2013年4月26日  

  金属产品

1铜

外盘走势：隔夜伦铜强势上扬，尾盘收涨2.87%至7200美元，为连续第二日收涨，较沪铜收市时的7073美元回升。4月23日伦铜减仓97手，暂停连增三日之势，表明铜价反弹至7000美元附近，多头追对意愿有所下滑。

消息方面：1.隔夜英国第一季度GDP季率上升0.3%，年率上升0.6%，意外好于预期，同时美国周初申请失业金人数下滑至33.9万人，亦好于预期，改善市场人气，今日关注日央行议息会议。2.摩根大通将2013年铝价由之前的2213美元/吨下调至2077美元/吨。

现货方面: 4月25日长江1#铜升水170-250元/吨。据上海有色网称，期铜高开高走，保值盘难出货，现铜整体供应维持稳定，市场有收货者，下游逐步进入节前备货状态，整体接货情况有所改善，持货商定价话语权增强。而伦铜方面，0-3月的现货贴水26.5美元，较前日略缩1.5美元，伦铜库存的不断增加令外盘现货高贴水。

库存方面:4月25日伦铜库存减少1900吨至618475吨，升至2003年8月28日以来的高点。注销仓单占库存比微升至27.2%，仍暗示库存将继续增加。沪铜库存方面，上期所铜库存续减4627吨至223663吨，为连跌三周，跌至年内3月8日以来的低点，但仍高企于历年同期水平之上。

观点总结：今早伦铜运行于7189美元附近，沪铜1308合约或开至52000元附近。短期反弹中，伦铜已录得近6.5%的涨幅，需警惕利多因素的过度炒作。同时今日为中国五一小长假前的最后交易日，沪铜1308合约昨日最高仅触及51400元，建议短多止盈可上移至52500元附近。同时，因铜价下跌趋势还未完全转变，建议激进者可于52500元附近重新补入空单，止损参考53500元。

2铝

外盘走势：隔夜伦铝振荡续升，尾盘收涨高位窄幅运行，尾盘收涨1.06%至1907美元，略高于沪铝收市时的1920美元。隔夜美指冲高回落，且原油期货强势上扬，伦铝部分受益。近两周来，伦铝围绕M20和M10附近宽幅振荡，较伦铜表现超明显的抗跌性，受成本因素支撑。但在反弹之际，伦铝滞涨特征十分明显。

消息方面：1.隔夜英国第一季度GDP季率上升0.3%，年率上升0.6%，意外好于预期，同时美国周初申请失业金人数下滑至33.9万人，亦好于预期，改善市场人气，今日关注日央行议息会议。2.全球最大的铝生产商之一-挪威海德鲁公司今年第一季度营收达到预期，并且预计全球今年铝需求将增加，令供需趋向平衡。

现货方面：据上海有色网称，昨日上海铝现货实际成交在14440-14460元/吨，贴水110-贴水90元/吨。近两日受益于下游备货需求支撑，整体市况成交稳中小升。同时，由于月末临近，贸易商出货换现较为积极，供应充裕制约铝价逢高成交转淡。

库存方面：4月25日伦铝库存继续减少8075吨至5159000吨，较去年12月触及的记录高点524万吨下滑1.55%。同时，注销仓单占库存比持稳于39.8%。沪铝库存方面，上期所库存续增530吨至509988吨，再创历史新高，今年来，沪铝库存较去年末增逾6.7万吨，凸显铝市供应过剩格局。

观点总结：今日伦铝早盘运行于1939美元附近，沪铝1307合约料开至14680元附近，因铝价金融属性较弱，因此对系统性风险反应并不敏感，铝价反弹中表现滞涨，同时还需警惕多头逢高了结，建议沪铝1307合约维持区间振荡思路，于14580-14750元/吨高抛低吸，止损各80元。

3钢材

外盘：LmeS钢DZ报收143美元/吨，跌9.3美元/吨。

现货市场：8mm Q235高线价格：3430元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3530元/吨，持平

消息：(1) 政治局会议定调近期经济政策：宏观稳住微观放活 (2) 国内银行大幅削减钢贸贷款贸易商或出现倒闭潮 (3) 浙商所计划年底推出铁矿石交易 (4)62%澳洲粉矿4月25日CIF参考报价134.25美元/吨，涨1.75美元/吨。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为55674吨，-1191。

