1铜

外盘走势：隔夜伦铜探底回升，尾盘仅微跌0.09%至7010美元，略低于沪铜收市时的7023美元。7月24日伦铜小幅增仓66，此前连续十个交易日减仓，且伴随着铜价振荡微涨，表明多空双方均减仓离场，其中空头放空积极性下滑，利于反弹。

消息方面：1.隔夜美国经济数据喜忧参半，但其中有关美联储可能于7月的议息会议上维持原有的宽松货币政策令美元指数大幅下跌，现交投于81.8附近。2.中国工信部要求9月底前关闭65.44万吨铜产能，26万吨电解铝等总共包括炼铁等19个行业。

现货方面: 7月25日长江1#铜升水130-升水350元/吨。据上海有色网称，长单最后交付日及月末临近令持货商换现意愿增强，现铜供应充裕，升水收窄，尤其进口平水铜急于换现，大幅调降升水出货，中间商少有入市，下游仍抱观望态度，实际成交匮乏，市场出现供大于求格局。伦铜方面，0-3月的现货贴水19.5美元，较前日略扩5.5美元。

库存方面:7月25日伦铜库存继续减少4725吨至622950吨，较年内高点678225吨下滑55275吨或8.15%，同时注销仓单占库存比微跌至50.83%，暗示库存仍将续增。上期所铜库存方面，连续第四周减少947吨至167429吨，目前降至去年9月28日以来新低，但高企于历年同期水平之上。

观点总结：今早伦铜运行于7021美元附近，沪铜1311合约或开至50400元附近。隔夜美元指数大幅下挫，令铜价探底回升，同时中国出台严厉的淘汰落后产能的政策，铜价上涨动力增加。不过考虑到下周将有一系列重要的经济数据公布，多空仍不敢贸然进攻，铜价区间振荡格局延续。操作上，建议沪铜1311合约背靠5万之上继续持有多单为主，目标关注51000元。

2铝

外盘走势：隔夜伦铝大幅下挫，尾盘收跌1.21%至1824美元，较沪铝收市时的1844美元回落1.08%，其表现远差于伦铜，伦锌。目前伦铝自M60附近回落，日内关注下方M20即1820美元的支撑。

消息方面：1.隔夜美国经济数据喜忧参半，但其中有关美联储可能于7月的议息会议上维持原有的宽松货币政策令美元指数大幅下跌，现交投于81.8附近。2.据中国有色金属工业协会称，今年1-5月的数据显示，仍有165个项目在施工建设，后续产能将继续增加。

现货方面：7月25日长江现铝贴水25-升水15元/吨。据上海有色网称，月末资金压力骤增加剧现铝贸易商出货意愿，而市场又缺乏接货积极性，拖累现铝成交重心小幅下沉，上海、无锡两地甚至部分仓单低价甩卖至14340元/吨，仅杭州地区因货源有限表现抗跌，但整体市况成交日趋平淡。

库存方面：7月25日伦铝库存小幅增加3725吨至5464025吨，接近于历史新高水平，同时注销仓单占库存比高企于38.97%，表明融资交易十分活跃。但上期所铝库存方面，连续第十三周减少5092吨至377658吨，回到去年8月31日来的低点，铝市供应过剩打压进一步缓解。

观点总结：今早伦铝运行于1828美元附近，沪铝1310合约料开至14320元附近。短期伦铝反弹受阻，且中国原铝产量维持扩张之势令铝价上涨乏力，另外，铝市缺乏资金青睐，人气十分不足。建议沪铝1310合约维持振荡操作思路，可于14450-14300元区间高抛低吸，止损各60元。

3锌

外盘走势：隔夜伦锌振荡下跌，但尾盘削减部分跌幅，最终收跌0.37%至1877美元，略低于沪锌收市时的1888美元。短期锌价上方抛压较重，反弹受阻，日内关注伦锌能否有效企稳于1890美元之上。

