银河期货：伦盘仍未下跌到位 国内铜铝空单继续持有

1、周末美元延续反弹。期铜下滑，因经济成长忧虑和库存及供应增加。铜价周五下滑，本周录得2011年底来最大周度跌幅，因在意外疲弱的经济数据公布后，市场担心全球经济成长，库存和铜矿供应不断增加也令铜价受压。LME三个月期铜 收挫逾1%，报每吨6,990美元，周四收报7,088美元。三个月期铝 收低报1,887美元，昨日收报每吨1,913美元，三个月期铅 升6美元，报2,020美元。三个月期镍 由15,530美元跌至15,165美元。三个月期锌 由1,888.25美元微跌至1,886.50美元。三个月期锡 由20,590美元涨至20,800。

宏观方面，今日重点关注雅安地震对于市场的冲击，从以往重大灾难对市场的影响来看，短期市场都面临下行的风险，尤其是对于股市的保险、银行、地产等板块冲击较大，短期股市将影响商品市场的走势，这是值得我们注意的。此外，部分灾后重建类的板块以及商品值得关注。海外方面，G20会议并没有反对日本量化宽松政策，不排除其他国家也进行宽松的可能。本周值得关注的数据为：周二的汇丰PMI预览值，市场预期环比将上升；欧元区主要国家的PMI初值，市场预期难有大幅改善，是否会引发欧洲央行下一步政策值得关注。

2.上周五铜价表现仍然疲软，收盘下降107美元。今日早盘沪铜8月合约低开，开盘价预计在55500元左右，开盘后延续探底走势。

国内消息，由于铜价持续走低，进口比值转为有利，保税库的铜正在大量流向国内市场，据报道，目前贸易升水升至115-135美元，保税库库存再降10万吨至60万吨以下，估计未来仍会下降。总体来看，宏观面和基本面仍不利于铜价，铜价仍有向成本线下跌可能。据业内报道，在铜价跌至2.8美分/磅或6200美元以下时，上游企业减产可能性不大。

实盘上，沪铜8月合约中期下跌趋势不变，空单继续持有，仓位不动,沪铜CU1308空单继续持有，中线目标位置46000，短线注意在48000一线调整。

3.周五LME3月铝下跌，收报1883美元/吨，跌幅为1.67%，伦铝库存减少8500吨。今日沪铝8月合约低开，开盘后继续下行。

国内铝现货方面贴水100-60元/吨，沪期铝高开低走削减涨幅，现铝市场因铜价不振难拾信心，贸易商出货积极，但下游及中间商买兴低迷，拖累主流成交僵持于14400元/吨，整体市况气氛不见好转。

操作上，沪铝8月合约底位遇前期阻力，暂观望为主。

银河期货济南营业部机构部 唐文