小结：周四RB1310合约震荡偏强。据部分商家反馈出货量较24日有所好转，由于临近五一假期，下游采购需求或能释放。操作上建议，日内3620附近短多，止损3600。

4焦煤

现货市场：炼焦煤市场主流持稳，成交情况持续疲软。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报1165元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1200元/吨，持平；天津港焦煤（A9.9V27.99S1.5G98Y25）含税报价1230元/吨，持平。

消息面：今年煤炭供需合同签订工作基本接近尾声，从价格谈判情况看，煤炭企业多处于被动地位，且实际执行情况不如谈判结果那么乐观。

库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

小结：周四JM1309合约窄幅整理。炼焦煤现货市场主流持稳，成交情况持续疲软，山东地区焦煤市场持续走跌。操作上建议，JM1309合约短线仍以5日线为多空分水岭。

5焦炭

现货市场：焦炭市场继续维持弱稳态势，部分地区焦炭价格下调。一级冶金焦太原报价1450元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1615元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1250元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1440元/吨（到厂含税价），持平。

消息面：据了解，由于煤价下跌，目前国内大部分煤炭企业的煤炭销售价格已达到生产成本线，部分煤炭企业甚至已经亏损。业内人士预计，今年上半年煤企业绩难言乐观，下半年若需求回暖，煤企的日子可能会好过一些。

库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

小结：周四J1309合约反弹乏力。焦炭现货市场继续维持弱稳态势，但1500关口存在技术性支撑。操作上建议，1500附近多单仍可持有，止损1490。

6锌

外盘走势：隔夜伦锌振荡续涨，尾盘收涨1.15%至1937美元，较沪锌收市时的1916美元回升1.09%，伦锌在1850-1900美元区间振荡整理了近三周，于24日实现强势上攻后，于25日巩固了上涨势头，表明短期上行方向更趋明朗。

消息方面：据ILZSG称，今年全球锌需求预计增长5.2%至1298万吨，产量增长5.2%至1325万吨。

现货方面:据上海有色网称，昨日0号锌对主力1307合约贴水小幅放大至50-70元/吨区间，主要成交于14580-14610元/吨，1号锌货源略显紧张.炼厂方面个别厂家惜售情绪仍存，贸易商出货相对积极，但因贴水放大依然有限，套利空间不足，下游于节前略有备货，但相对坚挺的锌价打压了厂家的采购热情，市场整体成交尚可。 

库存方面:4月25日伦锌库存连续第九日减少6000吨至1086550吨，较历史峰值123.6万吨下滑12.09%，注销仓单占库存比高企于59.01%。沪锌方面，上期所锌库存继续减少4490吨至308440吨，为连减两周，创下去年12月7日以来的新低。

观点总结：今日伦锌早盘运行于1933美元附近，沪锌1307合约料开至14750元附近，近期基本金属反弹主要受技术修正以及欧央行降息预期升温提振，但需注意该利多因素的过度炒作，锌价自此轮低点已反弹逾6%。不过就锌价而言，其基本面稍好于铜铝，其中伦锌库存持续减少。今日为五一小长假前前最后一个交易日，为规避假期风险，建议ZN1307合约短多于14800元之上部分减持，轻仓过节。

7铅

外盘方面：

隔夜LME铅延续反弹，收盘报2075点，涨幅为1.5%。

现货与库存：

据上海有色网报道，今日沪铅现货市场市场日内货源明显减少，品牌铅驰宏锌锗价格对1305合约升水30-40元/吨左右，与南方价格相差无几，价格多集中于13790-13800元/吨，双燕铅对1305合约平水报价集中于13760元/吨左右，买盘询价积极但实际接货情况一般，货主惜售明显。

消息面：

1.美国上周初请失业金人数减少1.6万人至33.9万人，降至五年来低点。 2.英国第一季度GDP初值较前季增长0.3%，预期为增长0.1%。

行情总结：

隔夜LME铅延续反弹。美国当周初请失业金人数下滑，显示劳工市场有所好转，道指上涨，基金属跟随上扬。但总体来看，铅价在无实质性利好的情况下，暂难改弱势，但下方成本支撑，有望继续跟随外盘反弹。操作建议13700附近逢低吸纳，14000以上逢高减仓。

