金属：铜锌反弹强度还可提升

今天金属品种没有受到期指震荡的影响，铜锌的资金状态继续偏稳偏多，铜上面的近月还出现主动买盘，分时状态和日线级别上，铜锌的反弹强度还可提升，铜价即使按照小区间震荡反抽，也还没有明确反弹的压力。锌的技术状态在站上中期均线后，对称上行有回补上面缺口的条件，锌多继续跟随无妨，铜减空后今天仍然不适合试空，控制空头持仓看变化更稳妥。

铝价的反弹力度最差，资金状态也很糟糕，几乎未见多头主动表态，空头的减仓换手温和进行中。铝价在国内新增产能投放的压力制约下，反弹力度不高，短线在14300-14500波动，中期均线的反压维持。

铜现在处于现货控制的支持阶段，国内资金面紧张带来低位抢货兑现融资的需求，保税进口现货升水较高，内外盘的现货商都有控制价格的愿望。因为铜的供应端中期压力还处于继续释放的过程中，目前看金属见底和铜价后续还会大跌的观点并存，这为市场博弈提供了更好的条件，人气上不是一边倒的状态了。本周后半段，注意伦铜7040美元一线的反压，沪铜50500-51000区域可能需要反复试探压力，注意看反弹起来后，现货保值的锁定是否增加。

金属品种的调仓状态中性，铜的投机空头换手参与的积极，锌的资金状态平稳，铝上没有多少看点。

操作建议，铜减空换手后持空，需要控制仓位，目前短线仍未明确压力，周五等待重新试空的机会。锌多可以再跟一下，铝空适合继续减空换手。

（倍特分析师：魏宏杰）

钢材：主力空翻多，反弹逞强

【消 息 面】6月非制造业商务活动指数53.9%，环比降0.4%。

【现货价格】今日全国主要城市建材价格上涨；上海市场三级螺纹大厂主流价3280-3310元/吨，较上一交易日涨40；高线主流成交价格3300-3320元/吨，涨20。2日Mysteel进口矿价格指数63.5/63%印度粉矿119.5-120.5美元，涨1.5；唐山二级冶金焦（山西产）1285元/吨，持平；2日唐山方坯3000元/吨，涨30。

【现货走势】铁矿石、钢坯上涨；上周螺线去库存化继续，降幅维持，较去年同期高出90万吨；近日原料上涨带动现货上涨，但工地采购转弱，短期现货价格预计维持盘涨走势，持续性存疑。

【期货盘面】螺纹今日强势反弹，午后股市上涨氛围下，期螺主力选择1401合约集中放量持续增仓拉涨，增仓一度达到40万手，主力资金大多选择减空翻多。源于持续下跌5个月之后，环保政策、棚户区改造暖风频吹，资金转为减空翻多操作。考虑到目前实质政策一时还难以出台，基本面供需矛盾未有效改善，目前也处雨季和炎热天气，螺纹不具备反转条件，而转入横盘区间震荡市，1401短线上方压力3650-3680。

【操作提示】短线偏多交易思路，日内滚动交易。

金银：技术反弹后喘息回坐

【期货盘面】沪金今日低开窄幅震荡收十字星线，早盘多头小幅拉涨乏力，午盘减仓回落，午后盘面陷入沉寂，1312合约报收252.35，跌0.79%。白银亦低开收十字星线，早盘空头减仓后午盘回补，收盘持续减出，显得谨慎缺乏信心，沪银1312报收4006，跌0.27%。

【操作提示】昨晚外盘因美国制造业等经济数据利好，美元强劲走高，令金银市场逢低买盘选择获利回吐，金银双双收跌。本周五美国将公布重要的非农就业报告，就业数据好坏，直接影响投资者对美联储放缓债券购买时间的预期，对金银市场会形成较大扰动。技术上，黄金跌破1200美元跌至2010年上半年箱体，白银跌至2009-2010年箱体，已探出阶段性低点，持续下跌后有技术修正要求，短线反抽后回坐，反抽未完，黄金看1270-1290美元压力，白银突破20.3压力位提升至21.4美元。沪金银跟随外盘运行。操作上，沪金银短线偏多交易，不追高。

（倍特分析师 刘明亮）

石化整体上行受压，关注原油 

原油

近期中东局势紧张，埃及多地发生市民示威活动。利比亚暴动，示威者关闭了数个油田，原油产出减少33%，原因是之前示威者关闭了数个油田。加拿大位于阿尔伯特省的阿萨巴斯卡输油管道仍未恢复运营，加之美炼厂维持高开机率，原油库存吃紧，推升油价上行，目前WTI原油主力期货合约运行至100美元/桶一线。全球经济增长动力正在改变，发达国家经济复苏加速，而新兴市场增速放缓。美原油主力合约目前延调整三角形上沿测试100美元/桶整数关口，若有效突破，压力位上移至106美元/桶一线。

PTA：

今日PTA上行受压，主力7950一线受压显著，1月对应7650压力，9-1价差小幅收缩至300，1月尾盘收于7568，涨幅0.85,%，减仓万余手。结合基本面，临近ACP谈判，亚洲PX重心继续小幅上移，目前PTA生产成本在7660一线，PTA工厂开工率有所上升，PTA生产企业维持70%一线。涤丝市场贸易商出货积极性不高，下游坯布库存高，织造厂家、加弹企业补仓动作谨慎。盘面上看，PTA目前上行受压制，仍有震荡蓄势要求，但总体来讲，价格重心曲折中上移的局势未变，密切关注原油对石化原料单体成本面的指引，压力位1309对应7950，1401对应7650，注意在压力位一线走势仍会有所反复，下方支撑1309对应7850-7800，1401对应7500-7450，依托支撑位偏多滚动交易，在压力位一线减持部分，破位注意调整仓位。

