期指：技术性回调压力增大

观点：昨日在外围并无利空因素的情况下，国内股指冲高回落。近期外部利多因素不断涌出，投资者对今年下半年管理层稳增长的政策趋松预期大幅提高。中期而言，我们认为内外环境都在逐步转多，市场所聚集的反弹能量也在不断增强；若后市无新的重大利空冲击则股指有望展开一波持续的反弹而结束底部盘整局面。昨日期指冲高回落，反应出市场人气虽有恢复，但尚没有形成强烈的多头氛围；后市需进一步的利多刺激期价或才能形成突破性上涨的走势。我们倾向于将昨日股指的回落判断的为短期技术性回调的走势，在后几日消化完短期的市场获利盘后，期指或仍将维持反弹上涨的趋势。技术上看，目前IF1309合约其已确认对60日均线这一重要多空分水岭的突破，但期价暂时受压于2400整数关口一线附近；今日需关5日均线对期价的支撑作用。

操作建议：低位多单持有；后市在1309合约确认突破2400关口才可顺势追多。

天胶：回调蓄势

观点：目前外围宏观环境有所转多，国内市场人气也明显转强，这增加了工业品价格反弹的能量。 然而，在大幅急涨之后，沪胶合约中短线获利盘兑现利润的压力逐步增大；在外部尚无新的实质性利多继续推动市场的情况下，期价技术性回调的压力也大幅上升。我们认为，短期内沪胶面临上方整数关口强压力位压制，若无新的利多因素刺激，期价或呈现短线技术性回调、寻求下方支撑的走势。技术上看，沪胶1401合约在突破了19000整数关口的压制后连续拉升，目前受到19800--20000强压力带的压力；短期内期价或将回落需求支撑，后市若5日均线无法有效支撑价格则其还将下探测试10日均线的支撑以为后期反弹蓄势；今日需关注19500一线对期价的支撑作用。

操作建议：1401合约多单减磅；在确认1401合约期价突破20000整数关口后新多才宜入场。

（倍特分析师  康黎）

金属：

昨晚外盘商品市场的信心整体维持。欧元区二季度经济增长数据终于摆脱持续衰退了，美国的通胀数据又继续持低，中国的工业用电量开始回升，市场对于主要经济体经济增长的渐次趋稳的信心有增加，同时美国通胀数据侧面又在帮助压制美元指数的反弹，所以虽然主要股指的震荡力度有温和增加，但是商品并未对美联储的政策调整担忧进行过多反应，金属品种的阶段反弹回升还是以中国需求的小复苏期待来保存支持，外盘的金属品种仓量开始增加，追买的主动盘开始出现了，金属整体的反弹轮动动能并未释放完毕。

金属品种今天到期交割，建议客户注意主力合约换月过程中的资金主动性是否改变，铜上反弹后注意主力合约对当月的价差收窄到300元内是压力，锌和铝继续看空头回补的力度是否延续，日内期指人气参考作用可以保持。

操作参考，铜等反弹补完上档缺口后再试空，11月52800压力，锌多冲高可以换手，11月14980压力，铝继续减空，站上60天线就可先不留空了。

(倍特分析师 魏宏杰)

原油：

WIT10月：106.56+0.15%     IEC10月：108.82  +0.31%

周三，国际原油小幅上扬。EIA报告显示美国原油库存减少280万吨，超过预估的150万吨，使得原油库存将至今年1月以来最低位。此外，埃及的动乱也对油价形成提振。

PTA：短线多头资金离场，TA主力回落

现货：华北市场7850，华东市场7800。7月份以来，受PX上涨的推动，PTA价格持续走高，聚酯市场被动跟涨，但由于聚酯需求始终疲弱，价格上涨力度有限，行业整体利润下滑明显。在成本和经营的压力下，聚酯行业的不景气将拖累PTA现货的上行步伐。PTA现货在上游PX成本推动和下游聚酯不景气的影响下，表现较为纠结，上涨乏力。

观点：TA现货价格上涨乏力，1309升水也得到了合理修正。昨日在市场整体偏空的情况下，短线投机资金大幅撤离带动TA主力回落。在基本面纠结的情况下，后市TA主力的走势多与市场的氛围以及资金的介入密切相关。预计TA1401今日温和震荡，区间7980-8060.