消息方面：隔夜美国经济数据喜忧参半，但其中有关美联储可能于7月的议息会议上维持原有的宽松货币政策令美元指数大幅下跌，现交投于81.8附近。。

现货方面: 据上海有色网称，昨日0#锌主流成交14710-14750元/吨，对沪期锌主力升水90-110元/吨，1#主流成交14700元/吨附近。冶炼厂保持出货节奏，部分仍有所惜售，缩减出库量，下游企业观望气氛浓厚，依然按需采购，部分因临近周末，采购量稍增，整体成交仍显清淡。

库存方面: 7月25日伦锌库存继续下滑4350吨至1055300吨，较年内高点123.6万吨仅下滑180700吨或14.62%。沪锌方面，上期所锌库存重新减少2662吨至272426吨，创下2010年10月8日以来的低点。

观点总结：今早伦锌运行于1880美元附近，沪锌1310合约料开至14620元附近。隔夜美元指数大幅下跌令基本金属削减大部分跌幅，且短期铜价有望振荡上扬料令锌价被动跟涨。不过同时因沪锌下游买盘仍谨慎，需关注其滞涨抗跌表现。操作上，沪锌1310合约可于14710-14580元区间高抛低吸，止损各60元。

4钢材

现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3550，涨10元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3510元/吨，持平。

消息：(1) 上半年公路水路固定资产投资增9.2% (2) 周小川：货币政策适时适度预调微调 (3) 中钢协负责人：产量增长过快是钢铁业突出问题 (4)62%澳洲粉矿7月25日CIF参考报价131.25美元/吨，跌0.25美元/吨。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为3594吨，持平。

小结：周四RB1401合约延续高位整理。目前唐山钢坯价格的拉涨，使得贸易商心态表现良好，均不愿低价销售，但现货市场成交不温不火,期价陷入区间内窄幅整理。操作上建议，日内3710-3650区间交易。

5焦煤

现货市场：国内焦煤市场主流持稳。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1040元/吨，持平。

消息面：中国煤炭工业协会发布的煤炭经济运行情况显示，经初步测算，上半年全国煤炭消费量19.3亿吨，同比增长1.8%，增速较2012年回落1个百分点，较2011年回落7.6个百分点。

库存：大商所焦煤仓单日报为0，持平。

小结：周四JM1401合约低开整理。焦煤现货价格整体维稳，成交持续低迷。技术上，日线BOLL指标显示开口缩小，期价可能下测中轴支撑。操作上，短线1060-1088区间交易。

6焦炭

现货市场：焦炭现货市场整体弱势平稳运行。一级冶金焦太原报价1210元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1420元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1050元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1285元/吨（到厂含税价），持平。

消息面：面对全国煤炭经济运行形势大逆转，打造中国煤炭工业“升级版”成为今年山西省政府的头等大事，而山西省煤炭上市公司成为煤炭工业“升级版”的排头兵。

库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

小结：周四J1401合约冲高回落。焦炭现货市场整体平稳运行，市场成交一般。操作上建议，仍可依托1460短多。

7黄金

外盘表现：隔夜伦敦金下次支撑后回升，收于1333美金/盎司，日报涨0.89%。

消息方面：1.英国二季度GDP初值较前季成长0.6%，符合预期，但仍未达到衰退前的峰值水平。 2.美国7月20日止当周初请失业金人数升至34.3万人。 3.美国6月耐用品订单较前月增加4.2%，预期为增加1.3%。 4.美国7月堪萨斯联储制造业指数为+6.

