白银：金银联动拉涨破位  后市反弹高度可期

隔夜沪银震荡走高。主力Ag1312合约开于4385元/千克，收盘报4627元/千克，较上一交易日结算价上涨5.52%。国内现货市场上海有色报价4385～4395元/千克，较上一交易日结算价上涨90元/千克。隔夜美白银强势拉涨，收盘较上一交易日上涨5.15%。

新湖点评：

宏观方面，美国8月纽约联储制造业指数8.24，低于预期10.00，但就业分项指数却大幅好于预期。美国上周首次申请失业救济32.0万人，预期33.5万人，前值从33.3万人修正为33.5万人。该数值同样为2007年10月以来最低。不过，美国7月工业产出月率+0.0%，低于预期+0.3%。美国7月工业产出持平于上月，其中制造业和公用事业产出下滑，这抵消了矿业产出的增长。美联储Bullard隔夜表示市场会将初步小幅缩减宽松政策视为美联储削减购债规模立场的信号。

基本面方面，据SMM 15日网讯，白银价格继续试探性上攻，需求依旧观望，买货谨慎。现货商家出货价格对期货主力盘贴水40-45元/公斤区间。另外，代表投资需求的白银和黄金ETF昨日均出现了增仓动作，尤其是黄金ETF已初步止住下滑态势，有利于多头信心的企稳。

隔夜初请失业金人数大幅走好，引起市场对于美联储9月削减QE的担忧，数据发布之时行情直线走低，提醒投资者后期遇就业或失业数据公布可适当规避。但受美股回落、美元大幅走低影响，资金回流贵金属市场，黄金在整理后强势拉涨并突破1350的阻力位。笔者前期提到，如果黄金顺利突破1350阻力位，则白银上涨空间将值得期待。本轮反弹高度和力度大体与去年8~9月类似，投资者可作为参照。操作建议：多单谨慎持有，逢回调可适当补多，空头离场观望。

Ag1312上行压力位4500元/千克，支撑位3800元/千克，次支撑位3500元/千克。

新湖期货研究所 展大鹏

股指调整 螺纹震荡整理

昨日股指出现调整，螺纹等工业品由于前期上涨较多，近期也处于调整的状态，全天不涨不跌，最终收于3819元。

期货对现货升水下降10点至269点，升水处于合理区间上方。

原材料方面，进口矿价格持续上涨，市场活跃度有所下降，实际成交不佳，买卖双方博弈加剧，价格的上行抑制了一部分的需求，今日普式指数报于142.5美元/吨。

唐山钢坯方面，由于上游原材料价格上涨，货源较紧，贸易商纷纷上调价格，但是上涨过猛的价格压制了需求，下游接受苦难，目前市场以观望为主，少有成交，最新价格报于3210元/吨。

现货方面，由于上游原材料钢坯等价格的走高，现货价格继续上涨，但是当前高温以及高价对需求的抑制，市场成交较少，当前以消化前期的涨幅为主，最近上海三级钢报价3550元/吨。

多空分析：

最新公布的7月份发电量数据为同比上涨8.8%，较上月出现了明显的好转，工业用电量也一同出现了好转，好转的数据继续验证宏观经济的企稳回升，这将提振工业品的价格，不过由于前期涨幅较大，螺纹钢等工业品还处于消化前期涨幅的调整之中，调整完毕后将会继续上行。

总结及操作思路：

总体来看，当前宏观经济企稳回升，政策持续利好，钢材产业链库存维持低位，原材料和现货价格坚挺，利好螺纹，当前几乎没有利空因素，螺纹继续保持震荡上行思路不变。

操作上前期多单继续持有，前期空单平仓规避风险，随着价格的调整，空仓者可少量逐步建仓，继续维持下逢均线或其余支撑位逢低做多思路不变。顺势操作，切忌逆势。

新湖期货 曹江

股指调整 PVC等工业品下跌

昨日股指出现调整，工业品由于前期涨幅较大也出现调整，PVC全天下跌0.59%，收于6715元。

期货对现货升水下降40点至-255点，期货升水处于合理区间下方，这有利于支撑PVC期货价格。

原材料方面，华东液氯价格报于425元/吨，西北电石收于2925元/吨，东北亚乙烯价格收于1250元/吨，原材料价格稳中有涨；现货方面，近期现货市场出现略微好转，现货供应偏紧，现货坚挺，华南电石法和乙烯法PVC价格分别报于6970和7175元/吨，这较大的支撑了PVC期货价格。

