期指：维持低位横盘震荡

观点：近期国内外消息面大体处于平淡期，市场整体处于缺乏利多因素刺激、场外资金不愿流入的低迷状态，期指缺乏内生的波动能量，投资者观望情绪浓厚。这导致上周期指处于涨跌皆难的格局；而只有后市出现明确的利多因素，期价才可能出现较为强劲的反弹走势。技术上看，近期60日均线为IF1308合约的多空分水岭，只有期价确认站上60日均线后其才有进一步反弹的空间；而若无外部因素刺激，则本周初IF1308合约或将围绕20日均线波动；今日短线多空分水岭在2170一线附近。 

操作建议：日内短线交易。

天胶：僵局难打破

观点：近期胶价走势上呈现小反弹结束、整体僵局维持的走势。这种格局的出现主要是因为现阶段暂时缺乏新的利多或利空因素对目前的僵局形成影响作用。天然橡胶基本面延续割胶旺季原料供应增加、国内库存依然高企的偏空态势----但这些情况已基本被市场所消化。我们认为，目前外部因素还将是主导沪胶波动的主要力量；而若本周外围无新的影响因素出现，则沪胶或仍将延续目前这种涨跌皆难的震荡走势。技术上看，目前18800-19000一线仍对沪胶1401合约产生较强压力，期价在确认突破60日均线前缺乏进一步反弹的空间；本周1401合约期价或将围绕18500上下500点进行波动，而20日均线则为短线多空分水岭。 

操作建议：日内短线交易；在1401合约下破18000关口前不宜低位追空。

（倍特分析师 康  黎）

钢材：震荡调整，短线日内偏空交易

【外盘】等待美联储会议，股市盘整，伦铜、原油收跌，美元指数下跌。

【消息面】钢铁业首批淘汰产能名单公布，业内称影响或有限。

【基本面】26日上海地区Φ20mm三级螺纹钢现货价3540元/吨，较上一交易日持平；Ф8.0mm高线价3670元/吨，跌10。上周螺线去库存化继续，低于去年同期水平；铁矿石、钢坯持稳，炎热天气下工地受到影响，月末面临资金回笼问题，商家出货不畅，短期现货价格预计弱势回调走势。

【期货盘面】周五外盘股市盘整、金属收跌。美7月消费信心指数创新高带来提振，不过市场更多在等待本周美联储会议和周五非农就业报告。技术上外盘原油高位震荡修正，伦铜转跌回到前期低位，看前低区域支撑；道指新高后上行显乏力，呈震荡盘整之势。国内股市考验2000整数关下档表现。短线整体市场氛围中性偏空。螺纹钢原料持稳、去库存较快、钢厂产量未放大，对现货形成一定支撑，政策暖风频吹，期螺高位震荡后转跌，短线转震荡回调，关注回调力度。

【操作提示】螺纹1月3650震荡；短线交易思路，日内偏空滚动交易。

金银：震荡盘整静待美联储会议

【基本面】周五外盘股市盘整、金属收跌。美7月消费信心指数创新高带来提振，不过市场更多在等待本周美联储会议和周五非农就业报告。技术上外盘原油高位震荡修正，伦铜转跌回到前期低位，看前低区域支撑；道指新高后上行显乏力，呈震荡盘整之势。外汇市场美元维持下跌；金银市场缺乏主导因素，未能从美元下跌中获得支持金盘银跌，COMEX期金收1321.9美元，期银收19.77美元。

【技术面】美元指数跌破82整数关，市道继续走弱，维持下跌走势，短线81.5有下档支撑。黄金回跌未破1300， 1340-1350反压，短线盘整中，不破1300盘整后仍可挑战上方压力，白银市道偏弱，19.6附近下档。沪金银跟随外盘波动。

【操作提示】沪银12月4000盘，沪金12月265盘；黄金轻仓持多交易，跌破技术下档位多单获利减持，白银日内短线跟盘交易。

（倍特分析师 刘明亮）

原油

WTI（9月）104.57桶(-0.12%）

Brent（9月） 107.27美元/桶（+0.09%）

美国7月消费者信心指数终值85.1，好于预期。消费者信心预期指数创下2007年7月以来最高。

PTA：区间震荡

数据快讯

7月25日 亚洲PX  FOB韩国中间价1436美元/吨（+0.5）；CFR中国台湾中间价1461美元/吨（+0.5）

7月25日 美国PX  FOB美国海湾中间价1425美元/吨（-5）

7月26日，PTA现货价盘升态势，MEG价格走势上调，聚酯切片、有光聚酯切片价格走势暂稳状态，CDP切片价格走势调整，聚酯瓶片价格走势盘整。涤丝市场交易气氛偏淡，大多数聚酯纺丝厂家报价基本推持不变。

