小麦市场一周点评：麦市购销清淡 价格略显趋弱

国内价格：本周（2013年4月12日－4月18日），麦市购销清淡，麦价稳中趋弱运行。据中华粮网数据中心监测，截至4月18日，全国主要粮油批发市场3等白麦交易均价为2408元/吨，周比下跌3元/吨；较去年同期上涨269元/吨，年涨幅12.58%。另据中华粮网监测，2013年第13期中储粮全国小麦收购价格指数140.54，周比下跌0.09%。

国际价格：本周美麦期货基本持稳，周一因受一波技术卖盘拖累大幅收低，周二周三有所反弹。美国农业部周一稍晚公布的作物生长报告显示，上周美国冬麦优良率为36%，与之前一周持平。许多分析师曾预计，冬麦优良率可能因美国大平原的寒冷天气而下降。天气预报显示，一直到周五，硬红冬麦种植带的部分地区将出现暴风雪，美国大平原将迎来至多2-4.5英寸的降雪。这将给受干旱侵袭地区带来受欢迎的湿度，但气温下降可能威胁部分作物的生长。预计内布拉斯加州西部到明尼苏达州的中部到西南部将出现降雪。（4月17日汇率6.2342）

拍卖情况：4月17日，国家粮油交易中心安徽粮食批发交易市场、河南省粮食交易物流市场举行第313批最低收购价小麦竞价交易会。本次交易会共计投放政策性小麦500.42万吨，实际成交61.98万吨（其中河南市场托市麦成交17.42万吨；安徽市场成交44.56吨），比上期减少28.21万吨；总成交率12.39%，比上期下跌5.57个百分点。

生产情况：据全国农作物重大病虫测报网监测，全国小麦病虫害累计发生2.03亿亩，较去年同期增加58.3%。预计随气温回升和降雨量增加，小麦病虫害将加速发生蔓延。当前正值小麦产量形成的关键时期。受异常气候影响，今年小麦病虫害发生时间早、面积大、流行快，特别是“三病三虫”（小麦赤霉病、条锈病、纹枯病和小麦蚜虫、红蜘蛛、吸浆虫）呈加重发生趋势，与西南西北部分地区持续发展的旱情一起，对夏粮生产形成一定威胁。

影响因素

麦市购销清淡 麦价整体平稳。随着气温转暖，近阶段小麦整体处于平稳略有震荡的态势。市场流通量不大，需求企业维持理性采购，再加上政策粮拍卖缓解供需以及进口的挤压，小麦价格整体稳定局部震荡偏弱运行。目前河北石家庄普通白小麦挂牌收购价为2600-2630元/吨，河南郑州普通白小麦挂牌收购价为2480-2520元/吨，山东济南普通白小麦挂牌收购价为2600-2630元/吨，安徽宿州地区普通白小麦挂牌收购价为2460-2480元/吨。价格与上周基本持平，局部地区有小幅调整。

优质麦量少价高。相对于普通小麦价格的稳中趋弱态势，主产区优质小麦价格仍然坚挺，主要是市场优质小麦数量较少。当前河南地区2012年产延津新麦26收购价2640元/吨，郑麦366收购价2600元/吨；山东地区德州2012年本地产师栾02-1中等优质小麦收购价格2640元/吨；河北地区2012年产藁优2018收购价格2650元/吨，师栾02-1收购价格2650元/吨，目前优质小麦与普通小麦价差维持在40-60元/吨。

相关农产品行情走弱 利空麦市。近期因“禽流感”疫情以及消费处于淡季双重利空因素影响，相关农产品市场行情走弱，一定程度上利空麦市。目前北方鲅鱼圈港水分15%的玉米主流收购价2300-2310元/吨，南方销区广东港玉米主流成交价2430-2440元/吨，库存压力较大，对玉米现货报价形成压制。受肉类消费“量价齐跌”冲击，猪粮比价进一步缩窄。受养殖业冲击影响，麸皮市场价格下跌压力逐步显现，其价格自高位出现回落，目前面粉加工企业麸皮出厂价在1800-2000元/吨，这将进一步压缩面粉加工企业的利润空间，制约其粮源采购积极性。

