目前，在上海保税仓库的铜库存有三分之二被融资交易锁定，这部分铜是不能进入现货市场的，这助推铜升水上涨至16个月高位。

市场人士估计上海保税仓库的铜库存大约为60万吨。

据行业交易商估计目前在上海，大约有400,000-500,000吨的保税仓库阴极铜已经被融资交易锁定，或为国际贸易公司所持有，用于履行向中国客户履行有期合同的发运义务。

这意味着，中国买家实际可获得铜供应受限，尽管在过去的一个月中，国内加工商的需求已经回升。

一位大型贸易公司的高层人士周一称，“预计截至5月末，上海保税仓库的铜库存量或下滑100,000-150,000吨。”

该高层人士不愿透露姓名，因其未获得公司授权对媒体发表有关言论。

其他贸易商则表示，预计5月份，上海保税仓库铜ku9cun或下滑至约400,000-500,000吨，这将是自2012年3月以来的最低水平。

令铜升水承压的因素还有：预计4月和5月早期运抵中国港口的精炼铜料下滑，主要是受最大铜出口国智利港口工人在3月和4月早期的罢工影响，同时印度Sterlite工业公司也宣布旗下冶炼厂的铜产品发运遭遇不可抗力。

在过去一个月中，中国这个全球最大的铜消费国的需求已经改善，自3月中旬开始，中国加工商对现货铜采购量就开始回升。

这些加工商主要是铜管等铜半成品产商。

上周中国铜终端消费需求再度增加，因买家趁着LME铜价下滑至一年半低点且沪铜下滑至三年低位附近的机会进行采购。

中国一位精炼铜产商的消息人士称，近期全球铜市持续出现产能关闭事件，这令市场在今年或自小幅供应过剩转为小幅短缺，这将推动LME铜价走高。

一项今年1月进行的调查结果显示，分析师预计全球铜市今年料供应过剩120,000吨。

上周五，赞比亚的Konkola铜矿公司称，因熔炉出现泄漏事故，而暂时关闭旗下一座年产能为310,000吨的铜冶炼厂。

力拓旗下美国KennecottUtah铜厂上周也宣布对阴极铜发运宣布遭遇不可抗力，因出现塌方事故。

一位中型铜冶炼商的销售经理称，“随着国内需求的增加，我们认为进口铜的升水还将继续增加，或攀升至每吨200美元。”

该销售经理表示，LME铜库存位于高位，但多数也被融资交易锁定，短期内不能进入中国现货市场。

周一，即期发运的上海保税仓库现货铜升水为每吨120-135美元，而上周为每吨115-135美元，一个月之前大约为每吨70-90美元。