期指

周三，股指期货主力合约IF1308小幅低开，公布PMI数据创11个月新低后大幅下跌，盘中最大跌幅近3%，午后震荡回升，收回了大部分跌幅。昨日期指有探底回升之势，显得较为强势。宏观上，PMI数据偏弱，市场盘中已经消耗；昨日国务院对微小企业和铁路基建的政策支持，对市场有一定的提振作用。从盘中来看，市场做多力量较为强劲，尤其是权重股、创业板各板块同时走高，成交大幅放量，这说明市场多方力量对短期的走势是看好的。预计短期期指还会继续反弹。

上海金源期货 李婷 021-68559999-263

沪铜

伦铜昨晚反弹至一个月新高，因欧元区制造业活动摆脱衰退以及美国乐观的经济数据提振，但涨幅受制于中国制造业活动持续萎缩，伦铜回吐全部涨幅。截止收盘伦铜价格收跌30美元，至7016美元/吨，持仓量减少783张至28.1万张，连续10日减仓表明空头回补推动价格反弹。基本面上，伦铜库存减少4375吨至627675吨，注销仓单占比维持在51%的水平。

昨日沪铜1311合约小幅高开300元至50560元，较隔夜伦铜稍微滞涨，日内呈探底回升，尾盘收涨0.54%至50530元，接近于日内高点50660元，且较日内低点50150元回升0.76%。今日沪铜指数大幅减仓17044手至705434手，铜价减仓增量运行，成交量增加7万手至82.8万手，成交积极活跃，期限结构仍呈现近高远低排列。

技术上，伦铜昨日冲高至7100美元阻力，虽然创出短期的7119美元新高，但并未能守住涨势，中期或维持49000-51000区间震荡可能性较大，美元继续维持弱势，一定程度上支撑铜价，不过两市持仓同步减少暗示铜价因空头回补推动，昨日中国疲弱汇丰PMI数据令铜价一度下挫但尾盘全部收回，利空有被消化的可能，上方关注60日均线的压力与突破，下方关注50000元支撑，策略上仍维持低吸高平操作。

沪铝

昨日沪铝1310合约跳空收涨至14380元。从盘面上看，沪铝涨至14400元上方，因缺乏有效利多提振，尤其是在中国6月原铝产量持续攀升的状态下，铝价反弹明显受阻。但在铜价有望振荡向上突破之际，铝价亦有望被动跟涨。操作上，建议沪铝1310合约多单逢高离场，观望为主。

沪锌

昨日沪锌期价小幅高开后全日演绎探底回升走势，技术上站上20日、60日均线支撑，隔夜伦锌冲高回落。基本面上，国内锌市基本面仍以偏弱格局为主，但7月份下游镀锌需求有所回暖，且由于锌价前期低位运行，因此锌价确有向上修正的动力。沪锌期价较LME锌价而言相对抗跌，但在外盘的拖累下仍然处于震荡格局。总的来看，锌价维持区间震荡概率较大，波动区间14550-14720元/吨，建议观望为宜。

上海金源期货  张志朝  021-68556270

贵金属

昨日美国PMI数据及房屋销售数据都创出阶段性新高，美元指数应声上涨。贵金属在反弹高位遇到技术性压力后，趁势回调。7月30-31日将迎来美联储议息会议，我们认为在美国经济持续复苏中，美联储成员对缩减购债规模的争议会越来越强烈，而退出宽松致美元的上涨将压制贵金属。贵金属ETF的持续流出及印度央行对黄金进口的持续压制，也对贵金属产生一定利空。建议风险偏好者可以在贵金属上入场空单，黄金止损设为1340美元，白银设为20.5美元。

上海金源期货 李江 021-68559999-123

螺纹钢

昨日螺纹主力RB1401合约全天围绕3700点关口震荡整理，盘中受最新公布的7月份汇丰PMI创11个月新低利空消息影响小幅杀跌，随后企稳回升，最终报收于3694元/吨，日K线收于阳十字星。现货方面，昨日全国各地建材市场报价继续上扬，商家心态普遍好转。综合来看，短期内资金观望情绪浓厚，沪钢一方面缺乏大幅上行动力，但下方均线支撑较强，预计今日偏强震荡，有望突破上方3700点附近压力。

焦炭

昨日焦炭主力J1401小幅高开后快速上拉，随后跟随股指、螺纹走低，跌至10日均线附近后获得支撑并逐步反弹，终收于1482元/吨，日K线收于一根阴十字星。24日国内焦炭现货市场整体平稳运行, 市场成交一般。24日国内焦煤市场延续弱势，焦煤价格整体维稳，成交持续低迷，商家谨慎观望。预计今日焦炭震荡为主，关注上方1500点附近压力。

上海金源 吴晶 68556275

橡胶：

沪胶RU1401合约昨日收涨，当日最高报价18610元/吨，最低报价18105元/吨，尾盘报收于18590元/吨，较上个交易日涨0.41%，增仓21690手，成交量102.72万手。海南今年橡胶生产比较正常，多数植胶区开割时间较往年早，上半年产量都有不同程度的增加。如下半年气候正常，市场需求趋旺，今年产量可增加5%以上。随着胶价的下行，产品库存居高不下。据了解，许多雇工割胶和管理的民营胶园已经停止采胶和管理投入，海南澄迈县已有16家加工厂停产；海南农垦为了防止胶价暴跌影响生产者的积极性，一方面利用期货套期保值功能在期货市场上提前售胶，以锁定利润，一方面以每吨收购价高出市场价近千元的办法给生产者补贴，勉强维持了简单再生产。橡胶昨日午盘探底后拉涨，期价最终小幅收高，我们认为近期橡胶1401合约的空头依然势力较强，期价在19000点的压力较大，建议少量短空。

上海金源期货  袁梦雅  021-68559999-158

LLDPE：

连塑延续多头格局。L1401合约盘中最高上冲至10840元/吨，最终上涨1.31%收于10830元/吨。而近月合约1309合约表现则更为强势，收盘大涨2.25%收于11375元/吨。主力合约1401合约成交量大幅反弹至80.38万手，持仓继续增加4094手至38.3万手。值得注意的是，L1309合约持仓增加7274手至15.2万手，相当于38万吨现货，约等于国内LLDPE一个月的产量，目前已接近7月底，由于新产能投放进度慢于预期，加之部分装置停车检修，塑料现货供应维持偏紧状态，有软逼仓的迹象。从下游市场来看，工厂对于高价货源的抵触较重，实际成交表现一般。预计后期随着大蒜地膜生产的逐渐启动，需求有望逐渐发生好转。整体而言连塑仍将维持偏多运行格局，操作上建议投资者保持谨慎偏多思路，前期低位进场多单谨慎持有。

金源期货  陆苇文  021-68559999-252

PTA：

PTA维持高位震荡，盘中最高上探至7932元/吨，最低下探至7842元/吨，最终微幅下跌0.03%收于7896元/吨。主力合约成交量增至52.06万手，持仓减少1350手至49.78万手。汇丰7月PMI预览值下跌至47.7%，逊于市场预期，国内经济下行压力加大。PTA当前维持上游强势下游疲弱格局，聚酯工厂负荷进一步下降至82.5%。短期来看，8000关口阻力较大，或呈现7800-8000区间内震荡格局。