8黄金

外盘表现：隔夜伦敦金强势上涨，盘中最高上涨至1469.35美元/盎司，收于1467.42美金/盎司。

消息方面：1.美国上周初请失业金人数减少1.6万人至33.9万人，降至五年来低点。 2.英国第一季度GDP初值较前季增长0.3%，预期为增长0.1%。 3.土耳其4月前三周黄金进口量增至18.5吨。

现货市场：4月25日，上海黄金交易所现货9999金 报收298.3元/克

仓单库存：交易所仓单报588千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至4月25日为1090.27吨,减2.71吨。

观点总结：隔夜伦敦金强势上涨，在冲破前高压制后连续突破1455，1470关口。美国当周初请失业金人数下滑，显示劳工市场有所好转，道指上涨。美元振荡收跌，主要原因为英国一季度GDP增速大幅好于预期，英镑大幅反弹，压制美元指数。技术面上看金价强势突破前高压制后打开上涨空间，反弹力度远大于预期，下一阻力位置在1485附近，关注在此一线的阻力，操作上建议暂时观望。

9白银

外盘表现：隔夜伦敦银大幅反弹，收于24.39美金/盎司，涨幅5.18%。

消息方面：1.美国上周初请失业金人数减少1.6万人至33.9万人，降至五年来低点。 2.英国第一季度GDP初值较前季增长0.3%，预期为增长0.1%。

现货市场：4月25日，上海黄金交易所现货9999银报价4675元/千克

仓单库存：交易所仓单报1019162千克，减27140千克。

ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至4月25日为10366.89吨，增48.07吨。

观点总结：隔夜伦敦银大幅反弹，突破区间压制后大幅上扬。美国当周初请失业金人数下滑，显示劳工市场有所好转，道指盘中强势上涨，收盘回落。美元振荡收跌，主要原因为英国一季度GDP增速大幅好于预期，英镑大幅反弹，压制美元指数。总体看来银价突破区间压制，接连上破五日线与十日线压制，打开反弹空间。下一阻力位置在25附近，操作建议当前位置暂时观望。

 

农产品

1棉花

外盘：洲际交易所(ICE)棉花期货周四上扬，因在跌至技术支撑位后引发买盘，另外，向好的美国出售销售数据暗示，尽管 投机客驱动的价格升势动能继续降温，但对棉花的需求仍然强劲。交投最活跃的7月合约上扬0.28美分，或0.3%，报每磅83.23 美分。

基本面消息：

1、由于对中国经济增长下滑的担忧加剧，部分进口贸易商和棉纺厂开始低价抛售港口保税棉和即期外棉，再加上国储棉竞卖低等级棉成交量下降、成交价下跌对印度棉、巴基斯坦及部分西非棉的冲击较大，4月24日青岛港印度棉S－6的保税棉现货报 价降至87.5－89美分/磅，已经基本同印度轧花厂的出厂价一致甚至倒挂。

2、2012年12月至2013年1、2月，中国及其它欧美国家用纱企业、贸易商大量涌入印度、巴基斯坦等东南亚国家，很多1－3万锭 棉纺纱出口棉纱订单甚至一直排到5月底，棉纱报价也从低于中国市场2500－3000元/吨跳涨至低于国内300－500元/吨。

现货方面：棉花指数328价格为19366元/吨，较上一交易日跌3元/吨。

仓单库存：交易所注册仓单为51张，较上一交易日减少0张，有效预报为111张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：国内棉花现货继续小幅下调，对期价形成拖累。技术上，郑棉1309合约近期呈抵抗性下跌走势，成交量持续萎 缩，空头打压动能不足。总体仍处19700—20500元/吨大区间运行。操作上，区间19700——20500元/吨高抛低吸。

2豆类

外盘：因现货大豆上涨，及包括原油及黄金在内的其他商品市场走强。CBOT大豆 期货周四上涨，5月大豆期货合约收涨19-1/2美分，报每蒲式耳14.23-1/2美元。5月 豆粕合约收升8.4美元，报每短吨414.30美元。5月豆油合约涨0.59美分，报49.77美 分。

消息面： 

1、油世界：由于国际豆油-生物燃料需求疲软，未来几个月阿根廷可能出口更多的豆 油。

2、华盛顿4月24日消息：据农作物预测机构Lanworth周三称，2013/14年度美国大豆 产量预测数据上调，因为近来降雨提振了单产潜力。

现货方面，东北食品豆收购均价4734元/吨，油厂收购均价4390元/吨，持平。东 北优质粮数量大幅下滑，降低需求主体的收购热情。国内主要地区油厂CP43豆粕报价 为3780-3950元/吨，持平；散装四级豆油均价为7771元/吨，下调16元/吨。

