倍特期货：钢材 短线偏空交易 天胶 破位走低 尚难企稳

【外盘】美中经济数据差于预期，股市、伦铜、原油收跌，美元指数反弹。

【消息面】20家上市钢企去年亏损84亿。

【基本面】15日上海地区Φ20mm三级螺纹钢现货价3670元/吨，较上一交易日持平；Ф8.0mm高线价3510元/吨，持平。上周螺线去库存化继续，库存降幅维持，较去年高位仍高出220多万吨；铁矿石、钢坯反弹，期货大跌，商家不愿降价销售，需求释放仍需跟踪，短期现货价格预计盘整走势。

【期货盘面】周一外盘股市、金属大跌。美4月纽约制造业指数下滑，4月住宅建筑商信心指数降至半年新低，中国GDP增长差于预期，打击市场人气，波士顿爆炸事件令投资者抛售情绪骤增。技术上外盘原油大跌回到下行调整中，金属大跌转弱；股市高位大跌，市道可能转弱。国内股市三连阴持弱。短线整体市场氛围空头笼罩。螺纹钢现货处高供应、高库存、需求缓慢释放市场环境；去库存化延续，需求跟进。期螺周一大跌，今日受整体市场氛围影响将测试3700整数关下档。

【操作提示】螺纹10月考验3700；短线偏空交易。

 

情绪宣泄金银遭遇30年罕见暴跌

【基本面】周一外盘股市、金属大跌。美4月纽约制造业指数下滑，4月住宅建筑商信心指数降至半年新低，中国GDP增长差于预期，打击市场人气，波士顿爆炸事件令投资者抛售情绪骤增。技术上外盘原油大跌回到下行调整中，金属大跌转弱；股市高位大跌，市道可能转弱。外汇市场美元获得避险买盘反弹，金银市场空头情绪持续宣泄，遭遇投资者大势抛售，触发程序化止损盘暴跌，COMEX期金收1361.1美元，期银收23.4美元。

【技术面】美元指数短线考验日线布林下轨和82整数关下档支撑，预计这一线获支撑止跌转横盘震荡。金银30年罕见持续大阴线暴跌，黄金跌至60月线重要技术位上方，白银奔向22离08年3月高点一步之遥。短线急跌情绪宣泄后警惕技术修正；金银中维持下行调整看法；沪金银跟随外盘波动。

【操作提示】沪银6月下4960，沪金6月回278；中线空头思路，空单持有交易。

（倍特分析师：刘明亮）

 

玻璃：弱势整理

观点：近期主流交割厂库纷纷下调玻璃价格，市场需求未有明显增加，下游企业多按需采购为主，短期囤货意愿不足，河北市场降价促销，后期若将进入华东市场必将打击整体玻璃市场，短期现货市场不容乐观。同时注意季节性需求周期因素，不过分对待短期需求压缩给予的市场利空影响。盘面整体依然趋弱为主，日内受外围市场拖累破1400支撑而走弱，但日内资金对峙明显加强，且强度未有放大局面，继续下行动能不足，短期恐将加剧震荡整理态势，不排除后两日收阳情况，操作上日内为宜。

操作建议：玻璃9月背靠5MA偏空交易。

 

焦炭：焦煤：弱势走低

观点：周内焦炭市场延续低迷态势，市场价格仍以下跌为主。但本周降价幅度明显较上周又有所收窄，并且受下游钢材市场震荡上行影响，部分地区出现企稳迹象。煤矿方面近期的调价及自上月下旬焦企方面的连番降价并未实际带动起下游对原材料的需求积极性，钢企方面去库存速度之缓慢超出市场预期，煤炭及焦炭市场仍不容乐观。港口煤继前期国内大矿炼焦煤下调后，跟跌明显，有逐步趋稳态势，但贸易商低价惜售心理不明显，港口价呈有价无市局面，部分随期货报盘略有下调。预计短期内煤炭焦炭市场仍将弱势运行。

       盘面而言，焦炭自承压于1640轴线后基本回归弱势节奏，日内受外围市场拖累加速走弱，跌破前低点后仍有继续趋弱动能。短期盘面将继续走弱，但从强度观察，此跌之后盘面或将出现背离情况，因此在操作上，偏空节奏中注意1520-1500的支撑，出现背离及收下影且资金流出的情况下，空单了结。焦煤保持同步节奏，但相对抗跌，节奏背靠上方均线短空为宜。

操作建议：焦炭9月持空交易，注意1520-1500的支撑，出现背离及收下影且资金流出的情况下，空了结。焦煤9月背靠上方均线短空，套利价差收缩至370以下，每十点可减持，350-340全部了结或扩大至390时止盈。

（倍特分析师：刘堃）

 

天胶：破位走低 尚难企稳

观点：目前基本面对胶价的压制导致沪胶近期的反弹在短期内夭折，而市场整体偏空的情绪则使得沪胶继续破位走低。整体而言，目前在基本面和外围市场都偏空的情况下，沪胶期价近期运行于下行通道之中而尚未出现企稳的迹象。我们预计，在市场整体氛围改善前沪胶期价仍将延续跌势。技术上看，目前10日均线压制沪胶1309合约震荡走低，本周初需关注20000整数关口对期价的支撑作用。

操作建议：高位空单轻仓持有；在确认沪胶1309合约下破20000关口后才可短空。

 

