黄金市场交易行情

合约

开盘价

最高价

最低价

收盘价

涨跌

成交量

持仓量

COMEX黄金

1333.3

1340.5

1311.9

1321.5

-7.3

159763

70627

SGE黄金T+D

265.15

267.65

264.53

266.53

2.03

21200

203408

COMEX白银

20.225

20.355

19.625

19.771

-0.383

39629

74416

SGE白银T+D

4032

4050

4025

4032

6

1024826

3414108

招商评论

黄金

白银

前一交易日，COMEX期金剧烈震荡，金价在10日均线获得支撑；COMEX期银震荡偏弱，银价守住20美元大关。今日早盘黄金白银平开后震荡下行。

消息面，上周纽约期金从8月合约向12月合约换月，空头平仓带动金价反弹，但本周30-31日美联储议息会议以及周五美非农就业数据公布将对贵金属价格形成潜在压力。里士满联储主席Jeffrey Lacker表示，美联储必须快速结束债券购买项目，QE结束“近在眼前”。而首先应该尽快结束每月购买MBS。他希望美联储回撤QE并加息的举动将逼迫国会更快同意削减债务。预计本周贵金属价格震荡偏弱的概率较大，但下跌空间有限，金价在1300美元、白银在19.5美元一线仍有较强支撑，并且贵金属中期上涨格局不变。

技术面，沪金主力阻力位位于266元/克，支撑位位于258元/克，黄金短期还将回探1300美元大关，建议短空操作。沪银主力阻力位位于4100元/克，支撑位位于3900元/克。白银短期技术性回探，建议暂时观望。

农产品外盘交易行情

CBOT合约

开盘

最高

最低

收盘

成交

持仓

涨跌幅

大豆1311

1222.2

1231.4

1207.2

1228.4

110305

318917

4.4

豆油1312

43.81

43.99

43.35

43.73

39926

178944

-0.12

玉米1312

478.0

481.0

474.6

476.0

88118

571027

-2.6

招商评论

大豆

CBOT8月大豆期货周五连跌四日，交易商称，因美国现货市场大跌以及多头结清仓位，而逢低承接买盘提振远月合约。11月大豆期货在跌至两个月低点12.07-1/4美元后反弹，结算价报12.28-1/2美元。市场暂时处于恐慌的氛围当中，不过远月合约空头不明显，但仍旧受到拖累。

连豆上周五延续恐慌性下跌，绝大部分合约跌停，抛储超预期的利空以及新年度国家可能改变托市方式的传闻令市场恐慌。目前尚未有明朗的消息出台，暂时市场氛围偏弱，不再建议追空，但先行短线交易为主。

豆粕

CBOT 8月豆粕期货一度跌停20美元，结算价跌17.50美元，报每短吨430.30美元。8月豆油期货跌0.23美分，报43.58美分。

国内豆粕现货一方面因油厂开工加大增加供应性压力，另一方面受进口成本高企影响，下方具备支撑力，导致现货价格处于涨跌两难的境地。连豆粕受到连豆大跌拖累。受隔夜外盘远期合约探底反弹的影响，预计今日将有所反弹，但区间波动格局已经被打破，市场尚未企稳，短线交易为主。

玉米

CBOT玉米期货周五连跌第五日，因本周美国现货玉米价格崩跌带来压力，且美国作物天气大致良好。

虽然近日玉米价格连续回落，但基本面并未发生太大变化，南北港口玉米价格有所走软，东北产区玉米价格坚挺，华北产区玉米走势稳中偏弱，南方销区价格出现下滑，四川、广西等地新季玉米已零星上市，终端消费不振、贸易商和粮库出货意愿有所增加。连玉米周五延续弱势，尽管国家政策上支撑可能对价格继续下跌有一定的抑制，但技术上仍处于空头状态，建议空单继续持有，上破5日线止盈。

油脂

上周五CBOT大豆近月合约继续下跌，现货市场疲软对价格形成压制。美国现货大豆买盘继续重挫，从历史高位回撤，因对价格高企的旧作需求减少。

上周五油脂大幅下挫，菜油仍然表现最弱，盘中一度触及跌停。大豆抛储会加剧油脂的供应压力，而消费并没有明显亮点。上周五大阴线之后，油脂或弱势整理修复市场情绪。预计连豆油1月今日低开震荡，建议日内偏空操作。

白糖

受巴西下雨影响其生产的支撑，本周五ICE糖市原糖期货交投缺乏方向，经反复震荡后小幅上涨。糖需求增长，俄罗斯等产糖国减产，及巴西乙醇用量上升，将令2013/14年度糖供应过剩量从12/13年度的1000万吨降到400万吨，为糖价在持续下挫后反弹创造条件。

现货方面： 28日糖市销量一般，价格平稳，没有亮点可陈。南宁持糖中间商站台交货价5330~5340元/吨，贵港持糖中间商站台交货价5340~5350元/吨，柳州持糖中间商仓库交货价5330~5340元/吨。

上周五郑糖高开低走，减仓2万余手。1月合约近几日一直维持在4900附近整理，表现相对抗跌。现货市场交投清淡，国储库存600万吨食糖的预估对市场情绪造成很大的打压，糖价反弹或受到压制。关注4850附近支撑，建议日内偏多操作。考虑到目前1月合约与现货相比贴水明显，这种格局仍将维持，价差在50-70之间时，买1卖5跨期套利可逐步减仓。

棉花

国际市场：据印度农业部棉花发展局（DOCD）统计，至7月25日，印度累计播种新花1.56亿亩，去年同期为1.46亿亩，播种进度有所迟缓，同比增7个百分点。 巴基斯坦国内棉市疲软，棉价下跌，纺织采购需求不高，纱线出口需求一般。

