《大商所套利交易管理办法》今起执行    

   《大连商品交易所套利交易管理办法》（下称《办法》）今日起执行。大商所相关负责人表示，套利交易管理办法的实施，将大幅降低套利交易的保证金成本，提高市场效率，从而大大提高投资者参与套利交易的积极性。

套利交易风险低、收益稳定，是投资市场主要的交易方式之一。早在2007、2008年，大商所就分别推出跨期和跨品种套利指令，套利交易的成交量和持仓量逐年提高，而套利交易成本仍然较高，市场多次提出降低套利成本的要求。

为此，大商所日前研究制定了套利交易管理办法，其中，保证金优惠和持仓限额管理变化将为套利交易者带来“红利”。

保证金优惠主要针对跨期、跨品种套利持仓。初期，大商所按照套利组合内部两个合约持仓保证金的较大值收取套利保证金。据该负责人解释，之所以这样设置，除了大幅降低市场成本，主要还有两方面的考虑。一是能够弥补套利持仓一腿平仓后，剩余单腿持仓的保证金需求。二是能够较大程度覆盖市场波动下套利持仓可能出现的盈亏变化。

根据《办法》，交易期间，客户以套利交易指令成交的套利持仓将直接享受保证金优惠：套利交易指令下单时，只需交套利持仓保证金；结算时，交易所将根据套利保证金优先级对客户的所有单腿持仓进行配对，收取套利持仓保证金；套利交易平仓时，交易所将先返还套利持仓交易保证金，再收取未平仓合约交易保证金。

套利持仓额度管理是套利交易者关心的另一个问题。

对此，该负责人解释称，套利交易在单个合约上表现为投机持仓，根据《办法》。大商所将根据套利持仓所在的时段，对套利客户要求增加的持仓额度进行审批。

对于时段在一般月份的套利持仓，大商所将适当豁免其持仓额度限制。“由于套利持仓两腿风险可以对冲，适当给予持仓豁免可以为套利交易提供更大的空间，这也符合国际市场套利交易管理的惯例。”该负责人表示。

对于时段在临近交割月份的套利持仓，根据办法，也可享受适当的持仓限额豁免。据称，这主要是考虑到合约出现期现价格偏离时市场出现的较大套利需求。该项豁免额度仅在合约运行异常时考虑审批。

据了解，套利持仓豁免与保证金优惠制度是目前国际市场上的通行做法。

根据该套利交易管理办法的推行时间表，接下来，大商所将根据实际情况组织安排多场会员培训，对《办法》进行深入解读，并对会员关心的问题进行答疑。同时，组织针对客户的调研活动，深入了解办法实施情况和客户需求，推动《办法》的顺利实施。