LLDPE：

今日连塑上行受压，主力持仓移至1401，日内高点10380，尾盘收于10325，涨幅1.23%，日增仓三万余手，1309逼近现货价，9-1反向价差缩小至300。基本面来看，PE产业链跟随原油节奏较为紧密，联动效应维持强关联，原油上行测试100美元/桶整数关，亚洲乙烯有不同程度的涨幅，来自成本面的改善须密切关注。7月初国内石化线性低压出厂价维持暂稳，前期检修装置宣布重启计划再度延后，随着下游塑料农膜需求淡旺季节性转换的到来，线性低压供应端或将逐渐趋于偏紧状态。盘面来看，连塑1401已运行至压力位一线，10300-10350存在压制，压力位一线存在震荡蓄势要求，1309走势较稳，但受制于现货价。总体而言，价格重心上移的局势未变。操作上，明日L1401回10200滚动偏多交易，关注原油。破位注意调仓。

PVC：

今日PVC主力重心继续上移，盘中刺穿6650压力位日内高点6665，尾盘收于6535，涨幅0.68%。基本面来看，电石市场压力依然很大，部分区域库存压力不减，城镇化议题推延，国内经济刺激政策收紧，继续维持以调整经济结构淘汰落后产能的主线，PVC下游制品形势不容乐观，需求较为疲软，PVC行业长期形成的供求困局仍在漫长的调整当中。盘面上，PVC主力弱势格局中小幅反抽，明日关注6650-6680压力位，跟随建材系节奏，短线交易。

（倍特分析师：黎 琦）

棉花：9月果然逼仓，真是无语

观点：美棉84.72+0.11。

现货：中棉328B 19285-5；期现价差：850，价差偏高。

收储：2012/13年度，棉花收储最终确定入库662万吨。

放储：7月2日储备棉投放数量为162557.6526吨，实际成交43298.9148吨，成交比例26.64%。折328级成交价19172元/吨（公重），比当日CC Index 328价格低118元/吨。截止7月2日，累计上市总量9247734.485吨，累计成交总量2597368.841吨，总成交比例28.09%。

3日，日内压力9月20520,1月20000，轻空策略，或买9空1策略。1月下行指向19880。

实际交易：9月果然逼仓，盘中窜高到20800一线，相对1月拉升350点。1月则停滞于20000一线，未有波动。这行情仍为政策影响所致。

阶段性：9月今日逼仓拉升后，上行动力亦不足，买9空1套利解锁。1401合约则维持空头策略，不排除其下挫19600-19500区间的要求。

食用油：菜油延续反弹，豆棕盘口强压

观点：

外盘：美豆1285豆油46.13马棕2355加菜籽11月538。

现货：国内菜籽油9740，江苏9500；安徽9500；四川9900，湖北9900；贵州9900，全部为进口菜油报价，国产菜油10200-10400

豆油7194-8；棕榈油5817-16。

数据：

3日：油脂持续底部盘整状态。今日油脂收缩波动，日内高点对应：1月豆油7400，棕榈5940。9月豆油7230，棕榈5860；菜油继续释放反弹要求，9月8720，1月8330。多头触高换手交易，仓位维持。

实际交易：菜籽油延续反弹，而豆油、棕榈油触高后调整，符合判断。日内表现对资金强行抑制

策略为：维持整体轻多，博弈。

特别提示：菜籽油暴跌，远期压榨巨亏。本土油脂行业全线面临绝境。如果放任进口油脂冲击市场，行业将集体毁灭。所有托市政策效果化为泡影，并且，托市政策将成为毁灭本土油脂压榨行业的最大推手，值得深思。

维持整体轻多策略，注意力重新转移到棕榈。

菜籽菜粕：强势运行，触及中轴

观点： 

现货价格 菜籽5245；菜粕2873-2，成都菜粕2850；

3日：9月菜籽5180盘整；菜粕重获资金关注，呈现强势盘整状态，高点对应：9月2625，1月2245，多头触高换手，远期轻多配置不变。今日关注要点为9月菜粕能否创出上市以来的新高。概率较大。

实际交易：菜粕整体升高，1月触及2250关口，触高换手策略合理。9月尾盘上行，未能触及高点，因资金脱离而抑制涨幅。总体正常。

策略为：菜籽有交割升水方持有轻空，投机盘不可参与。粕类因油脂套利解锁而走低，菜粕1401价值再次凸显，多头，但需滚动交易。

白糖：触及压力，整体正常

观点：美糖16.84+0.01。

现货：广西产糖集团5410。

重要数据：

广西：截止2013年6月底，广西累计产糖791.5万吨，同比增幅14%；销糖663.7万吨，同比增幅48.4%；工业库存127.8万吨，同比减幅48.28%；产销率83.85%，同比提高19.44个百分点。其中6月份单月销糖85.2万吨，同比提高34.9万吨。

云南：截至6月30日，销糖率64.98%，同比增加11.19%；工业库存78.5万吨，同比减少14.55万吨。

广东：截至6月30日，产销率97.85%，同比提高9.5个百分点。6月份广东省单月销糖4.64万吨，同比增加2.42万吨。

3日：糖价保持独立性，国内糖价持续回升后，需盘整要求，日内压力对应：9月5300,1月5020，轻多日内触高换手，滚动交易，远期轻多维持。

实际交易：均为触及目标而回升整理状态，符合判断，走势合理。

策略为：轻多持有。6月产销数据利多，构成短期方向上的推力。1401经5020盘整后，仍以逢低承接为主。1309目前为缓步上行，软逼仓特征。

（倍特分析师：李攀峰）