华安黄金易首秀成功 换手率高达30.77%

虽是首日交易，但市场仍然浮现了多种套利机会。张衡年/摄影

专家称，“首批黄金ETF产品的上市首日表现基本符合市场预期，此类产品就是一个投资黄金的工具，昨日盘面的表现也体现了前一日国际金价的走势。”

筹备四年之久的国内首批黄金ETF产品，终于在昨日成功登陆上交所进行交易。从首批两只产品的市场表现看，虽均遭遇“开门绿”，但从交易活跃度看，在首募规模上占据优势的华安黄金ETF（简称“华安黄金易”，代码518880）首秀也颇为成功，其换手率高达30.77%，成交量为3.69亿元。相对而言，国泰黄金ETF（简称“国泰黄金”，代码518800）换手率约2.49%，成交量仅为1025万元。

“首批黄金ETF产品的上市首日表现基本符合市场预期，此类产品就是一个投资黄金的工具，昨日盘面的表现也体现了前一日国际金价的走势。”好买基金研究员曾令华如是分析。

上市首日

华安黄金易换手率高达30%

从二级市场盘面情况看，昨日，华安黄金易开盘报2.633元，收于2.626元，全天跌幅为0.87%，折价率为1.46%。华安黄金易上市首日交易异常活跃，盘中报价密集而且连续，换手率高达30.77%，这一活跃程度甚至超过了300ETF和50ETF等传统产品。

同日上市的国泰黄金（518800）开盘报2.630元，报收2.635元，跌0.57%，换手率约2.49%，成交量为1025万元。

在首批黄金ETF基金上市前夜，上海证券交易所发布了“黄金ETF业务指引”， 落实黄金ETF在交易所的交易、申购和赎回等相关细节，包括黄金ETF交易实行T＋0机制，即当日买入的黄金ETF份额，当日可以卖出。

实际上，“T＋0”使黄金ETF比实物金玩法更加丰富多样，既可长期持有，又可以一天内回转交易，实现盘中套利，单笔资金可以单日内多次循环，使得成交量更大、交易更为活跃。

此外，华安黄金易采取多元化投资者参与的申购赎回模式，参与投资者的多元化，对提升市场的流动性也至关重要。

资料显示，华安黄金易ETF基金的机构投资者持有的基金份额占比为56.30%；个人投资者持有的基金份额占比为43.70%。在华安黄金易的投资者中包括了券商以及黄金企业融资平台等。华安黄金ETF的首募规模为12.8亿元，平均每户持有的基金份额为13.23万份。

与之相比，国泰黄金基金份额持有人结构为：机构投资者持有的基金份额占比达96.51%；个人投资者持有的基金份额占比仅为3.49%。国泰黄金ETF的首募规模为4.1亿元，平均每户持有的基金份额为10.89万份。

投资机会

跨市场套机、折价套利等

另值得关注的是，在首日交易的过程中，也凸显了多种套利机会。

具体来看，昨日盘中，华安黄金易二级市场交易价格最高价和最低价分别为2.640元和2.614元，最高差价达到1%。二级市场套利机会明显。

与此同时，当日上海黄金交易所主力交易品种AU9999的盘中最低价为262.6元，这与华安黄金易盘中每百份额最高价264元的差价达到1.4元，跨市场套利机会也非常明显。

有分析师认为，金价触底后已连续上涨三周，截至7月26日，华安黄金易净值已有0.63%收益，部分认购投资者很有可能在短时间快速获利后在上市首日选择套现，因而导致华安黄金易首日处于折价交易的情形。如果普通散户在折价情况下购买华安黄金易（ETF），相当于在国内最低价黄金的基础上又实际享受到了一定的折扣，是较好的购买时机。

从建仓速度看，两只产品在截至今年7月22日时，仓位就已经达到了50%，可谓建仓神速。对此，好买基金研究员曾令华认为：“首批黄金ETF建仓速度快，是为了更好了跟踪标的，紧跟国际黄金走势。”

[ 新闻延伸 ]

黄金后市机构预测分歧仍存

近期随着金价重拾涨势，在此时点上市的国内首批黄金ETF似乎是“生逢其时”。但这种趋势能否继续，市场仍存分歧。

高盛发布最新报告称，考虑到美联储不会很快大规模减少刺激项目的规模，该机构将维持对黄金价格会在2013年之内有每盎司1413美元均值的预测。而以目前1325美元的黄金价格计算，还有6.64%的上涨空间。

近期，外媒称中国央行在2009年至2014年间，将增持黄金4000吨。对此，相关学者预期一旦中国买金传言属实（且数额远远超过了200吨），有可能迅速短线推高金价反弹到1500美元以上的位置，或能重启黄金牛市。

也有不少投行不看好黄金未来的表现。荷兰银行上周表示，近期黄金价格的反弹只是暂时性的，伴随着美联储退出宽松的脚步临近，预计2013年年底金价将跌至1100美元／盎司。花旗银行则预测，金价不具备走强的基础，中长期仍遭继续看空。还有观点认为，未来伴随着美国经济数据的改善，QE退出是必然趋势。一旦美联储缩减量化宽松计划，固定收益市场将进一步下跌，黄金很可能再次大幅跳水。另一方面，美元中长期将相对强势，美元资产更受市场青睐，大量资金不断撤出黄金买盘。