浙江大宗商品交易中心总经理、中国资产管理研究院院长杨宏森先生为大家进行主题为《警惕“资产管理”引发流动性危机》的演讲。

　　以下是文字实录：

　　杨宏森：今天很开心，终于等到第五届了，我有一个梦想，这个梦我做了五年。我们杭州市奚素勤主任多次谈过，我要办一个交易所，在第一届大会上我就向大家承诺，现在我们办了一个交易中心，我们是从事现货交易的，我们向全国、全世界的朋友承诺“我们是做现货交易的，为实体经济服务，解决流动性过剩是我们的责任，也是我的梦想”。非常感谢各位来宾和我的朋友，今天我的主题是《警惕“资产管理”引发流动性危机》，我不太喜欢对着稿子讲，我的观点是代表个人，不代表中国资产管理研究院，希望大家谅解。

　　首先，我们讲现在的危机。有两个观点，一个是未来危机，“十二五”期间，我们国内可能会经历一场经济危机，目前我们作为改革开放30年的泱泱大国，经济危机会不会发生？现在大家都在讲经济危机，房产会有泡沫，我不赞同这个观点。大量的报纸、宣传、舆论都在讲中国有危机，包括我的外国朋友，包括我们的里奥·梅拉梅德。我们存在很多问题是事实，包括我们政府的支持都在增加，但是大家一定要看到一个东西，我们才刚刚开始，包括我们国务院的研究人员和领导下午会讲。虽然现在有一些问题，一个是地方的还款债务，还有一个是地方的财政收入来源急剧减少，土地的收入减少，因为所有的土地属于政府，现在房产是否过剩？我和大家提一个问题，未来如果实行城镇化的建设，如果有三亿的农民变为市民，如果说一个农民花一万块钱成为市民的话，那么有3万亿的资金从口袋里掏出来，如果说解决一万块钱的市政配套，我个人认为要十倍的GDP去承载，那么有可能就是30万亿的大口。我们国家是一个辽阔的国家，我们现在的政府官员非常懂经济，不要小看他们，政府官员我这几年接触下来大量地从事金融都是一些优秀的专家，他们对中国的情况非常了解，所以不要担心房价会暴跌，我个人认为房价涨是有可能的，为什么？3亿农民进城是一个很庞大的需求。我们都需要有房子，80后、90后结婚最大的问题就是没有房子，有一个统计，某一城市有20万的未婚女青年，包括一些大城市超过80万的未婚女青年，25岁到45岁的女青年，她们都是受过高等教育的，白富美，为什么不结婚？要买房。我们与此相匹配的男性娶不起她们，为什么？要买房。房子对我们这个民族是非常重要的，我们从穿上裤子、盖上被子、填饱肚子，这个年代的过渡处于发展中期的阶段，

　　未来的危机主要在财务报表的危机，所以很多时候企业要倒闭，这很正常，因为我去年讲我们整个产能过剩，我们生产的东西太多了，中国人勤劳，我们不会享受生活，我们也不会去关心我们的父母，多陪父母走走。我曾经有一个朋友让我多回去陪父母，他的话一直影响到现在，如果我花大量时间去陪父母的话，那我们的经济一定会上升，现在有一个法律，如果不陪父母就违法，其实政府的出发点是好的。我们的政府要对养老支出，要对基础设施、对前任政府的项目继续推进，对保障房也要支出，还有社会保障所谓的全覆盖也需要政府支出，水利建设也需要政府支出，维护社会稳定也要大量的支出，还有国防，我们要发展军事、工业需要大量的支出，这是一个天文数字。我们不要被外国人的“唱空”而失去信心，你们不要怕，我们的老百姓一定不会比1968年更差，我出生在1968年，我们现在哪怕再穷再苦，你们相信不会比改革开放前差，我们能够忍受，这个调整是必须的，就像我们有一个健康的人也会感冒，感冒没有关系，发热发烧很正常，房地产的泡沫，我非常欣赏任志强的话，他说要涨，我赞同。