天气方面，巴西主产区周五至周日天气大体干燥。期间平均气温接近至高于正常水 平。阿根廷周五天气干燥。周六有降雨。两国天气有利于作物收割。

仓单：大豆，943张，增加37张；豆油，4836张，持平；豆粕，3000张，持平。 

观点总结：国家大豆收储将于本月底结束，连豆向下破位。技术上，主力合约看 ，大豆跌破40日均线支撑，向下考验60周均线；豆粕短期料震荡，观望为宜；豆油下 临2010年底部，空单减持。

3棕榈

外盘：马来西亚棕榈油期货周四收高，受技术性买盘提振，因投资者乐观预期出 口将增加，棕榈油库存将自3月末的217万吨下滑。 指标7月合约在亚洲市场盘初一度 涨至2,326马币，为4月12日以来最高。今日收报2,308马币，涨0.8%。价格介于 2,302-2,326马币窄幅区间波动。

基本面：雅加达4月24日消息：据印尼KPB Nusantara公司周三表示，印尼KPB  Nusantara公司在政府举行的竞价交易会上销售了7500吨毛棕榈油。此外，据巴基斯 坦国家统计局发布的最新数据显示，今年3月份巴基斯坦棕榈油进口量为159,850吨， 比上月的247,602吨减少35%，比上年同期的96,691吨增长了65%。

现货方面：国内棕油现货市场价格整体稳中有跌，部分地区价格下滑幅度在20-50 元/吨。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5600-5650元/吨，日均价 在5635元/吨，持平。从需求看，近期诸多贸易商履行前期合同提货，短暂令价格止 跌。

仓单：棕榈油，0张，持平。

总结：印度7月斋月节是棕榈油消费旺季，企业的提前购买将有助于库存消减， 限制价格跌幅。技术上，连棕榈1309合约背靠5日均线下行，投资者谨慎持有空单， 期价收于5日均线上方则离场。

4玉米

外盘：受大豆和小麦市场升势提振，美玉米期货周四收涨，另美圆疲弱和美玉米播种迟缓亦形成支撑。5月合约涨5-3/4美 分至6.45-1/4美元。

消息面：1、作物预估机构Lanworth周三上调2013/14年度美国玉米和大豆产量预估，因近来降雨预计提振单产。Lanworth 预计2013/14年度美国玉米产量为139.3亿蒲式耳，高于两周前预估的137.2亿蒲式耳。该机构将大豆产量预估由33.8亿蒲式耳上 调至34.2亿蒲式耳。

2、据内蒙古扎鲁特旗某农厂处获悉，目前当地农户手中玉米水分17--18%玉米价格为2100元/吨，按1:1.3比例折算成标准品玉 米价格为2170元/吨。现农户手中还有5成玉米没有出售。

交易所仓单库存：玉米仓单为0张

现货市场：锦州港收购价2210-2240元/吨，港口平舱价2270-2280元/吨，暂稳。鲅鱼圈港收购玉米主流价格为2250元/吨， 价格区间2250-60元/吨；14.5%容重略低玉米收购价2230元/吨。平舱2280-2290元/吨，暂时稳定。

总结：玉米库存压力仍待消化，但东北春播遭遇推迟形成支撑。技术上，玉米1309合约短期超跌下形成技术性反弹，KDJ指 标向上交叉，但量能略显不足。预计短期维持小幅反弹走势。操作上，暂且观望。

5强麦

外盘：美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四上涨，因忧虑美国大平原天气 寒冷将损害作物生长。CBOT-5月小麦期货结算价报7.01-1/4美元，涨9-1/2美分。

基本面：

1、USDA：最新一周出口销售71,700吨旧作小麦，低于预期的200,000-400,000吨。新 作小麦出口销售234,700吨，预估为400,000-600,000吨。

2、今年美国硬红冬小麦弃收率可能高达25%，创下自2006年以来的最高弃收率。据堪 萨斯州农业专家称，在4月份前18天里，堪萨斯州九个农业产区中有四个产区的最低 温度创下了1895年以来的最低水平。

现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2012年本地产1级白小麦收购价2360元/吨，2 级白小麦收购价2320元/吨，本地产特制一级小麦粉汽车板价2860元/吨，均与24日持平。

