期货行情简析：

上图为RB1401小时图，周三螺纹钢1401高开于3566下探最低3558后逐步上冲压力区，最高3628，收至3616（+55）涨1.54%。1401主力持仓上（较周二）：空头实际增空3.6万余手，多头实际增多7.9万余手（永安增2.7万余手，主力集中度提升），仓差大减，总增仓28.2万余手，成交量较周二大增（1310主力多头实际减多3万余手、空头实际减空5.4万余手（永安减仓2万余手），仓差再降，总减仓6.5万余手）；今日资金主动配合利好积极做多冲过压力区3580-3600，短期强势为主，近期可能有调整出现，下方五、十日均线支撑较强，逢支撑偏多对待，若本周价格站稳3580则周线图强势信号出现。中线波段操作上以回调至3500-3600区域开始考虑加仓10%，控制总持仓在30%左右。

基本面简析：

1.原料市场：唐山钢坯3030元/吨（+30），天津港63.5%印粉890元/吨（+15），唐山66%铁精粉780元/吨，河北二级冶金焦1270元/吨，原料续涨。建材板材主流持稳、小厂续涨，全国主要市场二、三级螺均价分别为3393（+12）、3435元/吨（+13）；短期由于需求偏弱、钢厂产能仍较大等因素导致现货市场价格处于弱势，目前国家对于整治违规产能、提高环保要求等信息提振市场信心，推升钢价。

2.宏观因素：

欧洲央行将在7月4日公布利率决议，市场普遍预计，本月欧洲央行将维持0.5%的利率不变。6月中国官方非制造业商务活动指数为53.9%，比上月回落0.4个百分点。汇丰中国服务业经营活动指数(PMI)在6月份录得51.3，略高于5月的51.2，显示服务业活动进一步小幅扩张。7月中旬，国务院将根据上半年经济数据把脉今年下半年的宏观调控节奏，各地已率先部署下一阶段经济工作，且都格外强调投资的重要性，仍需关注届时国家政策导向。

行业现状分析：

1.在政策层面，下半年国家层面的城镇化会议即将召开，再加上7月份将是政策集中出台期： 7月15日将发布上半年主要经济数据，同期国务院将举行年中经济形势分析会，定调下半年经济结构政策调控路径，相关钢铁产业结构调整等政策和城镇化实施方案预计将会对行情起到一定提振作用。

2.大气污染防治行动计划即将落地，其中之一便是严控高耗能、高污染行业新增产能，提前一年完成钢铁等重点行业“十二五”落后产能淘汰任务。近日，经国务院批示，河北省处理了廊坊两家违规建设高炉的钢厂：除了对相关违规项目进行停产整顿之外，文安县县长也因此被免职，廊坊市发改委主任等9名相关负责人被处以行政记过或党内警告处分。处理结果表明了政府在对待落后产能以及环保问题上的严格态度，对后期产能缩减预期是当前一大利好。

综合来看，一是宏观经济层面紧缩，信贷资金逐步收紧；二是市场低迷，全行业盈利状况不容乐观；三是钢铁业资金链紧张将成为常态化；这将中期制约钢铁供给现状。但是目前各种环保法规加大落地力度，以及淘汰落后产能任务提前一年完成等，这些都将加速钢铁产业结构调整，有利于钢铁行业长期发展，已成为政府针对钢铁业主抓任务。

操作策略分析：

当前螺纹钢1401受政策预期影响会起到引领方向的作用。虽然目前由止跌反弹转入整体转势仍需要持续性利好出现，但短期行情受政策利好及资金推动影响出现上破震荡区的做多信号，故中线波段或中长线操作者可以考虑于近期行情震荡调整中加仓相应多单，随着政策明朗化，行情后期也将逐渐清晰，届时考虑进一步加减仓。

中线波段操作：中线波段支撑区3500-3550，于支撑区附近加仓10%，控制总仓位在30%左右。其他细节电话（北京中期钢铁研究部王永良13672097663）交流。

日内参考：于短线支撑区3580-3600内加仓多单，支撑区有效站稳则加仓多单持有，下破支撑区则多单离场，于短线压力区3630-3650附近减仓或谨慎持有。