后期走势

目前新麦上市时间日益临近，国内麦市供给较为充裕，拍卖的临储小麦大量入市；与此同时，消费需求趋弱，面粉加工企业粮源采购的积极性将下降。受此影响，近期国内麦市“买方”市场氛围渐浓，麦市有偏弱运行的趋势。另外，气象预计4月份主产区大部分地区降水仍然偏少，加之气温回升快、大风天气多，土壤失墒速度加快，旱情还有进一步蔓延的可能。随着冬小麦从南到北陆续进入生长的关键期，前期可能影响冬小麦产量的干旱、病虫害等因素或逐渐得到落实，应谨防天气的变化引发市场的炒作。

玉米市场一周点评：禽流感利空影响持续 短期玉米市场疲弱难改

国内价格：本周（2013年4月12日-4月18日）禽流感事件继续发酵，严重打击养殖业信心，销区企业玉米采购更加保守，而产区处于集中上市阶段，供应压力导致华北玉米价格出现暴跌，东北在政策保护下稳中偏弱。北方港口库存继续增加，收购价格走跌。广东港受高库存压制，价格继续下滑。

国际玉米价格：4月17日美国美湾5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为283.6美元/吨，合人民币1768元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2447元/吨，较上周同期涨38元/吨，比去年同期涨38元/吨。

收购情况：目前东北市场仍以临储收购为主力，禽流感疫情持续，恐慌及避险情绪导致南方企业原料采购更加保守，短期消耗自有库存，东北玉米无法顺价，贸易商囤货被套，继续收购能力不足。吉林深加工保证安全库存生产，无意抢收，到货量平稳，整体以吸收黑龙江粮源为主，部分企业转向采购本地优质玉米，价格总体稳定，个别下跌20－30元/吨。吉林优质粮区域农民惜售心理抬头，价格坚挺。华北产区受河北粮集中上市冲击，山东、河北玉米价格持续走跌，周比累计跌幅达到60－80元/吨；河南、安徽受本地余粮有限支撑，价格相对坚挺。北方港口库存在12日达到350万吨，再度刷新最高库存记录，受库容有限影响，贸易商收购谨慎，质量控制更加严格，集港粮源以辽宁地区为主，部分吉林粮，黑龙江粮源不受欢迎且价格倒挂。广东港口玉米价格继续走弱，优质玉米成交价格2400－2420元/吨，周比跌30元/吨，养殖需求不振，饲料企业采购放缓。

影响因素：

政策：

禽流感导致南方市场需求疲弱，贸易商无法与临储收购竞争，临储收购量保持较高水平，目前情况判断，4月底临储政策结束前，东北临储玉米收购总量达到2000万吨已无悬念。

深加工消费：

受原料玉米快速下跌影响，华北淀粉企业成本压力舒缓，但同时导致下游采购观望情绪更加浓厚，企业产品库存处于偏高水平，淀粉报价整体稳中偏弱，部分有检修计划企业报价提高。同时副产品受养殖需求疲弱影响，价格全线下滑。酒精市场交投清淡，部分企业停产挺价销售，价格总体平稳为主。

饲料养殖：

受禽流感疫情影响，江浙沪禽类销售价格下降明显，尤以鸡苗价格下跌幅度最大，肉鸡需求处于低迷状态，随着相关地区开始关闭活禽交易市场，禽类消费在短期内大幅萎缩。生猪价格在大幅下跌后，有所反弹，目前生猪消费整体受禽流感影响有限。

