连塑1305合约交割增添“新成员”——煤化工产成品。近日，期货日报记者分别从大商所和山东一交割库相关人士处得到证实，确实已有煤制产品参与塑料交割，目前国内仅有中国神华生产此类品种，因此可以确定交割品来源于中国神华。

据了解，聚乙烯一般是由石油裂解产生的乙烯在催化剂的作用下聚合而成。但2010年国内第一套煤化工装置包头神华的PE全密度装置的投产，充分利用了国内较为丰富的煤炭资源，打破了国内PE石油化工一统天下的局面。2010年年底，国内塑料现货首次出现了煤制产品这个“新面孔”。

根据该产品的主要销售区域以及各个交割库的交割量推测，此次交割应集中在天津交割库，交割量不大。为何在塑料的交割中会出现煤制产品，其质量是否符合交割标准呢？

据了解，大商所塑料合约标的物的设置形式为“核心指标+注册品牌”，不区分产品等级，无品牌升贴水，因此只要符合质量标准并成为交易所注册品牌，即可进行交割。目前煤制聚烯烃参与交割，至少说明煤制聚烯烃通过了相应的质量检测，并成为交易所的注册品牌。煤制产品之所以受到卖方交割青睐，主要还是在于它的价格和成本优势。

“煤制烯烃生产成本较低，因此市场价格较石油化工工艺生产的同牌号产品更便宜。”国泰君安期货分析师张弛解释说，以较便宜的煤制烯烃产品进行交割对空头具有较大吸引力。

正是由于煤制品的成本优势和较低的现货市场价格，市场担忧期货交割量是否会因此而大增，最终使得期货标的逐步过渡到煤制品，改变华东价格作为定价“基石”的现状。

“短时间内不必过分担忧。”招商期货分析师马斐告诉记者，目前只有中国神华有30万吨的PE全密度装置，而且只在去年年底至今年5月生产LLDPE，该装置本月结束停车检修后也将转产HDPE，因此市场供应量相对有限。

在张弛看来，由于煤制聚烯烃价格较低，自然成为空头的首选交割品种。只要盘面价格仍存在套利空间，空头就有动力进行基于煤制聚乙烯交割的期现套利，期货市场盘面价格自然会向煤制聚乙烯靠拢。不过考虑到，煤制聚乙烯主产地集中在西北地区，而国内聚乙烯消费主要集中在华东和华南市场，运输成本将成为煤制聚乙烯大量交割的障碍，因此后市交割量虽然会有增大但难以成为主导品种。