PX高位盘整，PTA近期销售情况尚可，厂家库存正常。整个涤丝市场上观望心态依存，下游织造厂家、加弹企业涤丝采购动作不大，下游喷水织造开机率稍有下降，经编织造开机率暂时维稳。

操作建议：外围平稳，原油回落，TA1月7820第一支撑，回7730轻多，7880短压，依托区间上下沿短线交易。破位注意调仓。

PVC：关注6700支撑

数据快讯

电石法成本：华东PVC 6833（-）华南PVC 6930（-）华北PVC 6617（-）

乙烯法成本：华北PVC 7000（-）华南PVC 7130（-）华东PVC 7117（-）

近期PVC生产企业增开检修计划，成本支撑的前提下企业随行就市。国内政策平稳运行，PVC下游制品形势不容乐观，需求淡季但PVC货源偏紧，PVC行业长期形成的供求困局仍在漫长的调整当中。

操作建议：V1月测试6700支撑，短空依据支撑位有效性决定继续持有还是换手多单。

LLDPE：连塑价差维持或继续拉大，1月下方存在修整空间

数据快讯

7月25日 CFR东南亚乙烯1220美元/吨（-）；CFR东北亚乙烯1230美元/吨（-）

7月26日国内线性低压出厂价10950-11200。

原油回落，近期亚洲乙烯重心下移，幅度50美元/吨，线性低压出厂价跟随L1309指引，随着淡旺季转换，现货价压力变支撑。

操作建议：连塑近远月价差维持L1月下方存在修整空间，10650-10450支撑10750短压，依托支撑压力位长多短空，破位及时调仓。

（倍特分析师：黎 琦）

玻璃：短期区间节奏，注意下沿支撑

观点：近期沙河地区生产企业产销均衡，库存逐渐降低，也具备了市场价格上调的基础。在华东会议召开前就有部分企业小幅上调价格，营造市场气氛。目前大部分企业选择跟进市场。从需求看华北地区已经渐入佳境，八九月份是传统的旺销季节。同时生产企业也想在今后一段时间尽量拉高价格，为将来市场价格回调预留出空间。期盘整体仍处宽幅区间，而隔日受市场人气拖累下尾盘再度施压走弱，开始进一步触及区间下沿，就强度和量来看，短线级别恐仍有走弱迹象，不过就目前季节性因素下游需求呈缓慢复苏进程，现货方面对近月支撑还是相对明显，所以下方空间不易过大，操作上可背区间内交易，下档支撑1355，若破在考虑前低30支撑。

操作建议：玻璃1月1380压力短线交易，下档支撑1355。

焦炭：焦煤：弱势下行

观点：焦炭市场以稳为主，个别地区价格小幅下跌，但整体趋稳迹象较明显，焦煤少数地域价格补跌，弱势下行局面有所企缓，市场信心开始有所恢复。下游钢材市场经历月初明显拉涨至今虽有所放缓但仍能延续持续涨势，但市场实际成交情况并未随之回温，钢材去库存速度仍然表现缓慢。整体来看，月末期间市场心态好转，产业链供需矛盾正在逐步改善，焦企方面挺价意向较前期大有改观，预计短期焦炭行情仍低位盘整为主。焦炭盘面上行缺乏持续动力，短期在关口一线阻力承压较重，外加市场整体气氛的回弱带动，近日收盘稳破于前期支撑1470，短期恐有弱势下行举措，操作上逢高沽空。

操作建议：焦炭背靠1480短空交易，下档支撑1450。焦煤短线震荡回挫，背靠5MA短线偏空交易，短线支撑1050。炭煤维持套利交易，价差400上买煤空炭，收缩380了结。

（倍特分析师：刘堃）

豆类：于上周五低位附近波动

上周五美豆受现货继续走低的影响其近月合约继续下挫，连豆美豆远月合约亦反弹乏力，有天气预报显示，未来两周美豆主产区呈温和降雨天气，将有利于美豆生长。目前的天气暂未对美豆生长形成实质威胁，市场维持对今年美豆丰产的预期，令最近美豆现货走低。