现货市场：7月25日，上海现货9999金报收265.2元/克

仓单库存：交易所仓单报360千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至7月26日为927.35吨

观点总结：隔夜美国耐用品订单数据表现良好，周初请失业金数据小幅升高，但总体仍呈温和改善的态势。而美指受其支撑有限，反弹乏力，振荡后大幅回落，贵金属价格受支撑。 当前看来金价在回测自低位形成的上行趋势线后回升，维持反弹格局，上方继续关注60日均线压制，此间或仍有反复。操作建议263-267区间操作，注意止损。

8白银

外盘表现：隔夜伦敦银下测支撑后回升，收于20.24美金/盎司，日报涨0.36%。

消息方面：1.英国二季度GDP初值较前季成长0.6%，符合预期，但仍未达到衰退前的峰值水平。 2.美国7月20日止当周初请失业金人数升至34.3万人。 3.美国6月耐用品订单较前月增加4.2%，预期为增加1.3%。 4.美国7月堪萨斯联储制造业指数为+6.

现货市场：7月25日，上海现货9999银报收4010元/千克

仓单库存：交易所仓单报587887 千克，减17161千克。

ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至7月25日为10428.04吨

观点总结：隔夜美指延续回落，银价晚间回测日线上行趋势线支撑后回收跌幅，小幅收涨。当前上方再临20.6附近压力，此间或仍有反复，操作建议沪银4040-4150区间操作，注意止损。

9铅

外盘方面：隔夜LME铅上行，收于2074.75，日报涨0.56%。

现货与库存：据上海有色网报道，昨日现货市场货源紧缺，现铅价格持续坚挺，品牌铅驰宏锌锗听闻报价于13800元/吨，对期铅主力1309合约贴水收窄至60元/吨左右，高价难成交，汉江、蒙自铅变动有限维持在13750-13760元/吨，恒邦铅13700元/吨，河南金利铅13670元/吨左右，面对货源紧缺下游仍相对较为谨慎，按需采购为主，整体成交较周初部分改善.  

消息面：1.英国二季度GDP初值较前季成长0.6%，符合预期，但仍未达到衰退前的峰值水平。 2.美国7月20日止当周初请失业金人数升至34.3万人。 3.美国6月耐用品订单较前月增加4.2%，预期为增加1.3%。 4.美国7月堪萨斯联储制造业指数为+6.

行情总结：隔夜美国耐用品订单数据表现良好，周初请失业金数据小幅升高，但总体仍呈温和改善的态势，而美指受其支撑有限，反弹乏力，金属价格受支撑。伦铅再度上行，而国内铅价仍未走出僵局，但货源紧缺的情况下，有望在低位跟随小幅上行，建议13800-14000区间操作，止损30点

 

农产品

1棉花

外盘：美棉期货周四上涨，因美国供应的忧虑带动买盘。12月合约涨0.25美分至85.99美分/磅。

基本面消息：

1、根据巴基斯坦棉花委员会（PCCC）的消息，巴基斯坦棉市低迷，本年度棉花最终播种面积低于预期约5%，并略低于去年 同期。其中，旁遮普省预期种植面积为600万英亩，实际播种578万英亩（去年同期为576.6万英亩）；信德省预期种植面积 160.6万英亩，实际播种142.1万英亩（去年同期144.4万英亩）。

2、中国将在7月底结束储备棉销售计划，因此，中国政府正在鼓励下游企业提高他们在近期储备棉拍卖活动中的采购量。

现货方面：棉花指数328价格为19239元/吨，较上一交易日跌2元/吨。

仓单库存：交易所注册仓单为202张，较上一交易日增加0张，有效预报为37张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：库存压力及现货疲软对棉花期货形成压力，但即将结束的抛储短期刺激买盘小幅提振郑棉期价。技术上，郑棉 1401合约总体处于20300——19700元/吨区间振荡运行，短期买盘作用下期价小幅上升，但2万元/吨预计有压制。操作上，区间 高抛低吸。

2白糖

外盘: ICE原糖期货周四上涨，录得七月初以来最大单日涨幅，因巴西降水引发贸易买盘及受进一步技术因素带动涨势。10 月合约涨0.25美分至16.39美分/磅。

基本面消息：

1、2013年1-6月份我国食品制造业（不含烟草制品）同比上年同期增长11.8%。饮料制造业(包含酒、饮料、精制茶)较去年 同期增长9.7%，其中6月份生产软饮料1379.3万吨，较去年6月同比增长9.2%。1-6月国内累计生产软饮料7070.8万吨，同比增长 13.8%。

