周二早盘，国内期市多数品种下跌，沪铜昨日跌破5万关口，今日继续下挫，半日跌幅超过1%；玻璃跌幅超过2%；螺纹钢、橡胶、焦炭跌幅均超过1%。

时间换空间 郑棉多单持有

今日郑棉主力合约宽幅震荡。截止中午收盘，郑棉1309合约报收于19920元/吨，跌40元/吨， 跌0.20%，交易量8.9万手，增持7240手。截止11:30，ICE7月棉花报86.01美分/磅，涨0.01%。

现货市场，4月22日全国棉花交易市场商品棉交易成交11580吨，较上一交易日减少6740吨。订货量较上一交易日减少80吨，累计订7200吨。2013年4月23日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19370元/吨，较昨日下跌3元/吨；CC Index527级为17011元/吨，上涨1元/吨；CC Index229级为20077元/吨，下跌1元/吨。4月22日我国进口棉花 (FC Index M)94.64美分/磅，跌0.54美分/磅，1%关税下折算价格15134元/吨，滑准税下折算价格15884元/吨。

今日早盘郑棉一度跌至19800附近，随后快速反弹，本周若成功守住19800一线则相当不利于空头继续发力，而近期政策推出后郑棉进入真空期，空头难以借力发挥，多空双方维持的区间依然成立，空单可即时反手做多，套利交易获利出场，等待下波趋势，91价差可能较长时间保持贴水状态，CF1309参考价格区间为19800-20200。

郑糖弱势调整 关注5150一线支撑

行情回顾

今日早盘郑糖主力1309合约开于5201点，随后窄幅整理，最高5228点，最低5172点，成交581034手，持仓增加10298手至729724手，下跌了1.49%，报收于5173点。

ICE原糖期货持续弱势，主力07合约跳空低开于全天最高位17.79点，最低17.61点，成交50478手，持仓435166手，下跌了0.67%，报收于17.75点。

国际市场

巴西：本周现货市场供应从紧俏转为充裕，有传闻称一些巴西糖厂回购原糖，用以加工乙醇，交易商称甘蔗压榨进度将马上加快。南非：13/14年度糖产量或为231.4万吨，高于上一年度的195.2万吨；甘蔗压榨量或为2014.4万吨，高于上一年度的1727.8万吨。路易达孚：路易达孚交易商称，因供应过剩、甘蔗压榨迅速且巴西乙醇燃料需求迟滞引发价格进一步下跌，原糖价格可能在两年多来首次跌至每磅15美分。欧盟：一商品顾问称，如果取消糖产量配额的计划在未来几年得以实施，欧盟最终可能成为糖净出口商。欧盟已经提议在2015年结束该配额，但一高级委员会官员称最有可能在2017/18度结束。咨询公司LMC International总经理称，如果全球糖价维持坚挺，取消配额后欧盟可能最终成为糖出口商。丰益国际：新加坡丰益国际(Wilmar International)以约2亿6300万美元(3亿2500万新元)现金，买下非洲摩洛哥糖商Consumar S.A。的27.5%股权，该批股权的卖方是Societe Nationale d’Investissement公司。Consumar公司是非洲第三大蔗糖厂商，且是摩洛哥唯一及最大的糖厂，在摩洛哥卡萨布兰卡(Casablanca)股市挂牌。

现货市场

今日上午食糖主产区现货报价持稳，销量一般，具体报价如下：

南宁：5470元/吨；柳州：5460元/吨。

操作建议

国内昆明糖会后市场投资者失去信心，市场短期利多因素落空，随着产区压榨的持续，后续供应压力将持续发酵，郑糖已经连续跌破5300、5200支撑位。操作上，主力1309合约5300之下空单持有，关注5150一线支撑强度。

煤焦延续弱势 关注下方支撑

早盘，焦炭主力j1309合约继续走弱，收于1506元/吨，下跌24元/吨，跌幅1.57%，增仓33482手。而焦煤主力JM1309合约震荡走弱，收于1141元/吨，下跌9元/吨，跌幅0.78%，增仓2052手。

日内煤焦期货主力合约均震荡走低，延续跌势，空头依旧主导市场节奏，且4月汇丰中国制造业PMI不及预期，股市重挫，市场情绪悲观，期价弱势或难改变，维持空头思路，焦炭关注1500一线支撑，焦煤关注1140一线支撑。

焦炭现货弱势维稳，唐山地区准一级冶金焦到厂价1480-1530元/吨；二级到厂价1430-1450元/吨；太原一级冶金焦车板价1450元/吨，二级冶金焦出厂价1250元/吨；天津焦炭交割标准品报价1600元/吨。

