云晨期货4月23日白银日评

观点：

日内整个期货市场在中国数据和股市的利空带动下偏空运行，在此氛围下，此轮领跌的品种贵金属表现反弹乏力，伦金5日连续反弹后首度收绿，白银再次体现跟跌不跟涨的弱势特点，沪市白银收盘下跌3.61%，短期获得企稳后跌幅再次扩大。

本轮暴跌后引发的亚洲市场现货买盘是贵金属尤其是黄金反弹的主要动力，但此种推动并无持续性。在中美经济走势分化，美元高位坚挺的背景下，贵金属走势以弱为主，白银22美元若破，则仍有空间。

基本面：

1、二季度债务上限触顶以及“财政悬崖”中关于取消企业投资税收优惠条款可能性增大，未来美国财政紧缩，加速折旧优惠、税收减免等政策到期将导致成本增加，对企业未来增加资本支出形成制约，财政去杠杆化对美国经济的影响将会在随后几个季度继续显现。

2、在黄金等贵金属大跌之际，美元资产正成为最大赢家，不但美元指数处于三年高点，美债又重新获得投资者青睐，近期全球投资者纷纷增持美国国债。根据CFTC数据，美债多头头寸连续第四周上升至253亿美元，美债收益率也重返年内低点，美国可以继续以超低利率进行债务融资。

云晨期货研发部 武叶霖奕