强麦：抵抗性下跌

观点：目前基本面较3月份有所趋弱，而近期国内外市场整体的空头氛围则有所增强---这二者合力打压郑麦期价重心不断下移。但另一方面，由于小麦基本面也缺乏突出的利空因素，这又使得其难以有效吸引空头资金大幅流入合约，从而导致期价下跌能量较弱。我们认为，本周初郑麦或将延续被动跟随市场整体走势和相关农产品价格走势进行波动的格局，期价容易呈现抵抗性下跌的走势。技术上看，目前郑麦1309合约受10日均线压制而走低，本周初需关注2500整数关口对期价的支撑，今日日内支撑位仍然在2520一线附近。

操作建议：日内短线交易；在1309合约期价下破2500一线前不宜低位追空。

（倍特分析师 康 黎）

 

豆类 跟随周边的下跌走势

昨晚美盘豆类受周边市场普跌的带动出现大幅回落，吐出上周大半涨幅，美豆指数昨收于1321.6美分。上周三美农业部的月度供需报告中，对期末大豆库存有小幅上调，但市场对此已有所预期。目前美豆虽然受旧作大豆供应紧俏的支撑，而且对南美增产已有所消化，但后市关注的美豆新作播种情况以及中国需求变化仍有一定的偏空压力，关注美豆在1350附近的走势情况。

国内方面，虽然目前豆粕现货回落幅度有限，而且期限倒挂的程度较大，但预计后期进口大豆到港量将迅速提升，再加上禽流感的冲击令市场不太看好后市的饲料需求，预计本周豆类仍然是反弹力度有限，而以弱势震荡为主。预计今连豆类跟随周边的下跌走势，大豆：豆9月回试4770走势相对温和，豆粕：粕9月3100下方运行前空持有。

（倍特分析师：李晓丽）

 

棉花：抛压，轻空以待

观点：美棉85.56-1.22。整体市场暴跌

数据：美农报告上调中国库存150万包，达到创纪录的4411万包；同时提高中国进口100万，到1500万包

现货：中棉328B19387，期现价差778。价差偏高区间。

信息：  

收储：国储棉花收储结构，本次收储量： 6506410吨。

放储：4月15日储备棉投放数量为69999.6767吨，实际成交12513.1068吨，折328级成交价19258元/吨（公重），降22元/吨，比当日CC Index 328价格低127元/吨。截止4月15日，累计上市总量4060290.695吨，累计成交总量1138110.715吨，成交比例28.03%。。 

目前棉花的走势，只能归因于国储收储的后续影响。收储650万吨之后，现货供应不足，市场难以生成足够的仓单。而有关国储棉不能进入期货市场的传闻，则加剧收缩了仓单的可注册量。这使得期棉独立在现货和外盘之外，成为一个封闭的市场。仅仅是资金的炒作的符号。

16日：关注9月20000一线支撑，持空交易；空头压力下移20245，持空，策略不改。

1305再次成为逼仓的对象，但我们的判定不改。如果1305逼仓成功，则更应该对1309进行沽空。

美棉报告后，空头方向性不变国储棉花收储结束，收储总量达到650万吨。

 

食用油：再受拖累，惯性走低

观点：中国经济增速放缓和美国遭遇恐怖袭击，商品全线下跌，贵金属重灾区。美豆跟随整体市场。

外盘：美豆1320.6；豆油48.27；马棕2310加菜籽5月616。

现货：国内菜籽油10360-10，江苏10400；四川10350，湖北10350-50

豆油7668；棕榈油5800。

数据：

16日：今日整体市场继续呈现普跌，油脂亦受冲击，温和下挫。日内目标：9月豆油7580，棕榈6080，菜籽油9月9450。日内短线，不宜抄底。油脂强弱分水位位置下移9月豆油7720。

重要信息： 3月28日，国储菜籽油拍卖：计划交易2009、2010年产菜籽油100219吨，全部流拍。

油脂强弱分水位下移于9月豆油7720。

 

菜籽菜粕：盘面分化，菜粕存下行隐忧

观点：中国经济增速放缓和美国遭遇恐怖袭击，商品全线下跌，贵金属重灾区。美豆跟随整体市场。

现货价格菜籽5272；菜粕2802，成都菜粕2700；

16日：菜籽系盘整：9月菜籽5250盘整；菜粕9月注意2420压力；5月下移2680。日内轻空交易，近月存进一步走低预期。

就粕类的整体走势看，在1305豆粕未能收稳3520之前，粕类的整体弱势都难以改观。

 

白糖：市场主线不改，维持独立性

 观点：隔夜商品全线下跌，贵金属重灾区。美糖跟跌-1.6%。

现货：广西产糖集团5510+10。

重要数据：2013年3月底，本制糖期全国已累计产糖1186.55万吨（上制糖期同期产糖1074.545万吨）。本制糖期全国累计销售食糖603.68万吨（上制糖期同期销售食糖465.06万吨），累计销糖率50.88%（上制糖期同期43.28%）。

16日：市场主线回归到围绕制糖成本线的整理过程。维持攻击目标5440一线的判定，市场等待周末昆明糖会的指引。日内支撑维持5330，压力5390。市场仍处成本因素引导，走势独立。

回归5440一线判定不改。

（倍特分析师：李攀峰）