2、巴西甘蔗行业协会Unica周三公布，7月上半月巴西中南部榨糖速度加快，6月时天气较为潮湿影响压榨进度。巴西甘蔗主产区7月上半月产糖240万吨，较6月下半月的150万吨增加60%，但较上年同期的163万吨落后9%。

现货方面： 南宁中间商报价5330元/吨，报价下调40元，部分制糖集团南宁站台报价5320元/吨，报价下调30元，部分糖厂仓库 车板价5370元/吨，成交一般。

库存仓单（张）：612，有效预报1787。    

国内食糖主产区广西气象情况：北海、钦州、防城港、玉林、梧州、贵 港、南宁、崇左、来宾、柳州、百色、河池等市 的部分地区有 中到大雨，局部暴雨到大暴雨或短时雷雨大风等强对流天气， 我区其它地区有阵雨或雷雨，局部大雨。

总结：6月份进口糖量明显减少，短期利多市场，但进口成本拖累以及供应压力仍对糖价总体造成压制。技术上，郑糖1401 合约短期仍受20日均线压制，短期下跌有抵抗，多空短期处僵持格局。操作上，观望为宜。

3玉米

外盘：美玉米期货周四收跌，因现货玉米和大豆期货下跌带动玉米卖盘，且美国中西部天气良好，有助于玉米授粉。12月 合约跌1.6美分至478.6美分/蒲。

基本面消息：

1、目前广东港到货增加，预报船只较多，短期内供应有保障，贸易商看涨心理略有松弛，报价下行。需求方面，目前大、中、小型饲料厂均备有一定玉米库存，观望情绪较重，导致港口日出货量不足3万吨，受港口走货速度下降和到货增加影响，广东港玉米库存重新回到58万吨附近，并且呈继续增加态势。

2、锦州在港收购主体为天利、东佳、平安等企业，其中东佳入库500吨，天利1000吨，平安入库1000吨左右。

现货市场：广东港口水分14.5%以内东北优质玉米主流成交价格为2480-90元/吨，部分报价仍在2500元/吨（少量成交），黑龙江玉米成交价2350元/吨。

交易所仓单库存：玉米仓单为10715张   

总结：南方港口库存有增加态势，现货价格疲软。技术上，玉米1401合约维持弱势运行，但2340下方有买盘支撑，预计短 期维持振荡偏弱运行。操作上，逢高抛空为宜。

4豆类

外盘：芝加哥期货交易所大豆期货周四连跌第三日，现货合约跌至逾一年最低，交易商称，因美国大豆和豆粕现货市场急挫。近月大豆合约跌至每蒲式耳13.48-1/2美元，为13个月来最低，后缩减跌幅，收报13.55-1/4美元。8月豆粕合约收跌，连续第二天触发20美元的跌停限制，收报每短吨447.80美元。8月豆油合约跌0.45美分，报43.81美分。

消息面：1、国家粮油信息中心监测显示，截至上周我国进口大豆库存已回升到560万吨左右，较4月中旬的低点增加38.3%，为今年以来最高水平，但仍低于上年同期的650万吨。2、美国农业部公布的大豆出口销售报告显示，截至7月18日当周，美国2012-13年度大豆出口净销售128,300吨，2013-14年度大豆出口净销售665,200吨。当周美国2012-13年度大豆出口装船82,200吨。

现货方面，东北食品豆收购均价4492元/吨；油厂收购均价4247元/吨，均与前一日持平；全国豆粕市场销售平均价格为3950元/吨，较前一日下调14元/吨；散装四级豆油均价为7358元/吨，较前一日均价下调17元/吨。

