一、天然橡胶盘面综述

2013年4月23日沪胶1309合约开盘于18715元，最高18890元，最低18210元，收于18465元。 成交量为741400手，成交增加200270手，成交量增长37.0%，较上交易日变化61.5%。 持仓量为177240手，日持仓增加6218手，持仓量增长3.6%，较上交易日变化-3.0%。 以收盘价计，涨-150元，涨幅-0.8%，较上交易日变化2.9%。 持仓方面，1309前20大多头持仓量39991（1296）手，前20大空头持仓量53391（2162）手。 多头日增仓3.3%（较上交易日变化-2.4%），空头日增仓4.2%（较上交易日变化1.1%），主力多单/主力空单比值为74.9%（较上交易日变化-0.6%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）

二、天然胶现货

2013年4月23日，天然胶方面，华东全乳胶报18800到18800元/吨，泰国20号标胶报2490到2510美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2510美元/吨，青岛保税区泰标20号报2380到3100美元/吨。泰国烟片胶报2630到2650美元/吨。 价差方面，华东全乳胶较前日变化（-100）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（-40）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（-40）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（-50）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（-20）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为18167 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为19189 元/吨。 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差633 元/吨（较前日变化208 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差873 元/吨（较前日变化124 元）。全乳胶减烟片复合胶价差-389 元/吨（较前日变化63 元）。

三、天然橡胶期货

沪胶期货主力合约减沪胶现货价差-335 元人民币/吨（较前日变化-50元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为-84 美元；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-168 美元（较前日变化9美元）； 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为-112 人民币元//吨；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为1523 人民币元//吨（较前日变化91 元）； 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为20812 元//吨（-163 元），期货价减烟片胶折算价为-2347 元//吨（13 元）。

四、合成胶现货

2013年4月23日合成胶方面，丁二烯上石化报11000元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报14000元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报13600元/吨。 价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（0）元/吨。价差变化以低报价变化为准。

五、上期所库存和保税区库存

2013年4月23日，上期所天然橡胶仓单为71840吨，较前日变化为（-240）吨。 2013年4月19日，上期所库存119149（+1764）吨，仓单71330（+4990）吨。后期预期继续增加。 截至4月15日，青岛保税区天胶加复合库存约31.33万吨，较3月底增加5700吨。橡胶总库存36.69万吨，上升8300吨。 预计4月增速或回落。

六、供应

2013年1月天然橡胶进口25万吨，同比增85.3%，环比增4万吨。合成橡胶进口143,210吨，同比增41.3%，环比增20517吨。考虑到复合胶进口，总计进口38万吨。 2013年2月，我国进口天然橡胶15万吨，较上月（25万吨）下降40%，与2012年同期持平。前两月累计产量为40万吨。 中国3月天然橡胶(包括乳胶)进口量为23万吨，较上月的15万吨增加53.3%，较上年同期的19万吨增加19%。 4月18日消息，泰国计划将采取更多措施支撑下跌的胶价。泰国橡胶委员会将很快开会设计一项新的措施。新措施很可能5月提交给内阁审批后实施。 4月19日消息, 越南2013年1季度累计出口天然橡胶18.97万吨，创汇5.09亿美元（2683美元/吨），同比下降18.8%。主要进口市场是中国（9.35万吨， 占49.2%）。

七、需求

3月份我国汽车产销分别完成208.52万辆和203.51万辆，创历史最高记录。在此基础上，前3月汽车产销分别完成539.71万辆和542.45万辆，同比分别增长12.8%和13.2%，继续呈现较快增长态势，但增速比前两个月有所回落。 乘用车3月产销分别完成165.70万辆和158.55万辆，环比分别增长50%和42.6%，同比分别增长 13.8%和13.3%。前3月乘用车产销分别完成438.32万辆和442.30万辆，同比分别增长16.2%和17.2%。 商用车3月份则呈现出回暖迹象，产销分别完成42.82万辆和44.96万辆，环比分别增长76.7%和85.2%，同比分别增长0.8%和2.5%。前3月商用车产销分别完成101.39万辆和100.14万辆，产量同比增长0.1%。 3月重卡销量为8.6万辆,同比下滑1.1%。1-3月重卡行业销量16.8万辆,同比下滑17%。,好于预期。 需求方面，截止2013年4月19日，山东地区轮胎企业新高。厂商目前高位开工主要源于两个因素：1、原料价格创近三年低位。2、部分厂家对下半年经济回暖存在信心。 中国2013年3月轮胎产量7924万条，同比增加6%。

今日建议

3月汽车、乘用车、商用车销售数据利多，重卡销售也反弹。全钢开工率高位。下游景气度较好。供应上泰国陆续开割，供应压力变大。同时东南亚三国协议废止，对胶价支撑的心理作用消失，利空沪胶。

隔夜欧元美元-0.47%，伦敦铜-1.64%，布伦特原油-0.06%，美国原油-0.01%。外盘对沪胶略偏空。

昨日中国PMI数据不佳，早盘沪胶反弹夭折，创出新低。收盘主力空方占绝对优势。今日预计继续震荡，仍然处于疲弱态势。操作上建议短空持有，18500以上空单离场观望。

（五矿期货 张正华）