观点： 随着伦锌展开横盘之势，沪锌跌势放缓展开偏空震荡行情，今日早盘小幅拉高后震荡回落，盘末伴随空头回补出现翘尾行情。基本面上，近期公布的经济数据未见明显衰退，而仅从增长不足预期来看，市场对经济的恢复预期不免过高。而从产业供需情况来看，尽管区间的底价运行限制了不少产能的进一步扩张，但供过于求的现实依然存在。短期受资本是整体偏空影响，沪锌走势仍以偏空震荡为主，不宜轻易进场赌底，待行情走稳形成底部后再行考虑建仓。

基本面消息：

1、中国3月官方PMI值为50.9%，数值虽在50分水岭上方，但增速缓慢，不及市场预期。另外，美国及欧元区制造业数据亦令市场失望，显示全球经济成长放缓。近期公布的一系列中美经济数据良莠不齐，欧元区经济局势亦不乐观，市场忧虑重燃。

2、全球锌市供应过剩依然严重。世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2013年1-2月全球锌市产量为211.8万吨，需求量为198.0万吨，过剩13.87万吨。目前锌冶炼及加工企业开工情况虽较去年好转，但下游需求仍不佳。全球金属消费大国中国近期加大了房产调控力度，对后期锌市利空。

云晨期货研发部  赵仕杰