天气方面，美国周五西部地区有零星阵雨和雷暴，东部地区大多干燥，周六东部地区局部多云伴有少量阵雨和雷暴，周六西部地区较为干燥，周日天气干燥，周五和周六气温接近至低于正常水准，周日低于正常水准。

仓单方面：连豆3115张，持平；豆粕4132张，持平；豆油2813张，持平。

观点总结：因农户急售大豆旧作，美豆旧作现货价格持续下跌，拖累美豆近月期价大幅走低。技术上，主力合约看，连豆1401合约随外盘走势大幅下跌，短线受外盘影响较大，建议关注外盘走势进行日内操作；豆粕1401合约短线受到美豆粕走势的影响，波动方向难测，中线等待回落逢低做多，点位参考3166，止损3135；豆油1401合约周四低开低走，创出新低，建议中线背靠20日均线抛空。

5棕榈

外盘：马来西亚棕榈油期货周四跌至近四年最低位，因市场预期由于大豆产量增加，全球食用油供应料将增多。指标10月棕榈油合约下跌2.3%，收报2,170马币(林吉特)，盘中曾跌至2,151马币，为2009年10月29日以来最低。

基本面：船运调查机构ITS周四称，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量较6月1-25日的1,167,266吨减少7%至1,085,392吨。

现货方面：国内棕榈油现货市场价格整体继续窄幅下滑，跌幅在20-50元/吨，少数地区价格维稳。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5500-5550元/吨，日均价在5538元/吨，较前一日价格下滑33元/吨；精18度棕油主流报价区间集中在5750-5800元/吨，跌幅在30-50元/吨。

仓单方面，棕榈油仓单0张，持平。

观点总结：美豆丰收预期以及马棕出口数据偏空等因素，对棕榈油期价形成压制。技术上，棕榈1401合约周四继续创出新低，中期继续看空。操作上，空单继续持有。

 

6菜籽类

外盘： 周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，其中11月合约跌破了500加元的支撑位，主要原因是芝加哥期货交易所（CBOT）大豆大幅下挫。截至收盘，11月合约下跌11.50加元，报收493.70加元/吨；1月合约下跌11.30加元，报收497.70加元/吨。

仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，0张，持平；菜油；0张，持平。

消息面上，据德国行业机构BLE称，2012年七月到2013年五月期间，德国油籽加工量达到了1140万吨。相比之下，上年同期的加工量为1010万吨。BLE称，2012年七月到2013年五月期间，德国油菜籽加工量为810万吨，相比之下，上年同期为710万吨。其他油籽加工量为340万吨，上年同期为320万吨。

现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价大致处于4840-5100元/吨之间，湖北地区菜籽价格稳健；菜粕报价集中在2750-3000元/吨，行情稳定；四级菜油报价约在9200-10000元/吨，销售情况稀疏。

天气方面，国内方面，春播油菜籽主产区青海东部、内蒙古东北部和新疆东北部天气晴好；国外方面，油菜籽主产区拉布拉多半岛、五大湖附近区域部分地区有小到中（阵）雨天气。

小结：国内菜籽类期价走势分化。技术上，油菜籽RS1309均线有走强迹象，空单获利平仓，5150附近尝试做多，止损5130；菜籽粕1401合约受外盘豆粕影响大，近期炒作频繁，波动方向难测，建议短线观望，中线以逢低做多为主；菜籽油1401合约继续创出新低，中空格局不变，下跌目标还未达到，中线投资者手中空单可继续持有。操作上，建议活跃品种RM1401回落2252附近做多，止损2230。

7早籼稻

外盘：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）的糙米期货收盘下跌，主要是因为出口量减少，临池谷物期货市场价格下跌也拖累了糙米价格。9月糙米期货收盘下跌18美分，收报1574.5美分／英担；11月合约收盘下跌16美分，报收1594美分／英担。

