中金所国债期货合约首日回归市场，TF1312主力合约交易活跃，上午10点左右成交量达到18000手，仍有增加的趋势。中金所之前发布TF1312合约的挂盘基准价为94.168元。当日市场开盘价为94.220元，开盘后很快价格拉涨至94.540元高点，随后冲高回落。TF1403开盘价94.694，TF1406开盘价94.900。

开盘时TF1312合约与TF1406合约出现将近40BP（0.388元）的极端差价，三分钟后价差收窄至0.134元，存在短线跨期套利机会。

期现套利方面，TF1312对应的CTD为05付息国债12，目前对应的基差为-0.43元（44BP）；TF1403对应的CTD为10付息国债41，目前对应的基差为-0.44元（45BP）；TF1406对应的CTD为11付息国债08，目前对应的基差为-0.53元（54BP）。三个合约都存在较好的无风险买入基差机会

目前国债ETF（511010）的基差走势与各CTD走势相关性很高，跟踪误差始终保持在2.1左右，完全可用国债ETF替代CTD实现期现套利。

根据之前市场调研情况机构投资者参与兴趣浓厚，但目前由于商业银行模式未定，给市场带来一定的不确定性。另外，由于中期国债最近走势偏弱，预计期货市场整体呈震荡偏弱走势。