后期走势分析：

禽流感疫情持续扩散，上游的整个饲料行业也遭受沉重打击，产业链条上，原料玉米、豆粕期现货价格下跌明显。禽料销售量明显下降，玉米饲料需求大幅萎缩。目前来看，本次禽流感尚未发现人际间传播的病例，决定了暂无发生大规模瘟疫的可能，然而直到今天也未能找到感染源，而且家禽和飞禽感染病毒之后并不发病，且目前正处于候鸟向北迁徙的过程，很可能带来H7N9病毒的扩散。另外需关注病毒的变异进程，如果出现病毒可以在猪身上寄存的情况，流感的威胁就提升了一个级别，因为人和猪有相似的生物系统，就具备了人际间传播的基本条件，同时也将对生猪养殖行业造成打击，因生猪在养殖市场占有的较大比重，饲料市场将面临系统性风险的考验，必须密切关注。

禽流感对后期玉米市场影响取决于疫情的持续性，持续时间越长对玉米需求的打击越大，如果短期有效疫苗能够研发成功，这一利空因素的影响将非常有限，因禽类养殖周期短，恢复时间快，且在整个饲料养殖中占比较低。

目前仍对疫情发展保持乐观态度，虽然短期玉米市场面临较大压力，仍维持中期市场会出现结构性上涨行情的判断，不过疫情的进程将影响玉米价格转折发生的时间。

稻米市场一周点评：南方早稻播种基本完成 短期稻米价上涨乏力

国内价格：本周（2013年4月12日-4月18日），国内稻米市场总体供应充足，需求清淡状况持续，销区大米经销商采购积极性不高，预计短期国内稻米价格上涨乏力。据中华粮网数据中心监测，截至4月18日，全国主要粮油批发市场3等早籼稻交易均价为2580元/吨，3等晚籼稻交易均价为2633元/吨，2等粳稻交易均价为2882元/吨。

     另据中华粮网监测，2013年第12期中储粮全国稻谷收购价格指数为145.7，周比下跌0.01%。

国际价格：泰国100%B级大米报价为588美元/吨（约合人民币3631元/吨）,较上周同期涨8美元/吨，比去年同期涨33美元/吨，曼谷FOB报价。越南破碎率10%大米报价为380美元/吨（约合人民币2346元/吨），较上周同期跌5美元/吨，较上年同期跌55美元/吨，胡志明市FOB报价。

收购情况：截至4月10日，湖北、黑龙江等17个主产区收购中晚稻5307.3万吨，同比减少463.6万吨。

生产情况：

早稻：截至4月8日，全国已播各类农作物16.8%，播种进度同比快0.6个百分点。其中，南方早稻播种基本结束，仅广西早稻播种尚未完成，进度快于去年同期。分地区看，江西农民抓紧晴好天气翻耕田地，抢种早稻秧苗，江西全省春耕生产全面展开。据农业部门统计，2013年江西省早稻意向种植面积达2098.8万亩，同比增加14.5万亩。吉林省春耕生产预计将在4月下旬推开，月底前结束旱田播种，5月底前结束水稻插秧。截至4月11日,广西全区已完成早稻浸种2671.77万公斤，占应播量的101.02%，播种工作超额完成。建议江南和华南早稻区要做好田间管理，促进秧苗生长。同时，利用降水时机增加库塘蓄水，以备适时移栽。尚未完成播种的地区，需关注天气变化，抢晴播种。

   影响因素

   政策：4月13日至14日，农业部部长韩长赋在重庆调研春季农业生产时强调，当前春耕生产已进入关键时期，东北部分地区的春涝、西南西北等地的春旱、部分地区小麦条锈病重发态势，给春播春管带来较大困难，各级农业部门要把春管春播作为当前最紧迫的任务，加强监测预警，强化科学抗旱排涝，组织干部和农技人员及时深入一线开展分类指导服务，确保各项措施落到实处，按时完成春播任务，努力夺取夏粮丰收，为全年粮食丰收奠定坚实基础。