消息面：1、2012/13年度巴基斯坦出口大米310万吨；2、灌溉设施提振菲律宾稻米产量

交易所仓单库存：早籼稻仓单为0张，持平。

现货市场：江西吉水县粮食局2013年产3级早籼稻谷收购价2560元/吨，与昨日持平，标一早籼米出厂价3900元/吨，与昨日持平。江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年三级早籼稻谷出库价格2640元/吨，与昨日持平，标一早籼米批发价3900元/吨，与昨日持平。

操作建议：籼稻1401合约如期开始承压回落，预计短期还将有一定徘徊，蓄势之后还有一定上升空间。操作上，短线多单顺利获利离场，2525之下可以多单分批进场，止损设在2490。

化工品

1 PTA

1、25日亚洲PX估价上涨0.5美元至1436美元/吨FOB韩国和1461美元/吨CFR中国台湾/中国大陆。2、中石化公布7月聚酯切片合同结价：半光、有光、工业丝切片为9550元/吨，全消光切片10350元/吨。3、上海亚东石化PTA7月挂牌执行8100元/吨，7月结算价格执行8050元/吨，目前厂家70万吨装置运行正常，全部执行合约货源，库存低位，产销平稳。此外厂家计划10月份停车检修。 

现货价格：华东PTA市场报盘持稳在7800-7850元/吨附近，递盘在7750元/吨及稍偏上，市场商谈多在7800元/吨及以内，美金盘方面，市场报盘在1085美元/吨，递盘多在1075-1078美元/吨左右，商谈维持在1080美元/吨附近。

库存数据：交易所仓单为16948张，较前一交易日增加2073张，有效预报为7384张。

观点总结：因美国耐用品订单数据表现强劲以及美元走软影响，国际原油期货小幅上涨；亚洲PX现货报价小幅上调；现货动态利润处于-400至-500元/吨；部分供应商7月合同结算价执行8050元/吨，较上月微幅下调；PTA现货市场行情持稳，商谈气氛一般，江浙市场涤丝行情小幅走高，部分涤丝工厂报价上调，幅度50-100元/吨不等，下游采购适度跟进。PTA 1401合约小幅收跌，期价围绕5日线一线整理，短线趋于高位震荡走势。操作上，7800-7950区间交易。

2 玻璃

1、2013年07月25日的"中国玻璃综合指数"为1088.18点，比上期2013年07月24日上涨3.36点。"中国玻璃价格指数"为1070.49点，比上期2013年07月24日上涨3.93点。"中国玻璃市场信心指数"为1158.93点，比上期2013年07月24日上涨1.08点。2、工信部称，要加大对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等部分产能过剩行业的治理力度，加快关停列入2013年公告名单的钢铁、电解铝、水泥等19个行业落后产能。

现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1496元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1224元/吨。

库存数据：交易所仓单为1958张，较前一交易日持平。

观点总结：玻璃现货市场整体表现稳中上涨；华北地区走势小幅收涨，由于近期出货良好、库存低位运行，沙河地区安全、元华、德金等厂家根据厚度不同价格报涨0.1-0.3元/平方米不等，其他厂家也有上调意向。华东市场表现略好，大部分选择挺价销售，产销率尚可，华东会议即将召开，预计将以提价为主。华南地区价格持平，流通渠道进货谨慎，加工企业订单量一般。西南地区现货市场走货较好，部分企业借机提价，生产企业库存正常。玻璃1401合约缩量整理，期价测试1385一线压力，短线趋于震荡回升走势。操作建议，依托1370一线轻仓短多。

3 连塑

消息面：1. 2013年6月我国农用膜产量142362吨，同比去年增加17.8%,1-6月累计产量880278吨，同比去年增加18%。2、我国LLDPE进口价格或将上扬，因泰国一套30万吨/年线型低密度聚乙烯装置因机械故障意外停工，预计未来几周国际市场供应将更加紧张。

原料价格：1、日石脑油CF日本报896.38美元/吨，较上一交易日下滑1.13美元/吨，石脑油FOB新加坡报98.14美元/桶，较上一交易日下滑0.13美元/桶。乙烯CFR东北亚报1230美元/吨，持平，CFR东南亚报1220美元/吨，持平。