焦煤现货维持平稳，唐山地区邯郸主焦煤到厂价1280元/吨；太原地区古交屯兰主焦煤出厂价1210元/吨；京唐港澳大利亚低灰低硫焦煤港口提货价1200-1230元/吨。

沪胶挑战18500支撑 多单谨慎止损

早盘沪胶主力合约1309大幅低开于18715处，开盘短暂上探5日均线压力后快速回落，4月PMI经济数据不及预期，利空影响下，期指一路急跌，但商品跟跌并不明显，沪胶于18700附近维持相对低位盘整，截止午盘报收18615元/吨。

上海地区：天然橡胶市场，云南国营全乳胶市场报价在18700元/吨左右，海南国营全乳胶市场报价在18500元/吨左右，海南民营全乳胶市场报价在18400元/吨左右，海南民营5#标胶市场报价在17500元/吨左右，云南标二市场报价在17400元/吨左右，越南3l含17%税在18400元/吨左右，泰三烟片含17%税报价在18500元/吨左右，贸易商报盘小跌，下游买入谨慎，市场依然存在观望情绪。现货市场价格较昨日降幅在100-200元/吨不等。

泰国政府计划为橡胶出口商提供贷款以支撑胶价，该措施很可能在5月之前实施，而3月底停止的16亿美元的橡胶购买计划，可能以另外一种方式再度实施。另有消息称：泰国胶农正筹备大规模集会，呼吁政府关注暴跌的胶价。

汇丰中国4月制造业PMI预览值为50.5，低于预期的51.5，且低于3月终值，我国经济虽持续扩张，但增速明显放缓。

沪胶早盘低开低走，盘中短暂冲高承压回落，弱势明显，4月PMI数据利空，泰国虽再度有救胶计划，但需求疲软下，恐提振有限，关注后续动向，午后关注18500支撑，若下破，多单及时止损，参考区间：18010-19000元/吨。

期螺继续走弱 关注3600一线支撑

早盘rb1310合约低开低走，报收3609，跌幅1.69%，最高3664，最低3605，增仓114196手。

现货方面，青岛港63.5%印粉970-980，-5；天津61.5%澳矿PB粉985-995，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3230，持平；天津3270，-10；20MnSi方天津3900，-10。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3510，持平；北京3550，+10；上海3570，持平。海运费：巴西至中国17.281，持平；西澳至中国7.150，-0.01；BDI889，+1。

早盘rb1310合约低开低走，继续走弱，空头形态保持良好，且4月汇丰中国制造业PMI回落，不及市场预期，市场情绪受挫，期价有继续下探可能，关注3600一线支撑。操作建议：空单依托3700一线继续持有，若3600一线有效下破，止盈下移。

经济数据利空，沪铜震荡下跌

今日早盘沪铜1308小幅高开，受隔夜外盘带动所致。开盘后短暂拉升，最高上冲至49730，随后震荡下跌，但其后多头反攻，期价上行，不过二次开盘后期价又转而下跌。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价小幅下调。

截止尾盘，沪铜1308为49230元/吨，下跌1.01%。

经济基本面：4月汇丰中国制造业PMI初值读数为50.5，预期51.5，3月终值51.6。两个月来最低。美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，3月的二手房销量为492万幢(季调年化值)。经济学家对此的平均预期为503万幢。2月的二手房销量为498万幢。二手房销售数据令人失望，但房地产市场仍然显示出了微弱好转的迹象。市场在第一季度实现了许多目标，现在缺乏继续上涨的动力，因此暂时停歇。欧盟统计局(Eurostat)于周一公布2012年年底欧盟(EU)成员国财政赤字与国内生产总值(GDP)比重数据。具体数据显示，相比2011年，欧元区政府赤字占GDP比重从4.2%降至3.7%，欧盟则从4.4%降至4.0%；欧元区政府债务占GDP比重却从87.3%升至90.6%，而欧盟则从82.5%升至85.3%。尽管实行了严苛的财政紧缩措施，但欧元区的债务状况，并没有出现很大的改观。

库存方面：周一LME铜库存减少1275吨至613075吨；上海期货交易所铜库存减少4627吨至223663吨。

操作建议：近期全球经济处在整体偏空的基调下。美国经济数据好坏参半，而欧元区债务危机仍时时扰动市场，加之中国GDP数据弱于预期，导致投资者担忧经济成长放缓。此轮贵金属引发的金属集体大跌之下，铜市空头趋势进一步强化，甚至可能触动到"融资铜"风险。此外， LME铜库存处于高位，不过中国上期所库存近三周来持续下降，或暗示中国需求增加，但全球总体库存仍十分充裕，将持续压制铜价。操作上，沪铜cu1308空单继续持有。