外盘走势：隔夜伦锌连续第四日陷入高位振荡整理，尾盘收平于1890美元，略低于沪锌收市时的1896美元。今日亚市伦锌围绕1890美元附近窄幅运行，午间有所下滑，但较伦铜滞涨抗跌。短期伦锌未明显突破1865-1900美元区间运行前，以振荡整理对待。

现货方面：据上海有色网称，今0#锌主流成交14750-14780元/吨，对沪期锌主力1310合约升水70-80元/吨，1#锌主流成交14720元/吨附近。今日内部分冶炼厂维持逢高出货积极性，现锌价差较昨日略宽，中间商活跃度稍增，但下游企业普遍保持按单生产，按需采购的策略，买兴不佳，整体成交依然清淡。

内盘走势：今日沪锌1310合约小幅低开10元至14715元，其日内交易区间为14725-14665元，尾盘收跌0.61%至14635元。今日沪锌内外比值为7.79，基本持平。

市场因素分析：隔夜美国6月工业生产数据好于预期，表明美国经济延续温和复苏，同时美国6月核心CPI升幅有限，表明潜在通胀压力依旧温和。目前市场聚焦于今晚20：30的伯南克国会证词，若重申上周的温和言论，则美元指数回调之势有望延续，现美元指数交投于82.6附近。锌市供需方面，汇丰银行将今明两年锌价预估分别下调6%，2%至1975美元/吨，2150美元/吨，因预期中国经济成长疲弱及美元走强。

行情研判：今日沪锌1310合约收跌至14635元。短期伦锌相对周边基本金属滞涨抗跌，而沪锌1310合约在振荡整理之际，始终运行于14600元之上，表明其下跌意愿较弱。因此若沪锌1310合约未有效突破14750-14600元的运行区间之前，仍以振荡观望为主。

瑞达期货研究院： 林设