　　支出的压力巨大，还有前几年4万亿的投资带动了30万亿的社会负债，这个债要还，那么在今年的下半年可能会达到一个还款高峰。我们是一个主权国家，我们有货币的发行权，有独立的印钞权，美国在世界上只对中国感兴趣，我美国来的朋友对中国也感兴趣，我们经常交流，我们印六万亿，美国就发一万亿美元对冲掉了，所以我们国家要强大，一定会强大，你们要有信心，我觉得中央提出“中国梦”还是有道理的，你们想想我，用了五年的时间就已经实现了自己个人的梦想，也就是实现一个梦，我就想办一个交易中心。所以，对中国经济高速发展的一个重要原因，就是以前改革开放的时候政府还没有这方面的经验，要允许政府犯错误，我们作为经过研究者不能批评政府，老批评政府没有意义，我们大家都在学习和成长。大量的外国投资资本进入中国，现在美国的经济用了十年的时间去工业化，我在第三届中国（国际）资产管理大会上讲过，没有人相信。美国经济用了十年的时间去工业化，现在中国也会进入这个过程，我们也要去工业化，但是我们的工业化是低附加值的工业化，你们想想我们穿的衬衣，全中国有多少衬衫厂？危机主要来源是财政金融的系统风险。我讲得很乱，为什么？我不能讲得很仔细。

　　现金为王。因为现在有经济危机的趋势，那么带来了另外一个问题，多种的社会矛盾激化，我们有庞大的社会支出维持稳定，保障经济的健康运行，这一点不用担心，社会矛盾的激化，我们希望国家稳定，希望国家长治久安，任何政府执政都是为了国家好，我不是为政府说好话。现在最大的一个问题有几个热，一个是考公务员热，公务员热是一个非常大的危机，我曾经讲过一个笑话，有一天公务员会失业，那么怎么办？我们的财政体系不可能供养庞大的公务员队伍。第二个热是投机热，现在投机过度，主要是我们国家金融体系出现了实质问题，银行加入了过多投机的行列，银行不能干这个事，银行是中间平台，是为社会服务的，银行现在大量发行理财产品，很多从事理财的人没有这方面的经验和能力，来找你理财的，星期六(002291,股吧)经常打电话，你有没有想过有可能就是一个高中毕业生，来给你做基金经理的都是银行内部培训的执照，他们真正具备对社会投资的功能？没有，至少很大部分没有。在第二届中国（国际）资产管理大会上我说过一个事情，投资股票、投资期货，谁安全？我说投资期货比投资股票安全。95%的投资股票都亏钱，但是做期货它的亏损是90%，做期货反而比股票的盈利点增加了5%，为什么？因为期货的流动性比较好。

　　我最近去韩国考察了一下，韩国的景点小到什么程度，走不了300米就叫你回头，这样一个国家，这样一个旅游景点还能够吸引在座的大家去济州岛看看，你们有没有想过中国有多强大？我们一个九寨沟就足够玩上三天三叶夜。所以没有危机，我不赞同危机，我只赞同一个观点，我们遇到了困难要调整，不要被那些所谓大喊危机的人所迷惑，如果我是政府，我就说你扰乱社会秩序。我们的股市给我们的股民带来深深的伤害，我对中国的股民表示敬佩，因为他们具有非常强大的承受能力，是太极高手，我们的股民都是太极高手，我们能柔，能忍受，我们相信我们的股市会上来。

　　我掌握的一些信息也告诉大家，交流一下，讲未来的危机，我坚持自己的观点，今年的第三季度、第四季度日子难过一点。我们的体制只要出了问题就会找政府，今后政府肯定不会管这么多，为什么？我们的政府已在前进，我们的执政党已在学习，企业经营出了问题，你找我，会出现什么社会问题了，我觉得今后政府在这方面会减少干预。2013年年底到2014年春天，年关难过，2014年第二季度以后，我们生产率将快速发展，我们的工业化、城镇化、区域经济一体化所释放的生产力，会给我们带来10年到15年的发展，这个大家一定要有这个信心。为什么？因为我们国家有广阔的发展纵深。未来的机遇是什么？还有一个危机，PE危机，这是我去年年底就多次在呼吁了，我们的PE危机一旦发生怎么办？

　　因为我们重视的都是眼前利益，做PE行业的人太多了，哪怕IPO放开还是解决不了PE的问题，这是我个人的观点。未来的机遇，我去年在这里讲不要投资黄金，黄金已经失去了投资的价值，你们一定要相信一个问题，黄金和我们的铜、铝差不多，所以投资黄金不是老百姓能做的事情。未来的机遇在哪里？希望大家从事教育、文化、旅游、医疗保健、农业，我们吃的问题是一个大问题，所以新能源产业和未来文化传媒业、互联网、IT产业、生物医疗保健将会成为未来第二次革命。

　　最后，我还是要讲农业，农业将成为未来30年最昭阳的产业。我在余杭讲这个，这是余杭的地盘，希望大家到余杭投资农业。所以大宗商品这些新的金融服务要素平台将会成长。谢谢大家，我就讲到这里。股票，你们下半年买。谢谢！