周一大盘下挫，受到一季度宏观经济数据不佳的负面打击，沪深300指数收跌1.03%，最低点接近今年以来的低位。周期性板块、黄金相关个股跌幅领先，但金融板块有企稳迹象。基差方面，4月合约基差日内均值走高，波动率上升，收盘贴水已转为升水，利好后市。收盘后公布的前20名持仓数据显示，前20名净空持仓与前一交易日基本持平，多空积极移仓，多头实力略有增强。消息方面，昨日公布的一季度GDP为7.7%，不及预期的8%，低于前值7.9%。3月份规模以上工业增加值同比8.9%，不及预期的10.1%；固定资产投资符合预期，消费零售保持平稳增加。对一季度宏观经济数据进行分析发现，导致GDP同比增速出现下滑重要原因是资本形成对GDP拉动贡献额下降较多，反映增速下滑是中央调控的结果。对固定资产投资的细项研究显示，中央投资快速增长，地方投资下滑明显，基建投资保持高速增加，但传统制造业及矿业投资下滑显著。因一季度社会融资规模保持高速增长趋势，预计二季度宏观经济数据表现有望更优。期指操作建议，短线利空因素集中出清，使得抛售盘失去消息热点，昨日大盘缩量下跌反映了杀跌动能不足，目前不适宜做空。而由于一季度宏观数据表现不佳，年中对反弹高度的预期要相应下调，当下调整幅度已超过12月反弹以来的一半，不妨轻仓试多，日内交易为主。