期指：下探20日均线寻支撑

观点：尽管上周公布的PMI数据利好，但股指依然走弱，这从侧面反映出市场人气依然未得到有效提振。从中期来看，我们认为内外环境都在逐步转多，市场所聚集的反弹能量也在不断增强。但短期内股指虽有反弹的欲望，但由于市场前景仍然不明朗，投资者仍旧保持较强的戒心，市场对国内经济态势转好仍处于“半信半疑”的心态。后市需进一步不断涌现出新的利多因素的刺激人气，才能最终推动期指形成突破性上涨并摆脱目前的颓势。从技术上看，上周五IF1309合约虽然收低，但期价收盘价格仍在20日均线之上--这表明多头也尚未退却，本周需关继续关注20日均线及60日均线的支撑作用。

操作建议：日内短线交易。

天胶：多头攻击意愿增强

观点：中期来看，我们认为内外环境都在逐步转多，时间对多头有利。但近期因为投资者对经济态势的好转处于“半信半疑”的心态而多处于观望状态，这就导致了上周多空双方都无法对对方形成明显优势。我们认为，沪胶作为反应市场人气最为灵敏的风向标品种之一，上周五走势或表明合约中多头资金进攻意愿明显增强；若本周沪胶能够确认突破重要整数关口压力位压制，则其或率先拉开工业品反弹的序幕。技术上看，上周沪胶1401合约收盘在20000整数关口之上，期价已触及20300这一空头在20000附近最后的防线；本周若1401合约能够继续突破20300，则其或将有较大的反弹空间。

操作建议：若本周1401合约突破20300则可顺势追多。

（倍特分析师 康 黎）

钢材：偏强震荡，短线偏多交易

【外盘】美联储政策仍是焦点，股市、原油、伦铜反弹，美元指数下跌。

【消息面】钢贸商备战“金九”钢企库存锐减创半年新低。

【基本面】23日上海地区Φ20mm三级螺纹钢现货价3520元/吨，较上一交易日跌20；Ф8.0mm高线价3720元/吨，跌10。上周螺线去库存化继续，低于去年同期水平；铁矿石、钢坯稳中有跌，高温不退，市场持续低迷，短期现货价格预计维持弱盘走势。

【期货盘面】周五外盘股市、金属反弹。市场关注点仍然是美联储政策动向，联储官员意见不一致带来不确定性，股市持续下跌后技术性反弹。技术上外盘原油高位震荡调整；伦铜持续反弹后短线横盘调整；道指持续下跌后反抽15000。国内股市短线关注是否能止跌回稳。短线整体市场氛围中性。螺纹钢原料稳中有跌、去库存速度下降，需求仍受高温天气影响，短线供需矛盾有所回升，期螺调整有下档抵抗，短线关注反上3800表现。

【操作提示】螺纹1月3820震荡；中线维持多头交易思路，短线偏多交易，日内滚动。

金银：强劲反弹后短线有震荡修正

【基本面】周五外盘股市、金属反弹。市场关注点仍然是美联储政策动向，联储官员意见不一致带来不确定性，股市持续下跌后技术性反弹。技术上外盘原油高位震荡调整；伦铜持续反弹后短线横盘调整；道指持续下跌后反抽15000。外汇市场美元横盘震荡；美房市数据不佳成为金银市场买盘炒作动力，COMEX期金收1398.8美元，期银收23.74美元。

【技术面】美元指数跌至前低区域，目前前低80.5下档支撑有效，短线市道在修复。黄金反弹上1400整数关，白银切进5月箱体，市道转强，短线金银大涨后技术上有震荡修正，中线维持反弹趁势；沪金银跟随外盘运行。

【操作提示】沪银12月4880盘，沪金12月278.5盘；金银中线持多交易，短多可适当获利换手滚动交易。

（倍特分析师 刘明亮）

玻璃：支撑明确，宽幅震荡

观点：现货市场华东和华南要强于其他地区，主要是产能增加不多和市场需求增加的双重影响。沙河地区价格先抑后扬，部分企业已经恢复到原来价格水平。总体看后续市场需求还是偏稳，旺季价格上行态势在短期内不会改变。同时企业效益明显增加，挺价意识强烈，也会延缓价格下行的时间和节奏。目前期盘重心依然较稳，而近期放量及缩量态势频繁，流动性强弱促使盘面节奏起伏较大，同时受建材煤化工相符引导，后期多会延续整理态势，建议近期以短线交易为主，同时注意建材系的引导。

