期货市场成其资产配置重要领地

8月10日，广发证券公告称，为进一步优化公司收入结构，加快创新业务发展，提高股东回报，公司将积极做好各项准备工作，尽快开展商品期货、国债期货自营交易业务。

去年11月发布的《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定》明确，券商自营可投资商品期货。今年3月份，中信证券率先宣布自营业务参与商品期货交易。如今，广发证券自营业务也将进行商品期货投资，同时还把即将上市的国债期货一并纳入投资范畴。

7月份，证监会公布了券商、基金公司参与股指期货、国债期货交易指引的征求意见稿。市场普遍认为，券商将成为国债期货上市初期市场的“主力军”。“相比自营部门和资管部门，广发证券的固定收益部和债券部参与国债期货交易的动力更大。”广发期货总经理肖成表示。

国债期货推出后，券商固定收益部的产品设计将更为丰富。

据了解，目前已有证券公司在酝酿基于国债期货开发的保本型产品，以满足固定收益类理财产品的广大市场需求。华泰证券有关人士也表示，固定收益资产管理中若能有效利用好国债期货，债券基金、货币市场基金等固定收益类产品的收益率有望提高。

券商之所以加大期货市场上的参与力度，一方面与其利用股指期货对冲风险尝到“甜头”有关，另一方面，券商自营参与期货市场政策的松绑使其投资模式越来越灵活，这刺激了券商自营参与期货市场的热情。

中信证券2012年年报显示，公司股指期货套保收益达11.94亿元，而同期其归属母公司股东的净利润为42.37亿元。同年，海通证券、华泰证券和兴业证券处置衍生金融工具投资收益也分别达8.08亿元、2.78亿元和1.43亿元，而同期其归属母公司股东的净利润分别为20.19亿元、16.15亿元和4.76亿元。

相关交易指引明确，证券公司以自有资金或受托管理资金参与股指期货、国债期货交易，不具备证券自营业务资格的，其自有资金只能以套期保值为目的参与。言外之意，具有证券自营业务资格的券商，其自有资金可以参与股指期货、国债期货套利甚至投机交易。

“我们公司参与国债期货的积极性也非常高，公司总裁办已经通过了，就等董事会审议了。”国内一家券商人士表示。据了解，一些券商的自营业务已经涉足国内铜、金等商品期货，但大多还处在试水阶段，参与的资金规模不大。

传统经纪业务一路下滑，加之IPO迟迟没有重启，今年券商在创新业务上铆足了劲。做大资管业务、积极尝试自营多元化投资成为多数券商的共识，期货市场等都在其投资范畴内。