五矿期货橡胶早评 20130422 沪胶继续探底之旅
    
    一、天然橡胶盘面综述
    
    1.2013年4月19日沪胶1309合约开盘于19075元，最高19350元，最低18740元，收于19325元。    
    2.成交量为716216手，成交增加145104手，成交量增长25.4%，较上交易日变化49.3%。    
    3.持仓量为160410手，日持仓增加-16306手，持仓量增长-9.2%，较上交易日变化-0.3%。    
    4.以收盘价计，涨600元，涨幅3.2%，较上交易日变化5.8%。    
    5.持仓方面，1309前20大多头持仓量36599（-5708）手，前20大空头持仓量49688（-3705）手。    
    6.多头日增仓-13.5%（较上交易日变化-5.0%），空头日增仓-6.9%（较上交易日变化-2.0%），主力多单/主力空单比值为73.7%（较上交易日变化-5.6%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）    
    二、天然胶现货    
    1. 2013年4月19日，天然胶方面，华东全乳胶报18800到18800元/吨，泰国20号标胶报2500到2550美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2520美元/吨，青岛保税区泰标20号报2450到3100美元/吨。泰国烟片胶报2700到2730美元/吨。    
    2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化（-200）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（50）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（50）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（0）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（50）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。    
    3.复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为18251 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为19711 元/吨。    
    4.复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差549 元/吨（较前日变化-559 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差1248 元/吨（较前日变化0 元）。全乳胶减烟片复合胶价差-911 元/吨（较前日变化-558 元）。    
    三、天然橡胶期货    
    5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差525 元人民币/吨（较前日变化800元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为-127 美元；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-130 美元（较前日变化-28美元）；    
    6. 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为544 人民币元//吨；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为2023 人民币元//吨（较前日变化445 元）；    
    7.烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为21334 元//吨（358 元），期货价减烟片胶折算价为-2009 元//吨（242 元）。
     四、合成胶现货
    1.2013年4月19日合成胶方面，丁二烯上石化报11000元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报14000元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报13600元/吨。
    2.价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（0）元/吨。价差变化以低报价变化为准。
    五、上期所库存和保税区库存    
    1. 2013年4月19日，上期所天然橡胶仓单为71330吨，较前日变化为（2940）吨。
    2.2013年4月19日，上期所库存119149（+1764）吨，仓单71330（+4990）吨。后期预期继续增加。
    3.截至4月15日，青岛保税区天胶加复合库存约31.33万吨，较3月底增加5700吨。橡胶总库存36.69万吨，上升8300吨。 预计4月增速或回落。
    六、供应
    1.2013年1月天然橡胶进口25万吨，同比增85.3%，环比增4万吨。合成橡胶进口143,210吨，同比增41.3%，环比增20517吨。考虑到复合胶进口，总计进口38万吨。
    2.2013年2月，我国进口天然橡胶15万吨，较上月（25万吨）下降40%，与2012年同期持平。前两月累计产量为40万吨。
    3.中国3月天然橡胶(包括乳胶)进口量为23万吨，较上月的15万吨增加53.3%，较上年同期的19万吨增加19%。
    4.4月18日消息，泰国计划将采取更多措施支撑下跌的胶价。泰国橡胶委员会将很快开会设计一项新的措施。新措施很可能5月提交给内阁审批后实施。
    七、需求
    5.3月份我国汽车产销分别完成208.52万辆和203.51万辆，创历史最高记录。在此基础上，前3月汽车产销分别完成539.71万辆和542.45万辆，同比分别增长12.8%和13.2%，继续呈现较快增长态势，但增速比前两个月有所回落。
    6.乘用车3月产销分别完成165.70万辆和158.55万辆，环比分别增长50%和42.6%，同比分别增长 13.8%和13.3%。前3月乘用车产销分别完成438.32万辆和442.30万辆，同比分别增长16.2%和17.2%。
    7.商用车3月份则呈现出回暖迹象，产销分别完成42.82万辆和44.96万辆，环比分别增长76.7%和85.2%，同比分别增长0.8%和2.5%。前3月商用车产销分别完成101.39万辆和100.14万辆，产量同比增长0.1%。
    8.3月重卡销量为8.6万辆,同比下滑1.1%。1-3月重卡行业销量16.8万辆,同比下滑17%。,好于预期。
    9.需求方面，截止2013年4月12日这一周，山东地区全钢胎开工率78%左右，维持在高位。因胶价下跌，部分厂家表示趁原料价格低位多生产来备库存。预计4月下旬，轮胎产成品库存走高，影响5月天然橡胶采购力度。半钢胎生产方面，维持高位，外贸需求为主。国内轮胎需求方面，全钢胎走货情况无明显好转，部分商家库存承压。4月下旬代理商忧跌心态将加重，备货谨慎。 半钢胎替换市场有望稳中有升。
    今日建议
    3月汽车、乘用车、商用车销售数据利多，重卡销售也反弹。全钢开工率高位（78%）。下游景气度较好。供应上泰国陆续开割，供应压力变大。同时东南亚三国协议废止，对胶价支撑的心理作用消失，利空沪胶。泰国政府4月18日声明将有后续措施。
    隔夜欧元美元-0.01%，伦敦铜-1.52%，布伦特原油-0.30%，美国原油0.11%。外盘利空。
    昨日多头大幅离场，主力空头再次占据优势地位。今日操作上观望，或进行日内追空，短空止损位19200。
    (五矿期货 张正华）