交易所仓单：强麦仓单为7964张

操作建议：新麦上市日期临近，供应宽松预期打压麦价，技术上，郑麦1309合约 目前处盘整市，震荡区间为2550-2520元/吨，投资者可在此区间内高抛低吸，突破任 一边界止损。

6早籼稻

外盘：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的糙米期货收盘下跌，主要原因是需求疲软。5月糙米期货收盘下跌50美分，收报1485.5美分／英担；7月合约收盘下跌35美分，报收1511美分／英担。

消息面：1、2012/13年度印度粮食产量将达到2.54亿吨--政府官员。2、2013/14年度欧盟大米产量可能低于300万吨。

交易所仓单库存：早籼稻仓单为932张，减少29张。

现货市场：吉水县粮食局2012年产3级早籼稻谷收购价2520元/吨，与昨日持平，标一早籼米出厂价4000元/吨，与昨日持平。江西抚州市临川区粮食批发交易市场2012年三级早籼稻谷出库价格2580元/吨，与昨日持平，标一早籼米批发价3900元/吨，与昨日持平。

操作建议：籼稻1309合约均线维持空头排列，向下趋势明显，不过2600附近有一定支撑，走势或有修正出现。建议RI1309合约空单可继续持有，空仓者2620附近抛空，止损2630。

7白糖

外盘:受助于空头回补，ICE原糖期货小幅上涨，但全球供应充裕令市场承压。7月合约涨0.01美分至17.38美分/磅。

基本面消息：

1、因年初过多的降雨或导致甘蔗含糖量下降，巴西分析机构Datagro日前下调2013/14年度巴西甘蔗压榨量和乙醇产量预估 。  巴西中南部甘蔗压榨量或达5.845亿吨，低于之前预计的5.87亿吨，同时乙醇产量或从之前预计的245亿公升减少至240.7亿 公升。

2、美国农业部公布的数据显示，全球第二大食糖出口国泰国2013/14年度出口量或达850万吨，较2012/13年度增加100万吨。

国内现货：南宁中间商报价5480元/吨，报价上调10元/吨，部分制糖集团南宁站台报价5470--5500元/吨，最低报价上调10 元/吨，部分糖厂厂仓报价5520—5550元/吨，成交一般。

库存仓单（张）：1269，有效预报1060。    

国内主产区天气情况： 玉林、钦州、防城港、北海等市的部分地区有中雨，局部有大到暴雨或短时雷雨大风等强对 流天 气，我区其它地区阴天有阵雨或雷雨。  南宁市阴天有分散小雨，东北风 1到2级，最高气温24℃，最低气温19℃。

总结：全球食糖供应过剩制约，低进口成本对国内糖价形成拖累。技术上，郑糖1309合约延续空头势运行，短期或技术性 超跌修正反弹，下方关注5000元/吨关口支撑情况。操作上，短线逢高抛空。

 

8菜籽类

外盘：周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，主要原因是技术面超买，多头获利平仓抛售。截至收盘，5月合约下跌1.30加元，报收636.30加元/吨；7月合约下跌0.30加元，报收619.40加元/吨；11月合约下跌0.30加元，报收551.40加元/吨。

消息面上，据总部设在德国汉堡的行业期刊＜油世界＞发布的最新报告显示，未来几个月欧盟油籽加工量（包括油菜籽、葵花籽和大豆）将会下滑，因为国内供应以及从南美进口的数量减少。截止到六月份的四个月里，欧盟油菜籽加工量可能在637万吨，比上年同期减少7.9%。2012/13年度（7月到次年6月）前八个月里，欧盟油菜籽加工总量比上年同期增长了5.4%，为1554万吨。三月初欧盟油菜籽库存比上年同期减少了80万吨。

现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价大致处于4800-5000元/吨之间，价格维持稳定；菜粕报价集中在2700-2820元/吨，行情稳定；四级菜油报价约在10200-10800元/吨，市场交易稀疏。

仓单：菜籽，0张；菜粕，0张；菜油；65张，均无变化。

天气方面，国内方面，油菜籽主产区较强降雨主要集中在西南地区东部、江南南部、华南等地；国外方面，油菜籽主产区加拿大西海岸及中部内陆地区、拉布拉多半岛及高原部分地区有小到中（阵）雨（雪）或雨夹雪天气。