    供需：当前，国际经济继续维持低迷态势，国内经济缓中企稳、基本面长期趋好，但仍然面临经济增速放缓压力。受宏观经济形势影响，预计2013年我国稻米消费将保持平稳略增态势，国内稻米总消费量约3925亿斤，同比增14亿斤。其中口粮消费约3220亿斤，同比增4亿斤；饲料用粮341亿斤，同比增3亿斤；工业用粮275亿斤，同比增7亿斤。

    由于2012年度全球大米产量创历史新高，越南米价格仍明显低于国内籼米价格，预计2013年国内大米进口量将继续保持在2012年的高位水平，约65亿斤；因国内稻米供需充足，价格预期平稳，预计2013年国内大米出口量将略有上升，约10亿斤，同比增3亿斤。

总的看，2013年我国稻谷总供给量约4161亿斤，总需求量约3935亿斤，年度结余226亿斤，供需宽松。加之2012年国内稻米产量连续9年增加，国家库存保持高位，预计新稻上市前，国内稻米市场将总体供应充足，后期需重点关注新稻生产形势。

    后期走势分析

    籼稻：随着气温逐渐升高，销区市场经销商采购逐渐谨慎。部分地区经销商表示已有降价销售的压力。预计后期国内大米市场价格有可能呈现稳中下跌的行情。目前中晚籼稻产区农户手中余粮较上年有所增加，中晚稻收购进度缓慢的主要原因是市场收购主体基于对后期走势不明晰以及大米加工利润处于较低水平，市场收购主体对于中晚稻的采购较谨慎。

   粳稻：近期国内粳稻米市场需求淡季持续，销区大米经销商采购积极性不高，北方产区粳稻米水分偏高，外运困难，加之铁路运费提高，导致经营成本增加，外运销量及价格受到较大影响。预计短期内价格上涨暂无动力，总体以稳为主。随着气温逐渐回升，高水分稻谷发生霉变的可能性增大，价格有下行压力；优质稻由于各方收购较为积极，部分地区价格出现不同程度上涨。

   大米：目前，国内大米进口数量呈上涨趋势，国内大米市场消耗压力增大。随着春耕的进行，农户出售余粮意愿增强，二季度粮库轮换粮增加了市场供应。预计新季早籼稻上市以前国内籼稻米行情都将保持稳中偏弱的态势，建议在此期间密切关注新稻的生产情况。南方大米加工企业仍将面临进口大米的挤兑，利润难有上涨空间，也导致大米价格缺乏上涨动力。

    随着气温升高、高水分粮保管困难，再加上春播等各方因素影响，粳稻产区农户急于售粮，高水分稻米价格或将持续小幅走低。而优质粮由于水分偏低，易于保管，更受市场欢迎，后期优质粮价格有望上涨。预计短期内优质粳米价格将保持强势运行，普通粳米价格走势平稳略跌。

大豆市场一周点评：稳中趋弱行情延续

国内价格：本周（2013年4月12日-4月18日），主产区油厂大豆收购价格总体保持稳定，购销清淡。据中华粮网监测：2013年第12期大豆收购价格指数124.11，比上周涨0.09%。

本周，因国际大豆价格持续下跌，国内进口大豆港口分销价继续回落。

国际价格：美豆期末库存预期偏低的担忧加重，且现货供应偏紧导致贸易商报价坚挺，国际大豆价格止跌反弹，小幅上涨。另外，市场预期12/13年度美豆粕出口量增加也对美豆行情形成支撑。

生产动态：今年东北大豆主产区农田春涝现象明显，土壤过湿，农田出现明水。据农业部统计，目前东北三省一区有1.43亿亩旱地处于春涝状态，其中黑龙江省有7600多万亩，占耕地面积的三分之一，北部地区约400万亩农田仍被大量积雪覆盖。另据气象部门消息称，4月中下旬我国东北地区仍有雨雪天气，气候形势依然严峻，预计今年的春耕工作将延迟到5月中旬以后。春播天气不利，农户放弃玉米种植被迫改种大豆的可能性大大提高，部分地区大豆种植面积有望增加。

