【行情回顾】

周四沪胶维持在18500附近盘整，自周五走高后，沪胶连续多个交易日5个交易日在18500附近整理，持仓缓慢增长，但难有趋势性方向。沪胶主力1401合约收盘18555，比上一交易日结算价涨190点，总成交937728手，总持仓270988手，减仓760手。

【基本面分析】

1、上海地区天胶市场报价窄幅走低，市场报价混乱，成交一般。云南国营全乳胶报17500元/吨，海南国营全乳胶报17100元/吨，云南国营标二报15800元/吨； 泰国3#烟片17税报17600-17700元/吨；大厂越南3L胶17税报17300-17400元/吨（送到）；

2、上海期货交易所7月25日公布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存81890吨，比上一交易日减少80吨。                                          

截至7月15日，青岛保税区天胶+复合库存约27.75万吨，较半月前下降9500吨。橡胶总库存33.03万吨，下降11600吨。

3、月进口天然橡胶(包括胶乳)13万吨，较上月下滑27.8%，较上年同期下滑18.8%。5月进口量为18万吨，去年6月进口16万吨。中国1-6月进口天然橡胶116万吨，较上年同期增长18.1%。中国6月进口合成橡胶(包括胶乳)111,410吨，较上月下滑18.0%，较上年同期下滑3.7%。上月进口量为135,914吨，上年同期为115,744吨。中国1-6月进口合成橡胶771,251吨，较上年同期增长7.1%。

4、2013年1-5月全国轮胎外胎产量累计374366137条，同比增长9.3%。5月当月轮胎外胎产量83742614条，同比增长8.1%。

5、1-5月，汽车产销907.72万辆和902.81万辆，同比增长13.49%和12.56%。其中乘用车产销730.16万辆和726.16万辆，同比增长15.16%和14.73%，增幅较前4月有所减缓；商用车产销177.56万辆和176.65万辆，同比增长7.12%和4.45%，同比增幅较前4月继续稳步回升。

6、据天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新报告显示，2012年ANRPC全体成员国天胶产量增长3%至1064万吨。其中，泰国天胶产量377.8万吨，同比增长约6%。印尼天胶产量增长8.2%，为326万吨。
　　报告预计，2013年中国天胶产量为84.3万吨，印度为95.1万吨。预计2013年一季度ANRPC天胶产量（泰国、印尼除外）同比增1.7%至71.23万吨。
　　出口方面，2012年ANRPC全体成员国天胶出口增长5.3%至820万吨，其中泰国出口312万吨。预计2013年一季度ANRPC天胶出口量（泰国、印尼除外）为56万吨。

【技术分析及后市展望】

 美国劳工部当日公布的数据显示，上周美国首次申请失业救济人数在前一周大幅下降后回升，但四周移动平均值继续下降，表明美国就业市场持续稳步复苏。数据显示，经季节调整，在截止7月20日的一周内，美国首次申请失业救济人数增加7000至34.3万。

国内产区开割，交割库及保税区库存维持高位，供应预期增加，打压天胶需求信心。美联储退出货币刺激的预期正推动外国投资者削减新兴市场资产，A股及大宗商品市场低迷。银行间市场资金面的压力持续增加，及IPO即将重启，都加大市场资金紧张的局面。但沪胶在低位盘整后出现超跌后的反弹，在18000上方整理，基本面并未好转，单边趋势并不成立，温和刺激政策预期导致盘面低位反弹，建议沪胶不要盲目追多，日内短线区间思路操作，少量空单持有。

【天胶数据图表】

现货价格 

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天然橡胶注册仓单日报       单位：  吨