周二早间沪深指数探底回升快速高走，但午后开始缓慢回落，沪深300指数收涨0.62%，成交与前日持平。按收盘价计算，当日合约涨幅仅有0.21%，最后15分钟略微走高。期指四合约收盘持仓小幅增加4520手至96654手，连续两日累计增加11438手，且较近10天均值87736手明显偏高，是近14天来的最高水平。与之相对应的是，反映市场投机活跃程度的成交持仓比开始有下降趋势。虽然周二该比值略微回升至10.38倍，但是比7月的峰值水平14.87倍以及均值水平11.6倍都要低。这个信号表明，在短暂企稳反弹过后，股指即将可能面临较大方向上的选择。

从中金所公布的期指前20名持仓情况来看，加总8月和9月合约后的净空持仓头寸为6012手，较周一时增加1187手，上涨24.6%，但是比上周均值7436手偏低，依旧没有摆脱年内低位水平。其中8月合约净空持仓头寸增加626手至3499手。而净空持仓头寸与持仓量之比的最新值为6.75%，较周一时上升1.06个百分点，但低于20天移动平均值8.7%，属于年内低位水平。值得注意的是，该比值20天移动平均值从7月以来持续下降，说明整个7月长空持仓保持着下降的趋势。

从1308合约的前20名持仓情况来看，多空积极增仓，空头略占优势。多空持仓之比由周一时的93.92%略微降至93.17%，多空集中度比也略微下降0.73个百分点至94%，二者说明空头增仓略显积极。然而这并非表明多头弱势，在前20名持多单的席位中，增仓的席位占到14席，增持多单最多的前三名合计增仓2402手，丝毫不输增持空单前三名的空头席位（2181手）。特别的，减持多单较多的银河期货席位，两日合计仍增持多单730手，净多持仓也在高位，态度仍然偏多。整体而言，多头气势不输空头。

反观上半年最为瞩目的三家大席位——中证期货、海通期货和国泰君安期货席位，近期持仓头寸略显沉着和稳重。周二中证期货通过增持空单814手位列空头第一名。虽然该席位净空持仓头寸5505手，比起年内近1.3万手的高位仍处于低位，但是自7月以来便保持缓慢增加的趋势，已较月初时的2662手近乎翻一番。而海通期货和国泰君安席位净空持仓则基本稳定，持仓变化的趋势并不显著。       （作者单位：五矿期货）