期指总持仓急剧回落后，本周略有企稳，连续四天呈现微幅上涨态势，投资情绪有所回暖，但当前持仓水平依然维持在9万手以下的低位水平，短期内出现快速变化的可能性不大。

截至周四，沪深300指数期货四份合约总成交1180773手，较上一交易日增加198121手，总持仓88787手，较上一交易日增加3580手。根据中金所公布的持仓数据，周四前20席位在IF1307合约和IF1309合约上共增加多单2495手，增加空单602手。主力1307合约多头前20席位持仓42836手，增加1529手，空头前20名持仓44952手，减少265手。两份合约加总后净空持仓减少1835手至3661手，前20席位净增仓由前一交易日的-1006手增加至2347手。一方面，净空持仓有所下降，空方实力被削弱，另一方面，净增仓指标由负转正，持仓指标似乎略偏多头。但上周以来净增仓指标的变化趋势明显逐步回落，技术指标同样不乐观，下降通道尚未出现有效突破迹象。中线依然偏空，短线来看，市场动能略显不足。

周四6席位减少多头持仓，减持量总计1768手。另外14家会员席位表现为多头净回补，总回补量达到4111手。鲁证期货、海通期货和中粮期货席位纷纷进行增多减空的操作，做多意愿较强。信达期货席位减持多单1170手，表明其对后市上信心不足。

空头主力动作活跃，但内部分歧较大，前20席位总持仓无明显变化。加总两份合约后发现，9席位进行了增仓操作，共计增持3288手， 另外11席位减持3292手。个别会员来看，主要券商系席位如中证期货、国泰君安期货、光大期货及国信期货席位均以增加套利单为主，对后市表现出悲观预期。

尽管成交量小幅增加，但期指总持仓水平仍处在较低位置，预示市场反弹动能不足。尽管周四多方主力资金增仓力度更强，但净增仓指标在中线趋势上依然偏空，同时由于周五是6月下旬银行存准补缴的最后一天，资金面仍将面临一定考验。短期休整后，中线趋势将继续向下。操作上，以轻仓短线交易为主，主力合约参考区间2110—2190点。

（作者单位：华泰长城期货）