收购情况：近期，因国内外豆类行情偏弱下跌影响，主产区大豆收购市场较为冷清，且食品豆加工企业的需求减弱，多数企业以消化前期库存为主，经销商收购放缓。据国家粮食局统计，截至4月10日，黑龙江、吉林等6个主产区累计收购大豆355.8万吨，同比减少334.2万吨。另据监测，截至4月15日，国家临储大豆收购总量为74.03万吨。

进口数据：据海关总署公布数据显示，2013年3月中国进口大豆384万吨，较上月减32.4%，较去年同期减少20.5%；1-3月共进口大豆1149万吨，较去年同期减少13.4%。

单位：万吨

影响因素

宏观经济：17日美元对人民币中间价报6.2342，人民币中间价比昨日升值66点个基点，连续四日刷新历史高点。另外，央行公布数据显示，3月末中国广义货币供应量(M2)达103.61万亿元，首次突破百万亿元大关。今年一季度中国外汇储备增加近1300亿美元，为2011年二季度以来单季增量新高，2月金融机构外汇占款增加2954.26亿元，海外资金流入中国的势头再现升温迹象。同时，受国内禽流感疫情的持续蔓延，近期全国鸡蛋价格和猪肉价格再次回落。

17日国际货币基金组织(IMF)下调其全球增长预期至3.3%，低于1月份预期的3.5%。并敦促欧洲决策者采用积极的货币政策，因为欧元区经济第二年萎缩使得其复苏进度落后于世界其他地区。同时，美国波士顿爆炸案带来的恐慌情绪已经蔓延到金融市场，黄金、原油价格持续下跌，投资者风险意识有所提高或抑制大宗商品价格走强。

国际供需：据美国农业部发布的油料展望报告显示，2012/13年度全球大豆产量数据上调160万吨，为2.696亿吨，因为巴拉圭和乌拉圭大豆产量数据上调。南美大豆出口耽搁，促使美国农业部将中国2012/13年度大豆进口数据下调了200万吨，为6100万吨。2012/13年度全球豆粕出口可能仅增至5860万吨，相比之下，上年为5830万吨，因为巴西和阿根廷豆粕产量停滞不前。同时，阿根廷和巴西大豆收割工作正在进行，将会补充偏低库存。

压榨利润：本周油粕价格下跌，国内外大豆压榨利润继续走低，处于年初以来最低水平。其中进口大豆加工利润油厂盈利水平约-167元/吨，较上周同期跌82元/吨；国产大豆加工利润盈利水平约-308元/吨，较上周同期下跌111元/吨。

港存及海运费：本周港口大豆库存数量继续下降。根据监测，当前国内主要港口进口大豆库存约363.4万吨，较上周增加17.1万吨。本周国际粮船运费保持稳定。据监测，目前美湾至中国港口国际粮船运费为46.26美元/吨，较上周同期持平；巴西至中国港口国际粮船运费为44.87美元/吨，较上周同期持平。

后期走势分析：国内市场，短期受主产区农户手中余粮有限和各方收购主体观望情绪增加影响，市场预计仍延续有价无市局面；同时随着国家临储大豆收购结束，政策对大豆价格的支撑作用会逐步减弱，但同时国内港口偏低库存仍会对大豆市场行情整体形成支撑，预计国产大豆行情延续趋弱小幅震荡的可能性较大。

国际市场，美豆供应紧张局面对国际豆价行情形成支撑，短期国际大豆价格或延续小幅反弹走势；但中期来看，随着5月南美大豆陆续上市、出口量增加，国际大豆价格预计难以摆脱利空题材，整体出现震荡下跌态势。