小结：周四国内菜籽类呈现油强粕弱格局。现货看，菜籽类现货价格平稳。技术上，油菜籽RS1309合约处在破位边缘，或有下行可能，不过考虑到本年度市场预期的5200元/吨的收储价，下方空间不大；菜籽粕RM1309合约探底后出现较强反抽，收出长下影，后市有止跌可能，但须下一交易日K线图形配合，预计下方2300一线也有强支撑；菜籽油OI1309合约方向跳空上行，涨势明显，未有见顶迹象，预计后市还可看高一线。操作上，建议活跃品种RM1309合约在2305附近做多，止损2290。

化工品

1 PTA

1、25日亚洲PX估价上涨10美元至1446.5美元/吨FOB韩国和1473.5美元/吨CFR中国台湾/中国大陆。2、翔鹭石化PTA4月结算价格执行8050元/吨，5月挂牌价格执行8100元/吨，厂家165万吨PTA装置目前运行负荷在8成左右，目前其新建150万吨PTA装置受腾龙芳烃PX装置影响至今未开车，开车时间目前待定。3、埃克森美孚亚洲PX5月合同倡导价格出台，厂家执行1620美元/吨CFR。

现货价格：华东PTA市场报盘维持在7800元/吨左右，递盘在7700元/吨左右，市场商谈维持在7700-7750元/吨送到，市场商谈较淡；美金盘市场价格暂稳，台产货源市场报盘维持在1030-1035美元/吨左右，递盘维持在1015美元/吨左右，商谈维持在1015-1020美元/吨附近，韩产货源市场报盘维持在1025-1030美元/吨左右，商谈维持在1010-1015美元/吨左右。

库存数据：交易所仓单为12375张，较前一交易日增加314张，有效预报为1870张。

观点总结：因美国汽油需求增加及市场忧虑供应紧张影响，国际原油继续收高；亚洲PX现货报价小幅上调，现货动态利润处于-400至-600元/吨；部分供应商5月挂牌价格执行8100元/吨，较上月下调，PTA生产商维持亏损，装置开工率维持低位将限制期价调整空间；PTA现货市场行情小幅回升，询盘气氛清淡，江浙市场涤丝行情持稳，产销有所增加。PTA 1309合约减仓上行，期价站上5日线后逐步走高，短线测试7950一线压力。操作上，依托7700多单持有。

2 连塑

消息面：1、重庆PE市场报价小幅上扬50元/吨，油价大涨，交易略有改善，但炒作气氛不明显，多数继续持观望心态。线性有报10400元/吨。2、东南亚的聚乙烯需求预计将从2011年的490万吨增至2016年的620万吨，而同一时期的产量预计将从630万吨增至930万吨。

现货市场：海外现货稳中有跌。美国市场报1400—1422美元/吨，持平；欧洲市场报1180--1185欧元/吨，跌50欧元。远东报1330美元，中东报1313美元，均跌10美元。国内现货稳中有涨。东北大庆报10350元，持平；华北齐鲁报10830元，涨70元；华东余姚扬子报11000元，持平；华南广州报10300，持平；华中茂名报10450元，持平；西北独山子报10450元，持平；西南大庆10250元，持平。

原料市场：原料市场个别微涨。日本石脑油涨3.75美元，报825.5美元/吨。美国乙烯报59.25美分/磅；西北欧市场报1252.5美元，CFR东北亚和CFR东南亚估价分别在1185美元/吨和1210美元/吨，均持平。东北亚市场冷清，因为买家和卖家价格各自坚挺。东南亚买家已采取等待观望态度。

仓单数据：交易所仓单报544张，持平。

观点总结：昨日L1309高开高走，但持仓量略有萎缩，显示市场投资者参与热情仍不高。基本面上，乙烯弱势下行仍对期价形成一定的压制。但原油走势回暖，且经过连续下跌，连塑短期有超跌迹象，后市仍有反弹的要求。操作上，投资者可在9800一线少量建多抢反弹，破9750则止损，上方目标看10300元。

3PVC

消息面：1上海地区PVC天业料报价稳定，天辰5型、天能5型报6410元/吨上港江海库出库，天能5型赛孚库报6410元/吨出库，且可收承兑，部分包含装车费。2、业内人士兵称：2012年至2017年，巴西工程塑料市场容量将从279.4万吨增长至383.6万吨。