操作建议：玻璃1月1400-1440短线交易。

焦炭：焦煤：维持强势、震荡上行

观点：焦炭市场经历近期的小幅探涨之后，正逐渐形成回升之势,目前市场气氛已经十分活跃，钢材市场近半个月来的稳步上涨有力带动了煤焦市场的持续反弹，焦企开工率方面近两周暂时并未出现明显上调，多少反映出产能过剩仍是整个产业链的一大难题。炼焦煤市场目前平稳运行，局部地区焦煤价格试探性小幅上调，市场氛围较前期活跃。受炼焦煤市场长期低迷影响，煤企亏损较为严重，同时在近期焦炭市场稳步回升的带动下，煤企方面对炼焦煤价格上涨呼声较高。当前下游钢材价格不断上涨，焦炭价格上涨面不断扩大，促使焦煤市场趋稳。盘面来看，经历短期的震荡修正过程，期价再次放量突破区间，同时强度基本缓慢跟随，短线反弹节奏有望延续，操作上可依托整理区间为支撑偏多交易。

操作建议：焦炭1月1600及均线支撑偏多交易，压力1670。焦煤1月均线支撑偏多交易，注意后期1200突破力度。

（倍特分析师：刘堃）

豆类：连豆类跟随美盘反弹走势

上周五美盘在天气不利作物、市场预期产量将调降的刺激下出现大幅涨势，美豆指数收于1321.4美分，美豆粕涨幅最大。农业资讯机构Profarmar周五晚间发布的报告中，对美国玉米和大豆产量的预估均低于美农业部8月报告中的水平。

上周五国内豆类受昨晚美豆收跌影响大多以横盘窄幅波动为主，其中连豆油相对较弱继续收跌，而大豆和豆粕上周走势较之前一周的反弹均有所放缓，上周五豆粕1月收于3423减仓12万多手，大豆1月收于4464增仓2千多手。

在上一周美豆目前已向上突破20日均线以及前期的下降压力线，上周五之前处于试探1300美分一线的走势，而在上周五美豆大幅收涨于1300美分上方，进一步扩大反弹走势。8月底到9月初仍是美豆生长的关键期，美豆仍处于天气题材的走势中，近期出现易涨难跌的可能较大。国内方面，连大豆因受抛储的影响其反弹力度有限但仍然会有一定跟随，豆粕仍有望为表现最强的品种。预计今连豆类跟随美盘上行，大豆1月上试4530短线交易，豆粕1月上试3500不宜追高。

（倍特分析师：李晓丽）

棉花：新作物年度逼近，轻多 玻璃：支撑明确，宽幅震荡

观点：美棉83.92-0.12。

现货：中棉328B 19175-1；期现价差：305，价差合理。

收储：2012/13年度，棉花收储最终确定入库662万吨。

放储：2012/13年度，棉花放储结束，最终7月31日储备棉投放数量为1505.5万吨，累计成交总量371.6万吨，总成交比例24.68%。

两者对比，国储棉花库存继续增加290.4万吨。

26日：美棉大跌，给予国内轻多的机会。注意CF1401对应19660-19680区间，轻多吸纳；1405对应在18500一线，也是轻多机会。收储在即

阶段性上：因国内棉花即将进入新作物年度，收储即将启动，注意CF1401对应19700

食用油：美豆积极，维持反弹判定

观点：隔夜市场平稳，美豆受天气担忧继续大涨，并在今日电子盘保持涨势。

行情：美豆1348.8豆油43.63马棕2373加菜籽11月522.2。

现货：菜油9000-40；四川9000-100，江苏8700。国产菜油在10400-10600；

豆油7000；棕榈5650

26日：美豆阶段反弹持续，油脂连续横盘后也有望爆发，今日 核心合约豆油1月挑战7180关口，其它品种和合约跟随。延续持多交易：豆油、棕榈、菜油。

因20日调整幅度超预期，且Y1401触及7120，构成多头增持条件。

阶段判断：美农报告确定中期反弹，提高油脂走升目标。

菜籽系：远期继续挑战关键点

观点：隔夜市场平稳，美豆受天气担忧继续大涨，并在今日电子盘保持涨势。

现货：菜籽：5236；菜粕3252，成都3000，黄埔3300。

26日：菜籽系亦受美盘拉动，菜粕继续上升，1月冲击2480一线，5月冲击2530一线，轻多滚动交易。美豆系的阶段反弹是为主线。

美农报告确定中期反弹。

白糖：修复反弹，盘面趋于稳定

观点：隔夜市场平稳。原糖因巴西汇率回升而走稳16.69+1.1%。。

国内现货：广西制糖集团5370-5380。

重要数据：

产销：全国：2012/13年制糖期全国共生产食糖1306.84万吨（上制糖期同期产糖1151.75万吨），比上一制糖期多产糖155.09万吨。 累计销售食糖1117.86万吨（上制糖期同期864.03万吨），累计销糖率85.54%（上制糖期同期75.02%）。

26日：国内盘将修复过去两个交易日所受到的抑制，温和反弹，目标指向为1月4980,5月4920，注意在远期上恢复持多交易。回暖阶段的判定不改。

阶段性：市场处于持续改善阶段。底部支撑稳定，可做多头再次介入。

（倍特分析师：李攀峰）