昨日沪铜低开震荡，沪铜主力合约1311收于49890元/吨，跌0.68%。伦铜电三收于6939.25元/吨，跌0.2%。

宏观面，美国6月零售销售差于预期，令市场对美联储过快转向的预期降低，但7月纽约联储制造业活动指数大幅走高。昨日公布的国内二季度GDP符合预期，随后摩根大通、野村下调了中国今明两年经济增长预期，国内经济仍有进一步下行风险。欧洲方面，惠誉下调EFSF评级至AA+。明日将公布美国经济褐皮书，伯南克也将在后日讲话，笔者认为，市场对伯南克讲话将更多关注于其缩减QE的时间表。短期看，因中国数据总体符合预期，且前期伯南克讲话偏鸽派，宏观面总体偏温和。

国内现货市场昨日升水走低，持货商在交割日主动换现，但下游采购谨慎，主要以投机商为主；长江现货均价为50635元/吨，贴60-升30；洋山港铜溢价近期也小幅走低。佛山1#光亮铜（不含税）与长江电铜价差缩窄至3500元/吨，电废持续倒挂。富宝调研显示，铜棒企业开工率在6月下滑较明显，淡季逐步显现。铜基本面总体仍受淡季压制。

铜价短期仍维持在窄区间震荡，等待美国经济褐皮书及伯南克讲话，建议继续观望，等待趋势明朗。谨慎投资者可尝试买远抛进的套利操作。中短期内沪铜主力合约CU1310上行压力位50800元/吨；支撑48000元/吨。

新湖期货研究所

廉正