现货市场：国内PVC市场涨跌不一，华北电石法报6350，持平，乙烯法报7500，持平，华东电石法报6350元，持平，乙烯法报7600元，持平，华南电石法报6410元，涨10元，乙烯法6800元，跌50元，华中电石法报6300，持平。原料价格则保持平稳，华东报3490元，西北报3170元，均持平。

仓单数据：交易所仓单报2048张，持平。

观点总结：昨日PVC小幅反弹，期价成功站上十日均线，短线有望止跌反弹。基本面上，国内货币收紧，下游需求疲弱对期价形成一定的压制。雅安地震后，中长期重建或将有效拉动下游需求。且成本居高不下也对PVC形成一定的支撑。经过连续下跌，短线有一定的反弹要求，预计后市PVC有望止跌反弹，操作上，投资者可逢低少量建多。

4 沪胶

外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)橡胶期货周四连续第二个交易日上涨，触及一周高位，受日圆兑美元保持在100日圆附近，以及对需求乐观预期的支撑。指标TOCOM 10月合约结算价报每公斤259.1日圆，较上日收盘价上涨0.8%日圆。

消息方面：1、截至到4月25日，青岛保税区橡胶总库存量在368500吨，其中天然橡胶193800吨，复合胶105900吨，合成橡胶53900吨，烟片14900吨；2、南通申华公司丁苯胶18万吨/年乳聚丁苯装置1502一线25日恢复正常负荷生产；另两线生产维持正常负荷，1线产充油1712，另外1线在产1723。

现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营全乳市场报价在18900-19000元/吨,海南国营全乳市场报价在18600-18800元/吨，有钢印宝岛胶市场报价18500元/吨,无钢印宝岛胶市场报价18400元/吨,云南标二市场报价在17600元/吨左右，越南3L含17%税在18400-18500元/吨左右，泰国3#烟片含17%税18600-18700元/吨左右。

仓单库存：上期所天胶库存71870吨，较上一个交易日减20吨。

观点总结：中国天然橡胶、合成橡胶进口量保持增长态势，而国内库存处于历史高位，再加之橡胶主产国和中国将逐步进入开割季节，中国买家又买80万吨橡胶，因此橡胶后市的供应维持继续增长态势。目前印马泰三国仅泰国宣布延长限制出口的干预措施转2个月，其他则表示采取启动老橡胶树再植计划，短期对市场提振力度小。市场传闻泰国将贷款给出口商用以购买橡胶，同时胶农也将在举行集会抗议目前低迷橡胶价格。预计后市沪胶跌势有望放缓。技术上，沪胶1309合约收于5日均线上方，后市将上探10日均线压力，建议在18900处轻仓买多交易。

5 甲醇

消息方面：1、重庆万盛煤化30万吨/年煤制甲醇装置目前停车，厂家表示4月底重启；2、兰州蓝星化工甲醇暂无最新报价，其20万吨/年甲醇装置目前仍在停车当中。

现货方面：江苏港口甲醇市场高端仍稍有下调，据闻太仓报盘执行2630-2650元/吨出库，江阴南京报盘执行2630-2650元/吨出库，南通报盘在2670-2680元/吨出库。

仓单库存：郑商所甲醇仓单29张，较上一个交易日持平。

观点总结：四川地区地震，目前尚未有甲醇企业受损传闻。城镇化会议的召开时间因意见分歧而推迟召开，打压甲醇市场信心。检修甲醇企业目前已陆续开工，但是待市情绪浓厚，加之四川一套85万吨装置将在4月份开车产出，供应压力增加，而国内又有一套甲醇制烯烃装置有处于关闭状态，下游产品需求持续低迷。技术上，甲醇1309合约上探5日均线折返，后市将在5日均线下方2745-2775蓄势整理，短线在2775上方轻仓卖空。

6 燃油

外盘走势：NYMEX原油期货周四收于两周高位，因担忧供应紧俏，且美国汽油需求在夏季驱车高峰季前增加。NYMEX 6月原油期货合约收高2.21美元或2.42%，报每桶93.64美元，为4月10日以来最高位。

消息方面：1、美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存上扬，因进口增加，汽油库存则减少近400万桶，因炼厂产能利用率降低；2、易贸研究中心称，25日国内成品油价格下调后炼厂炼油毛利从原来的每吨盈利51元转为亏损287元，亏损额度创近10个月以来最大幅度。

