铜：周四国内铜市交投活跃，铜价在空头平仓盘作用下继续走高。从宏观上看，经过近期疲软的经济数据后，市场预期各国会出台刺激政策，下周二要召开的美联储会议值得关注。国内铜市升水170-250元，铜价走高令保值盘被套，供应有点紧张，但下游消费仍是按需采购。接近五一长假，铜价又从低位反弹，但市场并没有出现很明显的备货现象，由此可以看到市场的人气并不乐观。五一之后铜的旺季也将进入尾声，我们认为铜价的反弹将会有限，但考虑到目前铜价下跌过多，而且有五一长假来临，控制风险仍是第一位的。近期我们关注铜价阻力的有效性，LME在7200美元，国内铜价在52000元。

铝：今日沪铝高开高走，继续上行。美国3月耐用品订单低于预期，欧元区银行收紧对企业贷款条件，国内人民币汇率再创新高，央行发布一季度金融机构贷款投向报告，河南4月铝加工开工率增加。国内铝现货方面贴水110-70元/吨，沪期铝温和小涨，加之劳动节前下游适量备货，助推上海、无锡地区现铝跟涨至14450元/吨，由于月末临近贸易商出货换现较为积极，供应充裕制约铝价逢高成交转淡，而杭州地区因货源紧张已攀升至14500元/吨，今明两日受益于下游备货需求支撑，整体市况成交稳中小升。注意假期风险，建议沪铝维持偏多观点，合理控制仓位。

锌：今日沪锌高开震荡。主要是受助于美元走弱，此外，投资者风险偏好上升提振有色价格。现货价格跟涨期锌，上午沪锌现货市场主要成交范围在14480~14580元附近。今年以来，我国精锌的进口量也出现了相应的增加。去年以来，虽然我国经济发展增速放缓，但依然维持增长态势。相对的，我国精锌的生产在去年出现了减产的状况，因此在精锌供应上会出现一定的缺口。这个缺口只能通过精锌的进口来弥补。3月份，我国精锌进口量是7.35万吨，同比增加62.3%；今年1月到3月累计增加14.37万吨，同比增加9.73%。我国精锌进口的增量主要来自于哈萨克斯坦。3月份来自哈国的精锌2.68万吨，同比增加1664.17%。前期锌价大幅下挫，跌至历史地位，近期超跌反弹，有所回调，但由于整体氛围偏空，震荡思路对待，短线可反弹偏多操作，关注14350一线支撑。

铅：周四沪铅整体走高，成交情况略低于昨日。铅现货市场今日总体上货源偏少，铅期货的回升使得套保铅出货有所犹豫。市场心态的好转，使得裸库存货主有意愿压一压现货，而铅现货价格暂时还未到铅企心理价位，因此市场难以获得来自铅企的货源补充，现货市场显得货源稀少；品牌铅基本上报至13800，平水铅以双燕为主，总体上铅现货兑5月期货普遍处于升水状态。虽然货源减少，但市场买盘并不着急，下游企业追买意愿薄弱，所以尽管市场货源紧张，但并未引起铅价过多回升。进一步关注沪铅能否有效上破14000关口点位。

钢材：今日螺纹继续小幅反弹，成交量大幅萎缩，并有少量减仓。宏观方面：鉴于当前市场资金面较为紧张，同时shior利率也开始回升，本周央行共投放流动性1240亿元，大大缓解了市场的流动性，上海大额银行承兑汇票贴现率再次回落，至3.78‰。行业方面：唐山钢坯库存继续下降，较上周降15.36万吨，库存压力得到了一定的缓解，但钢坯价格却继续下跌；现货价格今日结束了下跌的走势，开始企稳，但成交情况不佳。操作上，今日螺纹继续小幅反弹，在节前没有新利空因素的影响下，螺纹或将在其他商品的影响下继续回升，但我们认为上方空间不大，不过这也不失为一次长线做空的机会。

棉花：受外盘大跌影响，今日郑棉低开，盘初下破19800后反抽，全天低位窄幅震荡，撮合远月跌 至19500，但成交很少，代表性不强；近月维持在19750弱势震荡。近日计划抛储数量增加，今日达到9.5万吨，抛储成交稳定，价格回落；外盘连续下跌，纺企有采购意向。随着配额下发和价格下调，港口成交有所改善。5月份以后，澳棉到港将逐渐增加，满足 国内企业对高等级棉的需求。疆内播种基本完毕，面积看增，如天气良好，新疆产量有望增产；内地进度相对较慢，从目前的统计口径看，有不同幅度的下降。整体上几大区域的播种进度明显快于上年同期。今日郑棉低开反抽，收于小阳线，日线保持下跌格局，由于19800一带是郑棉一个重要支撑，在此位置会有反复；中长线空单持有，下年度收储存在不确定，建议现货商在1401合约卖出套保。 日内美棉暂时止跌，如果今晚出口数据良好，或形成震荡整理。

