期指：人气低迷 涨跌皆难

观点：上周受央行宣布取消贷款利率下限影响，股指再度走弱。此事件虽然对银行业短期负面影响有限，对经济提振作用影响也十分有限，但其对本已十分低迷的市场情绪产生冲击，打压股指走低。目前市场处于缺乏利多刺激、场外资金不愿流入的低迷状态，期指缺乏内生的反弹能量，短期走势仍主要仍受外部环境作用。技术上看，目前IF1308合约运行于2100-2200区间内，涨跌皆难；本周初需关注5日均线的压制作用。

操作建议：日内短线交易。

（倍特分析师 康 黎）

原油：

WIT9月：106.94  -0.86%       IEC9月：108.15  +0.07%

昨晚美国原油收跌，主要受技术获利盘的影响。布伦特原油小幅收涨，对美原油的升水较上周五拉大。原油的回落主要是对前期上涨过快的一个合理修正，并不意味着原油的涨势见顶。

PTA：关注多头资金是否继续介入

现货内盘PTA: +15至7715   华北市场：7800     华东市场：7750

观点：昨晚美国原油受技术获利盘的影响下跌，但并不意味原油的趋势见顶。TA昨日在资金的介入下出现较大幅度上涨，今日需关注资金是否继续介入推动TA继续上涨，同时需谨慎部分短线多头获利了结带来的回调压力

操作建议：TA1401中线多头换手滚动交易，日内单以逢低短买为主，支撑7870

塑料：技术承压，涨势或将弱化

现货：华北10850-11000元/吨，华东10900-11000元/吨，华南10900-11150元/吨

观点：昨晚美国原油受技术获利盘的影响下跌，但并不意味原油趋势见顶。在经历前期上涨后，塑料继续上涨的动能有所弱化，技术上1401在10750一线附近承压，多头有短期回吐需求。今日塑料1401高位重心小幅下降。

操作建议：塑料1401中线多单适当减仓，日内支撑参考10620一线附近

PVC：横盘震荡

现货：华东6880-6930元/吨；华南6900-6970元/吨；山东6680-6740元/吨；河北6600-6650元/吨；河南地区6650-6700元/吨

观点：昨晚美国原油受技术获利盘的影响下跌，但并不意味原油趋势见顶，PVC现货近期维持缓升趋势，期价随之水涨船高。昨日1401多头继续表现出控盘能力，在前期突破6745压力位后，目前1401面临6870一线附近压力带，需注意多头短期回吐需求。今日PVC1401横盘区间震荡，区间范围6800-6850

操作建议：PVC1401中线多头换手滚动交易，日内单依托6800短买

（倍特分析师：李林峰）

玻璃：短期区间节奏

观点：现货市场总体稳定，区域间的变化比较明显，价格无大幅变化，各企业根据自身需求略有调整，市场信心略有回弱，主要是产能持续增加，需求并无根本好转所致，受雨水影响出库不畅，部分生产企业库存略有增加。月末华东会议必将以涨价为主，下月初东北联合体开会也是以涨价为议题，虽然对后期的提价幅度会有所改变，但因需求问题为根本性，市场或将仍处于无趋势盘整过程。

操作建议：玻璃1月1360-1420区间交易。

焦炭：焦煤：稳于技术位，短阶段延续反弹

观点：焦炭市场以稳为主，个别地区价格小幅下跌，但整体趋稳迹象较明显，焦煤少数地域价格补跌，弱势下行局面有所企缓，市场信心开始有所恢复。下游钢材市场经历月初明显拉涨至今虽有所放缓但仍能延续持续涨势，但市场实际成交情况并未随之回温，钢材去库存速度仍然表现缓慢。整体来看，月末期间市场心态好转，产业链供需矛盾正在逐步改善，焦企方面挺价意向较前期大有改观，预计短期焦炭行情仍处低位盘整为主，下月将有望出现回暖。盘面上受到连续出台的环保政策以及钢材库存持续下降的双重利好带动，焦炭开始小幅动的反弹，主力合约企稳于1470加之仓量及强度的配和，短期基本趋向反弹线路，操作以盘面反弹为主线，依托均线或1470支撑短线交易，注意1500关口压力及1530。

操作建议：焦炭依托均线及1470支撑短线交易。焦煤依托均线支撑短线交易。炭煤维持套利交易，价差400上买煤空炭，收缩380了结。

（倍特分析师：刘堃）

天胶：内生反弹动力不足

观点：上周在空头平仓离场的作用下，沪胶短线强劲反弹。目前沪胶处在反弹周期，但其内生反弹动力不强：产胶旺季供应增加，但需求改善不明显，同时库存依然高起。我们认为，在缺乏外部实质性利多的情况下，沪胶短期内反弹空间有限。技术上看，目前18800-19000一线或对沪胶1401合约产生较强压力，期价在确认突破60日均线前其难有进一步反弹的空间。