现货方面：黄埔到岸价进口高硫180CST美金价604.25美元/吨，较上个交易日跌0.25美元/吨，到岸贴水13美元/吨；进口高硫380CST美金价599美元/吨，较上个交易日持平；华南地区黄埔市场价；进口高硫180CST过驳价5890元/吨，较上个交易日持平；库提价5990元/吨，较上个交易日持平。

仓单库存：上期所燃料油库存17500吨，较上一个交易日持平。

观点总结：国内燃料油方面，原油震荡下行影响市场业者操作心态，加之需求低迷以及炼厂检修较多，油浆、渣油市场成交价格稳中下行。船用油方面，随着原油的下跌以及终端需求低迷，市场整体购销清淡。调和船用燃料油贸易商亦观望消化库存，下行压力亦不减。技术上，沪油1305合约延续整理态势，预计后市仍将处于4800-5100区间振荡，建议区间交易。

7玻璃

1、2013年04月25日的"中国玻璃综合指数"为1063.12点，比上期2013年04月24日上涨1.09点。"中国玻璃价格指数"为1037.14点，比上期2013年04月24日上涨1.31点。"中国玻璃市场信心指数"为1167.05点，比上期2013年04月24日上涨0.22点。2、据中国人民银行公布的数据，截至今年3月末，金融机构地产开发贷款余额1.04万亿元，同比增长21.4%，增速比上年末高9个百分点，增速已经连续10个月逐月攀升。

现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1456元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1176元/吨。

库存数据：交易所仓单为542张，较前一交易日持平。

观点总结：玻璃现货市场整体向好，华南、华中部分厂家上调1元/重量箱，北方生产商稳价为主，南方厂家涨价意向仍浓，但操作较为谨慎，下游客户接受程度有限；华北地区走势平稳，整体库存水平正常；华东地区走势平稳，各厂价格灵活执行；华南地区部分厂家小幅上调报价，信义、台玻、富明均提涨1元/重量箱。玻璃1309合约减仓上行，期价上测5日线压力，短线呈现震荡回升走势。操作建议，依托1330短多。

 

股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅 

道琼斯   14700.80   24.50     0.17%    

纳斯达克  3289.99   20.33     0.62%      

标普500   1585.16     6.37    0.40%  

富时100   6442.59    10.83    0.17%  

法国CAC40 3840.47    -2.47   -0.06%       

德国DAX   7832.86    73.83    0.95%             

C0MEX黄金 1462.0     38.3     2.69%

NYMEX原油   93.64     2.21    2.42%

美元指数   82.756   -0.176    -0.21%

小结: 周四欧美股市小幅收高。美国上周首次申请失业救济人数大幅下滑，UPS与Cliffs Natural Resources等业绩超出预期，推动股市走高。英国经济增长数据好于预期，显示该国避免陷入三底衰退。

消息面

1. 4月25日央政治局会议提振经济的三记“政策拳”，宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底。

2. 国务院发展研究中心：内地经济增速下降这一趋势难以避免；

3. 尹成基：人保部正参与制定新型城镇化相关政策，预计今年上半年有望出台；

4. 多路资金齐涌A股 汇金增持社保QFII加仓；

5. 英国一季度GDP初值环比增长0.3%表明经济正在回暖。

仓位、资金动态 

总持仓增加2.43%至106897手，主力前20名多头增加2.50%至69445手，空头增加2.71%至82801手，前20名总净空持仓增加3.87%至13356手；主力前5名净空持仓增加1.77%至15600手。总持仓结束了前两个交易日回落的态势小幅增加，多空主力均增持仓位，双方增持幅度基本持平，短期市场在年线与2500点附近分歧较大；净空持仓变化显示主力空头力量仍然不容忽视，注意回调风险。资金方面，周四沪深两市总成交金额为1867.2亿元，和前一交易日相比增加137亿元，资金净流出80.78亿；资金净流入较大的板块为公用；资金净流出较大的板块为信息、创业板、中小板、银行、地产。

综合点评 

外盘：英国一季度GDP增长0.3%表明经济正在回暖，欧美股指小幅收涨。

内盘：4月25日央政治局会议提振经济的三记“政策拳”，宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底；新型城镇化相关政策，预计今年上半年有望出台。此外，多路资金齐涌A股，汇金增持社保QFII加仓，似在抄底。

受宏观政策提振，节前最后一日，股指有望收红。策略上，日内操作为主。