上周五国内豆类集体大跌，除了跟随美盘走势以外，大豆在抛储和政策调整两大利空传闻压力下跌幅最大。上周五大豆1月收于4368增仓3万7千多手，豆粕1月收于3156增仓7万手。

连大豆方面，消息面尚不明朗不宜追空，预计短线上转为低位弱势震荡。连豆粕近期操作以偏空思路为主，粕1月短线3330压。目前美豆指数出现破位下行，国内豆类预计有一定跟随，但豆粕远月期现价差较大，连豆类操作仍以跨品种、跨月份套利为主。预计今连豆类主要在上周五低位附近波动，大豆：豆1月4400波动不宜追空，豆粕1月3200波动反弹力度有限。

（倍特分析师：李晓丽）

棉花：远期仍保持压力

观点：美棉84.88-0.87，整体市场疲弱

现货：中棉328B 19232-7；期现价差：558，价差合理。

收储：2012/13年度，棉花收储最终确定入库662万吨。

放储：7月26日储备棉投放数量为252448.303吨，实际成交42937.026吨，成交比例17.01%，折328级成交价19058元/吨（公重）比当日CC Index 328价格低174元/吨。截止7月26日，累计上市总量14203231.87吨，累计成交总量3387839.449吨，总成交比例23.85%。

29日，外围市场偏弱，1401日内下探19750-19720。日内压力19920，轻空策略。目前市场农产品疯传最低保护价取消，转为直补。棉花也受到影响。

阶段性：1401合约则维持空头策略，不排除其下挫19600-19500区间的要求。

食用油：市场不振，唯神能救

观点：周末商品走势普遍疲弱。美豆近月延续跌势大跌，远期相对收敛。

外盘：美豆1230.4豆油43.69马棕2197加菜籽11月494。

现货：国内菜籽油9410，江苏9200；安徽9200；四川9350，湖北9500；全部为进口菜油报价，国产菜油10400-10600

豆油6972-46；棕榈油5522-61。

数据：

29日：美豆近月的崩盘，使得油脂呈现出太过的投机下跌，已经和市场出现背离。今日油脂在上周五结算价一线盘整，日内交易状态。注意菜油盘面需有减仓，是走稳的关键一步。1月豆油上稳7000，棕榈上稳5500后方可持仓。

农产品市场为最低保护价取消，转为直补的传言影响。

策略调整为：1月豆油上稳7000，棕榈上稳5500后，盘底结构修复后方可持仓。

26日国产菜油的压榨利润上升为亏损1130元，无言以对。

菜籽菜粕：近远期分离，注意远期价值

观点：周末商品走势普遍疲弱。美豆近月延续跌势大跌，远期相对收敛。 

现货价格菜籽5235；菜粕2967，成都菜粕2850，黄埔3250；

29日：9月菜籽5140盘整；菜粕延续近强远弱特征，关键压力：9月2800，1月注意支撑2200，日内短线偏多，关注远期。

策略为：进一步，因整个农系市场趋弱，菜粕远期破2260支撑。陷入2180-2280的区间震荡之中。以先行以区间思路应对，但不可下位追空。

远期价值仍在，多头寻机再次入场

白糖：买兴不够，波动收敛

观点：周末商品仍疲弱。巴西产量忧虑维持糖价16.68+0.3%。

现货：广西产糖集团5330。

重要数据：

产销：截止6月底：2012/13年制糖期全国共生产食糖1306.84万吨（上制糖期同期产糖1151.75万吨）。 截止2013年6月底，全国累计销售食糖1044万吨（上制糖期同期销售食糖749.23万吨），累计销糖率79.89%（上制糖期同期65.05%）。

29日： 甘蔗收购价改直补和国储食糖放储传言抑制糖价。1月今日注意4890压力和4850支撑，日内交易状态。9月现货引导，维持5200整理，注意5220压力。强弱分水位仍为1月4880

策略调整：引发远期糖价走低的唯一要素，即为广西甘蔗收购价定价方式改变。有关广西取消甘蔗保护价传闻不能判明真假。若取消甘蔗保护价，政治风险太高。

技术细节：以1401对应4855为限，下收持空仓；上4880持多仓。

（倍特分析师：李攀峰）