大豆：连盘豆类周四反弹，连豆虽触低反弹但力度不强。由于临近五一长假，且美盘豆类弱势不改，预计节前豆类反弹空间较为有限。随着南美大豆出口量增加，全球供应紧张的格局将转为宽松，豆类未来供需环境偏空，继续向下调整的步伐仍未结束。美豆主力七月合约触及回落第一目标位1330-1340美分区域，如此区域不能形成支撑，美豆将滑向1300美分一线。五一假期前，国内豆类显露出趋弱的状态，这反应出未来大豆供应量增加，市场氛围偏空的预期。预计五月开始，到港进口大豆数量将呈明显增加状态，未来库存将步入回升周期；后期豆类面临供应量增加，需求不旺的双重压力。连豆近期的弱势源于国储大豆收购政策即将结束，国产大豆现货面临失去政策托市的保护；综合来看，豆类节后依然看空，操作上，节前留仓以油粕轻仓空单为主，连豆不宜追空或过早抄底。

油脂：今日豆、棕油交投震荡，豆油表现依然最弱，菜籽油高开高走，表现最强。船运调查机构ITS公布数据显示，马棕油4月1-25日出口112万吨，较上月同期增加5.2%，其中对欧盟和印度的出口量有较大幅度的增加，对中国出口减少6.8%。这对马来西亚和中国的棕油库存消化都是利好的，不过因马棕油产量也开始增加，且我国棕榈油库存仍处历史高位，因此对棕油期价的提振空间有限。近期我国大豆到港量已开始增加，4月余下的一周将有140万吨大豆到港，随着开机率的提高，豆油库存或将增加。菜籽油方面，现货价对期价的支撑作用显现，但5月中旬菜籽即将收割，届时菜油压力将进一步增加。操作上，油脂整体库存压力依旧，尤其近期随着大豆到港量的增加，豆油库存压力将凸显，近期在油脂中表现依然最弱，豆、棕油均维持弱势偏空思路。

白糖：周四郑糖再创新低后探底回升，围绕5100震荡盘整；现货层面：主产区白糖现货报价小幅报高20元/吨；大集团现货报价5300-5470元/吨；产业面上：市场并没有进一步的有关30万吨国产糖收储政策的信息；反而出现了对国家宏观调控政策定位的分析与回顾上：从中央一号文件、制糖行业“十二五”规划、以立足国内糖满足消费需求为目标，综合考虑国家政策定位：直补农民、增值税减免等或将成为政策选项；技术上对于当前糖市的趋势定位：弱势下跌格局运行中；操作上建议滚动交易，控制好仓位。

橡胶：今日沪胶主力1309小幅反弹。越南4月橡胶出口维持在5万吨，持平于3月；原材料市场，泰国USS3橡胶现货价格持稳在每公斤72.88-74.79泰铢；合成胶市场继续弱势运行。受股指的带动，同时由于空头获利了结的影响，沪胶午后反弹走高，短期内沪胶技术上存在反弹需求，然而幅度有限，关注20000一线压力；而中长期看，胶价始终受到供应以及库存的压制，整体依然较弱。

PTA: 受原油大涨及化工产品反弹影响，今日PTA减仓上涨，主力合约突破前期重要关口7800,整体走势偏强。今日远月合约涨幅较大，但PTA期市近强远弱格局未改。国内PTA现货商谈价在7760附近，期货对现货实现升水，全国PTA厂家负荷在6成左右，下游聚酯产品产销正常，聚酯切片刚需补库为主，短纤和涤丝产销稳定。建议PTA维持震荡思路，低位空单减仓离场观望，关注五一小长假前下游补库情况。

甲醇：今日甲醇震荡盘整。现货方面，内地市场局部商谈重心继续下滑。山东南部、河北局部以及河南个别厂家价格小幅走低，降价促销缓解销售压力。其他内地市场盘稳为主，出货平淡。沿海甲醇市场行情继续下滑，部分商家急于出货，压低价格。午后期市反弹并未影响现货市场，日内气氛冷清，小单成交为主。下游方面，国内甲醛市场延续平淡整理，市场交投不温不火。二甲醚市场价格连续走低后，记起你出现企稳迹象，今日北方局部低价有所反弹，南方一带表现一般。我们认为短期内甲醇市场仍会延续疲软态势。

玻璃：今日国内多地原片小福提涨，整体出货量好。华中地区湖北三峡、英德鸿泰涨1元/重量箱，华北地区安全、鑫利上调0.1元-0.2元/平方米，正大、长城计划明日上涨0.1-0.4元/平方米，西南地区重庆渝琥上涨0.3元/平方米。期货盘面走势分化，近月合约1305对于非机构客户只剩下今明两个交易日，今日早盘触碰涨停，尾盘收阴；1309今日早盘回落，最终收涨，对于主力合约我们认为近期处于盘整筑底的过程中，虽然现货市场近期价格上涨，但没有实质利好因素拉涨期货盘面，而下方已接近各厂家出货价格，下行空间有限，后期重点关注现货涨价之后各厂出货变化和下游客户接受情况，未有明显好转，不可盲目乐观。

塑料：今日期塑延续日内反弹走势，期价盘中突破9900关口，冲至万元平台附近。现货市场东北地区部分牌号试探性报高，但现货成交价格节前难有改善。隔夜原油的大幅反弹给今日期塑带来一定的反弹动力，期价节前迫近9900-10050的重要压力平台。操作上，节前空单降至低量。