国内市场：清关澳棉价格小幅下调，其他品种外棉价格持稳，成交热情一般。全棉纱报价持稳，出货仍旧清淡。另外近期部分品种涤纶纱报价上调。

截止7月26日，累计上市总量14203231.87吨，累计成交总量3387839.449吨，总成交比例23.85%。国家是会继续无限量敞开收储，还是严格采取措施限制不符合标准的棉花进入国库，成为近期市场关注的焦点。1月合约上周五大幅走低，弱势明显。建议逢高沽空为主。

招商评论

焦煤

建议投资者继续在1470上方逢高日内短空操作，空单止损价格1480。

焦炭

部分钢厂已开始接受涨价需求，期货市场 J1401 成交量近期大幅波动,资金分歧较大,建议投资者继续空仓观望。

玻璃

现货市场方面，国内浮法玻璃原片市场拉涨气氛浓厚，多地价格出现上调。沙河市场各生产商在库存低位支撑下，多数厂家已完成了第一轮提涨，近日安全等厂已陆续开始第二轮上调。华东会议后部分厂家已响应会议精神上调1-2元/重量箱，其他厂多计划待库存削减至理想水平再提价。周末华南市场旗滨等厂也开始涨价。预计近日市场走势还将以上行为主。

期货市场方面，7月26日玻璃1401合约震荡下行，收于1363元/吨，较前一交易日下跌13元/吨，持仓量萎缩。现货价格走势偏强，但期价进入下行通道，短期内走势偏弱，操作上建议偏短线为主，等待做多机会，注意风险控制。

橡胶

7月26日，国内云垦天然橡胶现货价报17000元，成交量为0。隔夜外盘原油跌0.8美元，报收104.7美元。上周五，由于外盘原油调整以及国内股市下滑的拖累下，沪胶期货由反弹高位回落。目前，橡胶市场基本面利空仍较为严重。而在宏观面不再提供利好支撑的前提下，沪胶有望重归跌势，建议空单介入持有。

LLDPE

7月 26日LLDPE期货主力合约L1401合约高开震荡，午后出现断层试下挫，快速下挫后维持震荡直至收盘，最终收于10720元/吨，较前一交易日收盘价下跌40元/吨，运行区间为10675-10810元/吨。持仓减少24874手至332180手，成交522736手。塑料期货整体主力多空持仓出现多空减持的局面，主力多头持仓减仓4865手至97610手，而主力空头减仓9579手至89292手。

7月26日WTI原油价格下跌0.79美元/桶报104.7美元/桶，Brent原油下跌0.48美元/桶至107.17美元/桶，亚洲石脑油日本CRF报价上涨3.48美元/吨报893.02美元/吨，亚洲乙烯单体价格稳中有跌，东北亚下跌5美元/吨报1224.5美元/吨，东南亚报1219.5美元/吨。

7月26日LLDPE出厂价继续调涨，中油东北与中油西北石化厂家出现100-200元/吨的调涨，出厂均价上调至11092元/吨。LLDPE现货市场价跟随石化出厂价走高，下游需求变化不大。

现货出厂价继续调涨，1月合约贴水在300以上，原油出现进一步调整，需关注原油连续下挫带来的压力。上周五L1309再次增仓上行，“逼仓”仍未结束，依旧需防范9月多空集中撤离可能导致的市场大幅波动。操作上建议前期多单继续持有，注意控制仓位。

PVC

7月26日PVC期货主力合约1401高开震荡下行尾盘加速，最终报收一十字星于6725元/吨，较上一交易日收盘价跌90元/吨。
7月26日国内PVC市场表现较为平淡，成本支撑PVC企业维持高价。华东、华南货源依旧不多，但成交不佳，贸易商挺价观望。华北货源尚可，成交一般。下午期货下挫影响业者心态，担忧下周价格有小幅下调可能。截止收盘，普通5型电石料华东主流在6880-6930元/吨送到；华南主流在6930-7030元/吨自提；山东主流在6730-6830元/吨送到；河北主流在6630-6720元/吨送到；河南地区主流在6650-6700元/吨送到。
现货市场部分地区货源依旧不多，但是价格方面上行乏力，部分区域甚至出现了回调的迹象。考虑期货市场的整体氛围暂时较弱，PVC期货盘面可能会继续表现疲弱，但是不建议追空，短线或者观望，做好风险控制。

PTA

7月26日PTA期货主力合约TA1401小幅低开后震荡下行，最终报收于7828元/吨，较上一交易日收盘价下跌了40元/吨，成交了33.4万手，持仓减少了24976手至45.5万手。主力多头减少了342手至1463401手，主力空头减少了5454手至167070手。
WTI原油9月合约下挫了0.79美元/桶报104.70美元/桶，而Brent原油9月合约回落了0.48报收于107.17美元/桶。 PX CFR中国持平报1461美元/吨， PTA内外盘分别上涨了2和-20报1090美元/吨和7760元/吨， MEG外盘减2报1078美元/吨，内盘减80报7960元/吨。下游持稳。 交易所仓单为17546张，较上一交易日增加了598张，有效预报6786张。
当前产业链下游产销尚可，上游PX也暂保持相对强势，利多因素仍然存在，但是要留意原油回调和市场氛围偏空带来的压力。从盘面上看，1401合约较现货的升水仍处于较高水平。笔者暂时维持PTA中长线偏强势的观点，但是短期有继续下探的可能性。操作上建议短线或者观望，不建议趋势性追空，关注1401对1405的正向套利机会。