8月下旬以来，甲醇主力1401合约价格处于2800—2860元/吨区间窄幅波动。目前，“金九银十”传统旺季到来，港口货偏紧，均对甲醇价格上行产生支撑，但检修装置逐渐复产将对价格上行形成制约，预计甲醇期货后市将维持振荡走势。

现货供应压力渐增

8月，受西北大型生产企业装置检修影响，甲醇行业开工负荷持续下滑，月底开工率降至六成以下，为四个月以来新低，现货供给压力显著减小。进入9月，陕西神木和新能凤凰装置已恢复生产，内蒙古新奥和金诚泰装置计划中上旬重启，甲醇行业开工率有望小幅攀升，现货市场供应量或增加，这将对远期价格上行构成压制。上周，西北、华北、山东主产区甲醇现货市场均价下滑20—50元/吨。

下游需求有望好转

甲醛方面，甲醛50%以上的消费量用于木材加工和室内装饰装修，因此与房地产需求密切相关。近日，中国指数研究院数据显示，8月全国100个城市新建住宅平均价格同比上涨8.61%，连续第九个月同比上涨；环比上涨0.92%，连续第15个月环比上涨。这表明当前楼市刚性需求极大。目前楼市进入传统的“金九银十”消费旺季，房地产企业推盘量上升，这有利于拉动装饰装修行业对板材的需求。夏季过去，企业限电和高温因素对板材生产影响弱化，板材企业开工提升预期将带动上游甲醛、甲醇行业景气度出现联动式回升。

醋酸方面，春节过后至今，醋酸乙烯、氯乙烯等产品需求无明显起色，醋酸行业降低开工、限产保价现象明显。进入9月江苏索普、塞拉尼斯醋酸装置有检修计划，行业开工率难有明显提高，对甲醇需求拉动作用有限。

港口货源偏少支撑期价

目前，甲醇港口库存持续走低，降至三年来最低水平。据国家甲醇网统计，截至8月30日当周，华东港口库存约19.64万吨，同比减少57%，环比减少12%；华南港口库存约1.85万吨，同比减少83%，环比减少59%。短期港口货源供应仍将延续偏紧格局，一方面，京杭运河禁止危险化工品运输，鲁南地区货源流入华东港口的量预计不大；另一方面，由于贸易商进口亏损，以及下游企业维持按需采购，进口到港量有限。甲醇港口库存维持偏低现状，对甲醇价格具有支撑力。

综上所述，在基本面多空因素交织下，短期甲醇期货延续振荡走势。

（作者单位：恒泰期货）