西部期货：沪铜低开下挫 空头氛围更趋强烈

走势回顾

上周五欧美铜价再度下探，LME三个月期铜场内交易时段终盘较前一交易日收低98美元至6990美元/吨，电子盘交易最低至6875美元，终盘收低108美元至6968美元/吨；COMEX5月份精铜期货合约终盘较前一交易日收低5.60美分至314.85美分/磅。

沪铜今天低开下挫，cu1308合约开盘50440点，日内交投重心逐步下移，终盘报收于49040点，较前一交易日结算价下跌1430点；长江有色金属网阴极铜均价下跌400元至50750元/吨，较cu1308合约升水1710元/吨。

基本面分析

周五LME阴极铜库存增加2000吨至614350吨，再创历史最高库存纪录。宏观消息面，意大利议会同意选举Giorgio Napolitano连任总统一职，此举或对组建联合政府起到积极作用，此前总理大选中两大政党候选人均未获得法定票数，并拒绝组建联合政府，意大利政局动荡一度对市场造成较大冲击。宏观数据方面，德国官方统计部门公布数据显示，3月份生产者价格指数（PPI）环比下降0.2%、同比上涨0.4%，低于市场预期的环比下降0.1%、同比下降1.2%，同比涨幅创两年最低，数据表明德国通胀处于较低水平，近期欧美公布的物价增幅普遍回落，对各自宽松的货币政策形成支持。

总体评述

上周以来铜价跌幅明显加快，贵金属、原油及基本金属等大宗商品形成普跌走势，其中贵金金属领跌并对市场人气造成较大冲击，沪铜今天低开下挫，总持仓规模再度创出历史最高，空头氛围更趋强烈。宏观面，近期宏观数据及消息面喜忧参半，目前尚难从宏观面评估诱导此轮下跌的主要原因，但无论是贵金属异常重挫还是工业品普跌均显示市场风险因素增强，对铜价暂仍以偏空思路对待。

操作建议

多单暂时回避。(李 国)