现货价格：国外市场，美国市场报1378-1400美元/吨，欧洲市场报1270--1275欧元/吨,均持平；远东报1445美元/吨，中东报1430美元/吨，均涨5美元/吨。国内现货维持平稳。东北大庆报11050元/吨，持平；华北齐鲁报11800元/吨，持平；华东余姚扬子11100元/吨，持平；华南广州报11350元/吨，持平；华中茂名报11050元，持平；西北独山子报10900元/吨，持平；成都大庆11150元/吨，持平。

仓单数据：交易所仓单为687，较上一交易日持平。

观点总结：隔夜国际原油小幅收涨，因英国强劲经济数据及美元走软影响。基本面，现货货源偏紧，对LLDPE价格形成一定支撑 ，石化报价维持坚挺；虽然下游农膜开机率处于缓慢回升态势，但终端用户对高价原料持谨慎观望态度，短期需求跟进仍不足。连塑1401合约跳空低开，冲高回落，下方继续考验五日线支撑，建议依托五日线多单谨慎持有。

4 PVC

消息面：1、广州地区PVC市场价格坚挺部分厂家报价上调20元/吨左右，宜化报价6950元/吨附近，君正料报价在7050元/吨左右，中泰料报价7020元/吨附近，乙烯料大沽1000/700/800报价在7150-7200元/吨左右。2、据海关数据统计，2013年6月份我国PVC产量为123.9万吨，同比增加6.5%；2013年1-6月PVC累计产量为716万吨，同比增加5.3%。

现货市场：国内PVC市场持稳。华北电石法报6850元/吨，跌30元；乙烯法报7100元/吨，跌30元；华东电石法报6850元/吨，持平，乙烯法报7250元/吨，持平；华南电石法报6950元/吨，持平，乙烯法7130元/吨，持平；华中电石法报6670元/吨，持平。原料价格保持平稳，华东报3225元，持平，西北报3150元，涨60元。

仓单数据：交易所仓单为1299，较上一交易日持平。

观点总结：上游电石货源持续紧张局面，电石厂家报价维持坚挺，支撑PVC现货价格，且现货价格货源仍偏紧，贸易商抬价明显；但下游PVC需求跟进不足，打压期价。PVC1401合约跳空低开，围绕6810一线震荡盘整，预计后市弱势震荡为主，建议6750-6875区间逢高抛空。

5 沪胶

外盘走势：东京期胶周四下跌，因油价走低且日圆反弹打压人气。TOCOM指标12月期胶跌3.7日圆至每公斤253.8日圆。

消息方面：1、马来西亚高级官员Negara获悉，种植园产业和商品部门今年计划重植橡胶37,282公顷，并开辟新的橡胶种植园13,000公顷；2、中国证券报报道，许多雇工割胶和管理的民营胶园已经停止采胶和管理投入，海南澄迈县已有16家加工厂停产。

现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营全乳报价在17400-17600元/吨左右,海南国营全乳报价在17000元/吨，2011年海南国营全乳老胶报价在16200元/吨左右，云南标二市场报价在15700元/吨左右，越南3L含17%税国营胶报价在17200-17300元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在17600-17700元/吨左右。

仓单库存：上期所天胶库存81890吨，较上一个交易日减80吨。

观点总结：沪胶受日本减息和欧美数据良好提振，震荡收高，但是量能有所收缩。5、6月份的橡胶进口量出现下滑，因泰国等地区降雨导致外运困难，谨防7月橡胶恐将集中到港。国内橡胶种植主有停产的苗头，而国外的橡胶种植则处于扩张态势，内热外冷。柴油机国标四的排放标准“放鸽子”，重型卡车后续的产销恐迎来下滑，但是外围英国和美国车市销售良好，拉动轮胎需求。预计沪胶后市呈整理态势。技术上，沪胶1401合约宽幅震荡，后市或承压18800压力，下方5日均线处或现支撑，建议在18500-18800区间交易。