操作建议：TA1401日内区间7980-8060上下沿附近高抛低吸短线操作

塑料：震荡调整

现货：华北LLDPE报价在11300-11450元/吨，华东LLDPE报价在11400-11600元/吨，华南LLDPE报价在11450-11700元/吨。现货报价近几日呈现连续下滑，一定程度上受到期价回落的影响。

观点：昨日，在市场氛围偏空的情况下，塑料主力大幅减仓回调，回归了前期的调整过程。10500-10600区间可以作为本轮回调的参考支撑区间。目前，现货以及1309对1401的升水保持在700-900之间，1401多头仍有较高安全边际。在1401完成调整后，后市有望震荡回升。我们维持1401中期震荡上涨的观点。今日预计塑料以震荡调整为主

操作建议：日内短线思路，波动区间10560-10670

（倍特分析师：李林峰）

豆类 小幅延续昨日走势

昨晚美豆连续第三个交易日收涨，美豆指数收于1241美分。本周一美农业部公布的8月供需报告意外利多，促发前期连续下跌的美豆出现反弹。8月供需报告中，重新调查过的美豆种植和收割面积下调50万英亩，单产下调1.9蒲至42.6蒲，产量下调1.65亿至32.55亿蒲式耳，低于之前的预测水平。

昨国内豆类均出现小幅回落，对周一的缺口有不同程度回补，大豆1月收于4408增仓6千手，豆粕1月收于3266增仓1万3千多手。

预计本周美豆在1200美分上方运行，连豆粕1月运行于3200上方。短线上豆类以反弹走势为主，但短线多单隔夜有待技术面站稳20日线再考虑。另外基本面上，美豆8月份的天气仍然关键，中线丰产压力仍不能忽视。预计今连豆类小幅延续昨日走势，大豆1月短线4530压短线交易，豆粕1月3180撑不宜追多。

（倍特分析师：李晓丽）

棉花：国内逼近强弱分水位

观点：美棉91-0.26，连续上涨后盘整

现货：中棉328B 19191-1；期现价差：464，价差温和回升。

收储：2012/13年度，棉花收储最终确定入库662万吨。

放储：2012/13年度，棉花放储结束，最终7月31日储备棉投放数量为1505.5万吨，累计成交总量371.6万吨，总成交比例24.68%。 其中进口棉累计成交95.56万吨。

两者对比，国储棉花库存继续增加290.4万吨。

15日：今日整体市场依旧较强，国内棉则保持和外盘的分离状态，1401合约处于19820-19860的中轴进行盘整，注意对应19920-19900一线压力，日内逢高轻空。但注意若收稳19920以上，则空头离场，转为多头。

阶段性上：因国内棉花即将进入新作物年度，收储即将启动，以CF1401对应19920为分水，进行技术顺向交易。

食用油：触发策略，维持反弹阶段判定

观点：隔夜市场偏强。豆系因美国天气恶化继续反弹，油脂因油粕套利而承压。

外盘：美豆1242.2豆油42.77马棕2293加菜籽11月492.8。

现货：国内菜籽油9040，江苏8700；安徽9000；四川9100，湖北8900；全部为进口菜油报价，国产菜油10300-10600

豆油6948；棕榈油5633。

数据：

15日：美豆系阶段反弹继成立。今日油脂温和盘整，关键技术目标：1月 豆油7080触及，激发多头增持策略，今日温和回升，指向7130一线，其它合约和品种跟随。

信号状态：注意1401豆油7020支撑和棕榈5440支撑，站稳确定持续反弹要求。

多头增持或介入策略，14日得到触发。

美农报告确定中期反弹格局。

菜籽菜粕：远期具有突破诚意和有效性

观点：隔夜市场偏强。豆系因美国天气恶化继续反弹，油脂因油粕套利而承压。

现货价格菜籽5235；菜粕3130，成都菜粕3000，黄埔3250；

15日：9月菜籽重回5220，轻空了结；菜粕走势分化，9月触及3080，不跟多，今日触及3100；1月显示突破2320的诚意，轻多持有交易。美农报告确定中期反弹。

策略为： 1401再次攻击2320的关键节点，多单可先行机动换手。等待确认后，可再跟进。从14日交易看，具有有效性，多头可以选择回增。

美农报告确定中期反弹格局。

白糖：下位持多，准备突破

观点：隔夜市场偏强。原糖在高位盘整，17.43+0%

现货：广西产糖集团5340。

重要数据：

产销：

全国：2012/13年制糖期全国共生产食糖1306.84万吨（上制糖期同期产糖1151.75万吨），比上一制糖期多产糖155.09万吨。 累计销售食糖1117.86万吨（上制糖期同期864.03万吨），累计销糖率85.54%（上制糖期同期75.02%）。

15日：内外盘均回暖，国内糖价表现为关键平衡点（1月5080）处的徘徊：今日注意1月5020,5月4920一线，进行多头的回增，为突破做准备。9月现货引导，注意5320压力，多头离场。市场处于改善阶段，利多因素有待强化。

判定：注意关键节点，1401对应5080。此点突破需要更多利多。今日下位再次介入轻多，等待确认。而近月拉力不够，多头出清。目前选择技术位突破的顺向交易策略。

（倍特分析师：李攀峰）