基本面：

股指：我们认为在没有政策外力的作用下，今年上半年经济很可能会仍旧处于弱复苏状态。工业与消费双双疲弱，显示经济内生性复苏动力缺乏，而中国经济的“发动机”的固定资产投资增速也较缓慢。虽然昨天也有2000亿RQFII开闸等利好消息，但在目前这样的宏观环境下，长期来看难以对股市有较大提振作用。未来半年的时间周期可能会受制度性改革的政策主导，同时IPO重启在二季度末可能也会水落石出，后阶段的A股市场可能会演变为一个“政策投机市”，缓慢下跌后迅速拉升的情况可能会时常出现。

油脂：美国农业部报告显示，截至4月11日当周，美国出口销售2012/13年度美国大豆33.94万吨，2013/14年度大豆22.74万吨，符合市场预期；出口销售2012/13年度美国豆粕26.6万吨，超过预期，出口销售2013/14年度豆粕4.92万吨，符合预期。

沪胶：1.美国联邦储备委员会(美联储)周三表示，美国经济在2月末至4月初呈现温和增长，受益于房价上涨及制造业活动增强。

2.泰国政府一位高级官员近日表示，泰国计划将采取更多措施支撑下跌的胶价。这位要求匿名的官员表示全国橡胶委员会将很快开会设计一项新的措施。

3.欧洲汽车制造商协会ACEA发布数据称，今年3月欧盟汽车销量130.7万辆，同比下滑10.2%；第一季度销量298.9万辆，同比下滑9.8%。

4.从越南海关总署周二发布的数据来看，越南3月份天然橡胶出口在2月份基础上激增63%至50457吨，但比去年同期下降10.7%。

金属：隔夜LME工业金属探低回升，而LME三个月铝价在成本支撑及投机资金的作用下反弹最为明显。对于反弹，我们认为主要是技术上的超跌反弹，实际上供需基本面以及市场交易氛围中期来看以及没有得到明显的改善。一方面，美元回落，给工业金属、原油及贵金属提供了止跌的些许支撑；另一方面，美国经济数据不佳，给乐观的投资者增强了对美联储维持宽松的信心。此外，在主要经济体货币竞争性贬值风险加大，全球货币战争的担忧笼罩市场，市场担忧出现新一轮金融系统问题。从海外市场来看，投行主观上做多的信心依旧谨慎。

从市场升贴水结构来看，国内铜、铝和铅锌随时出现贴水缩小的情况，但是铜的升水往往在上升之后再度下降，因下游在工业充足的情况下不愿意接货，持货商不得不改变初衷而降价出货。从目前的价位来看，对比成本及往年的情况，价格已经相对低位，所以市场杀跌动能略有减弱。

欧洲方面，意大利议会在第二轮投票中也未能选出总统，中左翼和中右翼政党多数议员投了空白票。

美国方面：周四的一份报告显示，美国大西洋沿岸中部地区工厂活动扩张速度意外放缓。4月费城联储制造业指数降至1.3，预期为3.0，前值2.0。美国上周（截至4月13日当周）首次申请失业救济35.2万人，预期35万人，前值34.6万人。上周首次申请失业救济人数在五周内第四次出现增加. 世界大型企业研究会(Conference Board)公布，随着消费者对于经济前景的信心转为悲观，3月份美国经济领先指标意外下降，降幅0.1%，为去年8月份以来首次下降。

中国方面，3月人民币实际有效汇率指数为114.02，暗示跨境资金流入内地。以顺差形式输出产能过剩、推进人民币国际化等需人民币汇率保持强势和套利资金流入境内等因素直接推动近期人民币升值速度加快。