6 甲醇

消息方面：1、山东海化煤业化工甲醇最新报盘上调10元至2440元/吨，场内稍显跌意；其10万吨/年焦炉气甲醇装置运行稳定，日产180吨左右，待市情绪较浓；2、宁波禾元化学有限公司60万吨/年烯烃装置于昨日7月23日意外停车，据悉停车时间3-4周左右。

现货方面：江苏港口甲醇市场推涨气氛犹显，据闻太仓报盘多在2670-2680元/吨出库，江阴南京最新报盘执行2650-2660元/吨出库，高端南通报盘执行2680元/吨。

仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：国内甲醇市场坚挺维市，局部仍有小幅补涨，高意氛围多有维持；西北地区日前或仍有新厂预备停车检修，目前库存多显低位，暂不出货及封盘情况较为多见，周后执行前期订单为主；内陆地区目前坚挺待市，走货相对稳定，库存偏低下价格优势犹显；而港口地区目前商家心态仍较明朗，报盘较为谨慎，凸显高意，但随着宁禾停车检修，短期场内库存或有增加，暂观市场走势。技术上，甲醇1309合约宽幅震荡，后市将处于2650上方整理，关住2680压力位，建议在2660买多交易。

 

股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅 

道琼斯    15555.61   13.37     0.09%    

纳斯达克   3605.19   25.59     0.71%

标普500   1690.25     4.31    0.26%

富时100   6587.95   -32.48   -0.49%    

法国CAC40 3956.02    -6.73   -0.17%      

德国DAX   8298.98   -80.13   -0.96%             

C0MEX黄金 1328.8      9.1     0.69%

NYMEX原油  105.49     0.10    0.09%

美元指数   81.781   -0.492   -0.60%

小结: 周四美股收高。投资者正在评估多家企业财报。经济数据表明美国耐用品订单与上周首次申请失业救济数据增加。欧股收跌0.5%，中国增长前景不利和欧元区财报不佳施压。

消息面

1. 周小川：货币政策适时适度预调微调；

2. 中国央行连续五周于公开市场按兵不动,六周累计净投放5110亿；

3. 工信部公布炼钢等19行业首批淘汰产能企业名单；

4. 发改委：将扩大小微企业增信集合债券试点规模；

5. 摩根大通中国信心指数显示部分行业市场情绪反弹；

6. 英国第二季GDP初值环比增0.6%同比增1.4%均符合预期；

7. 德国7月Ifo商业景气指数上涨至106.2创4个月新高。

仓位、资金动态 

总持仓减少0.80%至86294手，主力前20名多头减少1.35%至57051手，空头减少0.78%至65044手，前20名总净空持仓较上一交易日增加3.50%至7993手；前5名净空持仓增加9.39%至13740手。总持仓小幅减少，多空主力均减持仓位，多头减持幅度较大，短期双方在2200点附近分歧有所加大；净空持仓变化显示主力空头力量有所增强，注意回调风险。资金方面，周四沪深两市总成交金额为2122.9亿元，和前一交易日相比减少162.3亿元，资金净流出153.8亿；资金净流入较大的板块为消费、能源；资金净流出较大的板块为创业板、中小板、信息、医药、可选。

综合点评 

外盘：中国增长前景不利和欧元区财报不佳，致使欧股下挫；受耐用品数据超预期的提振，小幅收高。

内盘：央行连续五周于公开市场按兵不动,六周累计净投放5110亿。周小川人民日报刊文再谈“货币政策适时适度预调微调”，这意味着央行仍维持适度宽松以稳增长。此外，工信部公布炼钢等19行业首批淘汰产能企业名单，利空相关板块或拖累大盘。

整体而言，央行释放利好，但难敌经济回落、创业板回调和淘汰产能等负面拖累，若无重大利好刺激，市场将维持弱势震荡行情。策略上，仍以日内操作为主。