油脂油料市场一周点评：油脂市场震荡下跌

国内价格：本周（2013年4月12日-4月18日）期货市场呈现震荡下跌态势；现货走货清淡，其中豆油，棕榈油，菜油价格下跌。4月18日，国内一级豆油现货均价约7800元/吨，四级菜油现货均价约10500元/吨，24度棕榈油现货均价约5750元/吨。油菜籽方面，现货价格维持稳定

国际价格：本周，国际原油价格大幅下跌，CBOT豆油受累走低；因担忧禽流感疫情影响以及出口数据未公布前，投资者投资谨慎，棕榈油期价震荡下跌。

进出口情况:据海关总署公布数据显示，2013年3月中国进口食用植物油70万吨，较上月增长42.8%，较去年同期增加20.7%；1-3月共进口食用油187万吨，较去年同期增加6.5%。

单位：万吨

国际供需：美国农业部4月10日宣布，全球大豆、玉米以及小麦库存料远高于2012/13年度末期预估，增幅主要受美国供应增加以及中国饲料需求下滑影响。美国农业部将全球2012/13年度大豆年末库存预估自3月时预估的6021万吨上调至6260万吨。USDA对巴西及阿根廷大豆产量的预估持稳，但上调了巴拉圭及乌拉圭的大豆产量预估。这推动全球大豆结转库存增加200万吨。美国农业部将中国2012/13年大豆进口量预估自上月预估的6300万吨下调至6100万吨。

拍卖情况：4月18日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储食用油竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售菜籽油100138吨，实际成交1446吨，其中：2009年菜籽油计划销售12368吨，全部流拍；2010年菜籽油计划销售87770吨，实际成交1446吨，成交率1.65%，成交均价10234元/吨。

影响因素

政策方面：近期国储菜油拍卖有价无市、成交量持续低迷，新季菜油收储库容面临严峻考验。

国际市场：根据第三方船运机构数据显示，2013年4月份前15天马来西亚棕榈油出口总量环比下滑7%-10%。中国和美国已经逐步放慢了对马来西亚24度棕榈油以及33度棕榈油的采购步伐，中东地区需求继续显著放缓。《油世界》表示12年10月到13年3月期间，印度棕榈油进口量达到了460万吨，上年同期为370万吨。豆油进口量为34.1万吨，上年同期为42.9万吨。据印度炼油协会表示，今年三月份印度食用油进口量比上年同期增长了21%，达到了850,906吨，因为棕榈油进口提高，国内油籽供应下滑。美国遭遇恐怖袭击连发爆炸案，令股市及商品市场大幅下挫，农产品国际市场在此氛围中日内承压下跌。

成本方面：本周，因豆油价格下调影响，油厂大豆加工利润持续下降。据中华油脂网推算，加工国产大豆油厂盈利水平理论值约-167元/吨，较上周同期跌82元/吨；加工进口大豆油厂盈利水平理论值约-308元/吨，较上周同期跌111元/吨。

后期走势分析：

就后期形势看，在经济增速放缓、库存高于预期、出口同比下降的利空因素背景影响下，国内外油脂市场目前难以寻找合适的支撑点，无论从基本面还是技术面来看，中长期走弱趋势不改。

具体分品种看，豆油方面，由于近期关于阿根廷罢工传闻影响，南美大豆、豆油基差可能走高，将支持其价格，但考虑到国际原油期价的大幅回落，国内外豆油市场短期表现或将偏弱。菜油方面，油菜籽市场中后期存在的供需压力，菜油市场后期走势不乐观，且受制于豆油等周边油脂疲势，菜油短期或弱势调整。菜油除了政策预期另外受庞大国储菜油抛储的压力，上下两难，大幅做空风险预计会很高；棕榈油方面，在供需宽松基调的抑制下，棕榈油市场迟迟难见暖意，虽然近期盘面出现了抵抗式下跌，但需求炒作不给力，不能提起投资者买盘兴趣，价格底部依然难以捉摸。