操作建议：日内短线交易；在确认1401合约突破60均线前不宜高位追多

（倍特分析师 康 黎）

豆类：今高开震荡不宜追多

昨晚美豆在作物生长报告偏多以及现货紧张推动下出现收涨，美豆指数收于1310.6美分，美豆粕出现涨停。根据美国农业部公布的数据，截至7月21日当周，美国大豆生长优良率为64%，低于前一周的65%。

美盘方面，气象机构显示，本周更加凉爽的温度和阵雨将有利美国玉米和大豆的生长，受此影响，美豆远月出现下跌。目前的天气暂未对美豆生长形成实质威胁，但前期利空也有所消化，美豆短线呈现上下皆难。

连豆类中的豆粕因远月期现价差较大，合约下方空间很有限，但短线走势较反复，适当调整多粕空油的套利仓位。再加上本周天气题材暂缓，美豆走势收敛，本周操作上不宜追多，仍以短线交易为主，豆粕1月短线3200撑。预计今豆粕呈高开震荡走势，大豆1月4600撑短线交易，豆粕1月3280波动不宜追多。

（倍特分析师：李晓丽）

棉花：远期仍保持压力

观点：美棉85.99+0.05，美元下行而商品有所支撑

现货：中棉328B 19246-10；期现价差：719，价差合理。

收储：2012/13年度，棉花收储最终确定入库662万吨。

放储：7月22日储备棉投放数量为274800.7209吨，实际成交83923.3909吨，成交比例30.54%，折328级成交价19175元/吨（公重），比当日CC Index 328价格低71元/吨。截止7月22日，累计上市总量13179259.86吨，累计成交总量3172771.621吨，总成交比例24.07%。

23日，波幅收缩。远期进一步收敛，1401日内注意19960-19980压力。轻空策略不改。

阶段性：买9空1套利解锁。1401合约则维持空头策略，不排除其下挫19600-19500区间的要求。

食用油：走势疲弱，承受对冲压力

观点：隔夜市场稳定。供应紧张支撑美豆，粕强油弱依旧。

外盘：美豆1302.4豆油45.26马棕2283加菜籽11月517.4。

现货：国内菜籽油9500，江苏9200-300；安徽9400；四川9400，湖北9700；贵州9600，全部为进口菜油报价，国产菜油10400-10600

豆油7047-3；棕榈油5650。

数据：

23日：油脂整体承受粕类对冲资金的巨大压力。今日油脂弱势盘整，重心下移0.5%，震幅0.5%。日内短线交易。1月豆油上稳7200，棕榈上稳5800后方可持仓。

策略调整为：1月豆油上稳7200，棕榈上稳5800后，盘底结构修复后方可持仓。

因市场情绪转强，可再次轻多试盘。

菜籽菜粕：继续强势，注意技术压力

观点：隔夜市场稳定。供应紧张支撑美豆，粕强油弱依旧。 

现货价格 菜籽5235；菜粕2917+21，成都菜粕2850；

23日：9月菜籽5150盘整；菜粕走势仍强，近月明显为逼仓特征，指向：9月2800，1月再次冲击2300，远期轻多滚动交易。

策略为：菜籽有交割升水方持有轻空，投机盘不可参与。目前菜粕和豆粕近月皆有逼空迹象。菜粕1401，多头特别注意2320一线压力，触高后仓位减持。

白糖：弱势改观，技术多头

观点：隔夜市场稳定，巴西产区降雨推升糖价，16.66+0.7%。

现货：广西产糖集团5370。

重要数据：

产销：截止6月底：2012/13年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1306.84万吨（上制糖期同期产糖1151.75万吨）。

截止2013年6月底，本制糖期全国累计销售食糖1044万吨（上制糖期同期销售食糖749.23万吨），累计销糖率79.89%（上制糖期同期65.05%）。

23日：甘蔗收购价改直补，和国储食糖放储传言抑制糖价。1月昨日上稳4880，弱势有所改观，今日注意4920压力，轻多滚动交易，但不追多。9月现货引导，维持5200整理，注意5225压力。日内轻多交易。

策略调整：引发远期糖价走低的唯一要素，即为广西甘蔗收购价定价方式改变。有关广西取消甘蔗保护价传闻不能判明真假。若取消甘蔗保护价，政治风险太高。技术细节：以1401对应4855为限，下收持空仓；上4880持多仓。

（倍特分析师：李攀峰）