瑞达期货：沪铜进入“4”时代受中国需求忧虑打压

外盘走势：上周五伦铜弱势整理，尾盘收跌1.52%至6967美元，较沪铜收市时的7010美元回落0.61%。今日亚市伦铜冲高回落，现交投于6830美元附近。4月18日伦铜增仓1419手，上周铜价持续重挫之际，外盘持仓时增时减，总体持仓较上周小幅增仓，表明目前铜价水平未能大幅吸引多头入场，空头暂居优势。

现货方面：4月22日长江1#铜升水190-250元/吨。据上海有色网称，沪期铜一路走低，市场看跌情绪较浓，持货商逢高换现意愿增加，现铜供应充裕，升水收窄，早市中间商入市接货，近午间铜价跌势加快，市场询价者虽有增加，但成交量依旧有限，套利者缺乏操作空间，下游逢低按需接货，依旧对后市持悲观态度，空头气氛笼罩市场。

内盘走势：今日沪铜1308合约跳空低开250元至50440元，日内短暂触及50750元之后即拐头向下，午后开盘跌速加快，盘中最低触及48970元，尾盘重挫3.26%至49040元，创下2010年6月8日以来的新低。今日沪铜指数增仓107644至逾89万手，目前多空分歧仍巨大，在本周三左右沪铜保证金可能会提高，届时多头面临的压力更大。

市场因素分析：今日市场以消化中国上周六发生的四川雅安地震对经济造成的冲击为主，据预测，此次地震或造成百亿至千亿之间的损失，对于全国GDP的影响或主要体现在小数点后一位的变动。同时据专家预计，此次地震或致物价上行周期提前。晚间市场关注美国3月成屋销售数据，预期偏空。铜市需求方面，中国3月精炼铜进口量为218823吨，环比仅增1.8%，同比下跌36.7%，3月精炼铜出口量为60642吨，环比涨57.23%，为连增七周，同比涨128.52%。

行情研判：今日沪铜1308合约跌破5万支撑，收跌至49040元，目前未见企稳迹象。此轮基本金属下跌之际，铜价跌幅最甚，因商品市场遭遇系统性风险，而期铜金融属性最强，对全球经济增长的敏感性较高。另外鉴于铜市需求忧虑仍高企，且外盘未明显增仓，中国3月铜进口量明显放缓，建议空单继续持有，下方支撑关注48500元，未建单者可于49600元附近抛空，止损50300元。

瑞达期货研究院： 林设