多空分析：

最新公布的7月份发电量数据为同比上涨8.8%，较上月出现了明显的好转，工业用电量也一同出现了好转，好转的数据继续验证宏观经济的企稳回升，这将提振PVC等工业品的价格。

总结及操作思路：

总体来看由于宏观经济的企稳以及原材料和现货价格的坚挺，PVC维持震荡上行的多头思路不变。

操作上前期多单继续持有，空单平仓规避风险，空仓者下靠均线逢低做多为主。

新湖期货 曹江

甲醇：供应持续吃紧，01合约多单持有

现货行情：

1. WTI原油107.33（+0.48）；BRENT111.11（+0.91）；

2.甲醇现货：江苏2850（+10），广东3000（+50），山东2640（+0），内蒙2300（+0）；

3. 08月15日，CFR 中国379.5美元/吨（+0.5）；

4. 甲醛价格：山东1210（+0），河北1250（+0）；

5. 二甲醚市场均价：山东3850（+50），河北3950（+100），河南3850（+20）；

6. 醋酸价格：江苏2750（+0），山东2600（+0），河北2600（+0）；

7. 截止08月15日，华东库存22.3万吨（-1）；宁波库存7.2万吨（-1.8）；华南库存6.7（-2.1）；

8. 6月份甲醇进口量为27.53万吨（-17.97万吨）；

供需现状：

9. 基本面情况：供应方面，内地装置检修使得市场供应持续紧张，港口方面，库存持续下降，东南亚地区供应缺口较大，短期内国内到港货量持续低位；需求方面：甲醛市场成交依然清淡，下游板材行情持续低迷，无明显好转。二甲醚企业开工小幅增加，价格上调使下游抵触情绪较重，二甲醚市场需求低迷。醋酸受甲醇成本支撑价格企稳，但下游需求目前难以改善，上海吴泾冰醋酸装置仍在停车中，醋酸开工情况持续降低。

新湖隔夜要闻：

美联储布拉德：宽松货币政策确存风险应予以足够重视。美当周初请失业32万人创近六年最低。美7月CPI同比升2%符合预期。6月中国减持美债215亿至12758亿。铁建：动车组招标全面重启规模或超2000亿。杭州经适房新规：满5年可上市交易55%差价归政府。道指-1.47%美元-0.68%原油+0.59%黄金+2.24%美铜-0.16%美豆+2.13%。

操作建议：

昨日甲醇期货价格受现货基本面利好推动，走势强劲。供应短期内不会有改观，01合约走势仍有上涨空间，并且主力合约已从09换到01合约，投资者可以持有01多头头寸。

新湖期货 王鹏

铝早评：需求转好 铝暂反弹持续

受助于库存下滑和美国缩减刺激规模的不确定性，市场对全球经济复苏的信心不断增强，铝消费预期转好，提振铝价，周四伦铝继续上冲0.82%收1908.5美元/吨，创近十周高位；国内沪铝主力涨0.49%收14435，现货涨0.28%报14350。中国经济增长步伐企稳的迹象推动金属消费增长预期加强，同时国际外现货铝库存不断下滑，也进一步提振需求向好的判断，铝价获反弹动力，我们给予阶段性反弹思路不变。美国最新一周美国初请失业金人数跌至约六年低位，消费者物价指数上升，可能使美联储向缩减购债计划又迈进了一步，不断改善的美国经济燃点对美联储可能提早而不是推迟缩减刺激计划的预期，这可能拉低金属需求。暂反弹目标仍维持14500/1950不变。

新湖期货 许红萍

沪铅反弹遇阻 振荡偏弱

新湖点评：

现货市场成交出现明显畏高情绪，成交力度不及上周，但同时由于市场货源紧缺，故铅价持续保持坚挺，目前供需双方多呈观望状态，市场报价相对有限。

冶炼厂增加检修减产，湖南的金贵、株冶、桂阳银星都因为检修减产，因此，市场上流动货源缺少。湖南铅锭供应的减少也使得市场对于相邻省份江西省的需求增加，湖南、江西货源紧俏。河南冶炼厂的开工减少，使得目前供应紧张的局面雪上加霜。

铅锭价格六个交易日连涨450元/吨，涨幅达3.3%，基本跟随伦铅的涨幅。沪铅长期的下行趋势依然不变。现阶段离场观望。

新湖期货 杨力